# デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す2025年6月、世界の金融市場は前例のないストレステストを経験しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念が引き起こされ、中米貿易摩擦が再燃し、中東情勢が緊迫しています。このような複雑な状況の中で、伝統的な安全資産である金の価格は3450ドル/オンスの歴史的最高値に迫っており、ビットコインは105,000ドルの水準で驚くべき安定性を示しています。この地政学的リスクとの"デカップリング"のパフォーマンスは、暗号通貨市場の基盤となる論理の深い変化を反映しています。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)## 一、地缘衝突の影響を伝達するメカニズムの弱化### 1. 衝突衝撃の"バッファー効果"6月13日、ある国がイランの核施設に空爆を行った後、ビットコインはわずか2時間で2%下落したが、すぐに安定を取り戻した。これは2022年のロシア・ウクライナ紛争中の1日で10%暴落したのとは対照的である。耐久力の向上は市場構造の質的変化に起因している。データによれば、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的なコインの割合は5年ぶりの最低に減少した。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の短期的な影響を効果的に緩和した。### 2. リスク回避ロジックの再定義ビットコインの「デジタル資産」としての属性が再解釈されています。連邦準備制度が利下げするとの予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係（-0.72）が顕著に強化され、「流動性ヘッジツール」に近づいています。6月1日の米国債オークションの冷え込みが実質金利の急上昇を引き起こした際、ビットコインの逆行的な上昇がこの新しい特性を裏付けました。### 3. 地缘リスクの"定向吸収"中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させた。イラン中央銀行を通じてビットコインで決済される石油輸出の割合は15%を超え、この実体経済への浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの硬直的な需要へと転換させた。ブロックチェーン分析によると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は事件後に300%急増した。## 二、マクロサイクルの複雑なゲーム### 1. 金融政策転換の確実性配当市場は第三四半期の利下げの期待確率が68%に達したことを直接反映したビットコインの期限構造の急激な変化を示している：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減以来の新高値を記録した。歴史的データによると、利下げサイクルが始まる前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇幅は37%に達し、金の12%を大きく上回っている。### 2. インフレ圧力の構造的緩和5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーンの圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これによりビットコインのインフレ対抗のストーリーは弱まりましたが、意外にもその「成長感応資産」としての特性が解放されました。ある大手テクノロジー企業の最新の財務報告書によると、企業が保有するビットコインの会計処理は「無形資産」から「戦略的準備」に変わり、機関投資家がそれを成長株の評価フレームワークに組み入れ始めたことを示しています。### 3. 中米政策分化のアービトラージスペース中国央行は連続6ヶ月間金準備を3万オンスに増加させ、一方でアメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略によりドル指数を年内12％下落させた。このような金融政策の逆行が、越境資本によるビットコインを通じたアービトラージのグレーなルートを生み出した。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争の期間中に470％増加した。## 三、マーケット構造の深層的変革### 1. ポジション構造の"デレバレッジ"2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続的契約の資金コストは引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年によく見られた「ロングとショートの二重爆発」現象はほぼ消失しました。ある大手資産運用会社のビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。### 2. モビリティ構造の「層状補強」ある取引プラットフォームの機関管理口座残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを破るのを難しくします。6月14日のイランのミサイル攻撃が引き起こしたパニック売りの際、10万ドルの関門に現れた30億ドル以上の買い注文の90%は機関の店頭取引から来たものです。### 3. 価値評価システムの"伝統的融合"ビットコインとNASDAQ 100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株のレベルに近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを得ましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げるのが難しい状況です。これは、高値での買いが不足していることを示しています。日足チャートによると、20日移動平均線は横ばい傾向にあり、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しており、これにより強気または弱気の明確な優位性はありません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、ビットコインは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域をしっかり守ると予想されますが、強気が優位に立つ場合、価格は13万ドルに急上昇する可能性があります。下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的節目に挑戦する可能性があります。この節目を下回ると、価格は93,000ドルまで下がる可能性があります。4時間足では、売り手が20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に移ります。ビットコインは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下がる可能性があります。買い手は100,000ドルのレベルをしっかりと守ると予想されています。強気派は価格を50日移動平均線を突破させる必要があり、その後、価格は110,530ドルまで急騰する可能性があります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 五、未来のパス推演### 1. 6月 - 8月:ショック蓄積期FRBの政策真空期は、ビットコインを98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動かす可能性があります。重要な観察ポイントは、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発信するかどうかです。テクニカル面では、200日移動平均線（現在96,500ドル）は強いサポートを構成します。地政学的な対立のパルス的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、価格が1%変動するのに必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。### 2. 9-11月：主昇浪がスタート歴史的な季節的傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度による初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始する可能性があります。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の再放出が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。### 3. リスク警告規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行措置は短期的なボラティリティを引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態的な承認が2000億ドルを超える伝統的な資産管理資金の流入を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があります。歴史的データによれば、ブルマーケットサイクルのこの段階での平均的な下落率は18%に達します。## 結語：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元のクロスボーダー決済の割合がドルを超え、私たちはブレトン・ウッズ体制の崩壊以来最も深い通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体制の信用崩壊の受益者であり、新しい秩序のインフラの構築者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に由来するものではなく、基盤となる価値の再構築から来ています——投機のシンボルから実体経済に接続する流動性の橋へと進化しています。法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは自らが最も弾力性のある新生の力であることを証明しています。
ビットコインが10万ドルを突破し、地政学的な対立の中で驚異的なレジリエンスを示す
デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す
2025年6月、世界の金融市場は前例のないストレステストを経験しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念が引き起こされ、中米貿易摩擦が再燃し、中東情勢が緊迫しています。このような複雑な状況の中で、伝統的な安全資産である金の価格は3450ドル/オンスの歴史的最高値に迫っており、ビットコインは105,000ドルの水準で驚くべき安定性を示しています。この地政学的リスクとの"デカップリング"のパフォーマンスは、暗号通貨市場の基盤となる論理の深い変化を反映しています。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
一、地缘衝突の影響を伝達するメカニズムの弱化
1. 衝突衝撃の"バッファー効果"
6月13日、ある国がイランの核施設に空爆を行った後、ビットコインはわずか2時間で2%下落したが、すぐに安定を取り戻した。これは2022年のロシア・ウクライナ紛争中の1日で10%暴落したのとは対照的である。耐久力の向上は市場構造の質的変化に起因している。データによれば、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的なコインの割合は5年ぶりの最低に減少した。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の短期的な影響を効果的に緩和した。
2. リスク回避ロジックの再定義
ビットコインの「デジタル資産」としての属性が再解釈されています。連邦準備制度が利下げするとの予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係（-0.72）が顕著に強化され、「流動性ヘッジツール」に近づいています。6月1日の米国債オークションの冷え込みが実質金利の急上昇を引き起こした際、ビットコインの逆行的な上昇がこの新しい特性を裏付けました。
3. 地缘リスクの"定向吸収"
中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させた。イラン中央銀行を通じてビットコインで決済される石油輸出の割合は15%を超え、この実体経済への浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの硬直的な需要へと転換させた。ブロックチェーン分析によると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は事件後に300%急増した。
二、マクロサイクルの複雑なゲーム
1. 金融政策転換の確実性配当
市場は第三四半期の利下げの期待確率が68%に達したことを直接反映したビットコインの期限構造の急激な変化を示している：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減以来の新高値を記録した。歴史的データによると、利下げサイクルが始まる前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇幅は37%に達し、金の12%を大きく上回っている。
2. インフレ圧力の構造的緩和
5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーンの圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これによりビットコインのインフレ対抗のストーリーは弱まりましたが、意外にもその「成長感応資産」としての特性が解放されました。ある大手テクノロジー企業の最新の財務報告書によると、企業が保有するビットコインの会計処理は「無形資産」から「戦略的準備」に変わり、機関投資家がそれを成長株の評価フレームワークに組み入れ始めたことを示しています。
3. 中米政策分化のアービトラージスペース
中国央行は連続6ヶ月間金準備を3万オンスに増加させ、一方でアメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略によりドル指数を年内12％下落させた。このような金融政策の逆行が、越境資本によるビットコインを通じたアービトラージのグレーなルートを生み出した。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争の期間中に470％増加した。
三、マーケット構造の深層的変革
1. ポジション構造の"デレバレッジ"
2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続的契約の資金コストは引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年によく見られた「ロングとショートの二重爆発」現象はほぼ消失しました。ある大手資産運用会社のビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。
2. モビリティ構造の「層状補強」
ある取引プラットフォームの機関管理口座残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを破るのを難しくします。6月14日のイランのミサイル攻撃が引き起こしたパニック売りの際、10万ドルの関門に現れた30億ドル以上の買い注文の90%は機関の店頭取引から来たものです。
3. 価値評価システムの"伝統的融合"
ビットコインとNASDAQ 100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株のレベルに近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを得ましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げるのが難しい状況です。これは、高値での買いが不足していることを示しています。
日足チャートによると、20日移動平均線は横ばい傾向にあり、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しており、これにより強気または弱気の明確な優位性はありません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、ビットコインは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域をしっかり守ると予想されますが、強気が優位に立つ場合、価格は13万ドルに急上昇する可能性があります。
下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的節目に挑戦する可能性があります。この節目を下回ると、価格は93,000ドルまで下がる可能性があります。
4時間足では、売り手が20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に移ります。ビットコインは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下がる可能性があります。買い手は100,000ドルのレベルをしっかりと守ると予想されています。
強気派は価格を50日移動平均線を突破させる必要があり、その後、価格は110,530ドルまで急騰する可能性があります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
五、未来のパス推演
1. 6月 - 8月:ショック蓄積期
FRBの政策真空期は、ビットコインを98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動かす可能性があります。重要な観察ポイントは、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発信するかどうかです。テクニカル面では、200日移動平均線（現在96,500ドル）は強いサポートを構成します。地政学的な対立のパルス的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、価格が1%変動するのに必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。
2. 9-11月：主昇浪がスタート
歴史的な季節的傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度による初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始する可能性があります。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の再放出が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。
3. リスク警告
規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行措置は短期的なボラティリティを引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態的な承認が2000億ドルを超える伝統的な資産管理資金の流入を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があります。歴史的データによれば、ブルマーケットサイクルのこの段階での平均的な下落率は18%に達します。
結語：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け
金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元のクロスボーダー決済の割合がドルを超え、私たちはブレトン・ウッズ体制の崩壊以来最も深い通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体制の信用崩壊の受益者であり、新しい秩序のインフラの構築者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に由来するものではなく、基盤となる価値の再構築から来ています——投機のシンボルから実体経済に接続する流動性の橋へと進化しています。法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは自らが最も弾力性のある新生の力であることを証明しています。