国際決済銀行：ステーブルコインは真正な通貨の基準に適合しない

国際決済銀行は最近報告を発表し、ステーブルコインが通貨体系の柱となるために必要な三つの重要なテスト、すなわち単一性、弾性、完全性を通過できなかったことを指摘しました。同機関は、ステーブルコインが今後の通貨体系における役割は依然として不明瞭であるが、現時点ではその柱となることはできないと考えています。

報告は、ステーブルコインがプログラム可能性、擬似匿名性、ユーザーフレンドリーなアクセス方法などのいくつかの利点を持っていることを認めています。国境を越えた支払いなどの分野では、より低コストでより迅速な取引を提供する可能性があります。しかし、従来の通貨と比較して、ステーブルコインは政府の通貨主権を弱体化させ、犯罪活動を助長することによって、世界の金融システムにリスクをもたらす可能性があります。

具体的には、ステーブルコインは弾力性テストで良好なパフォーマンスを示しません。USDTを例にすると、その発行には全額前払いが必要であり、これが「前払い現金制約」を課します。単一性の観点から、ステーブルコインは通常、中央集権的な実体によって発行され、異なる基準を設定する可能性があり、必ずしも同じ決済保証を提供するわけではありません。これにより、ステーブルコインは異なる為替レートで取引される可能性があり、通貨の単一性が損なわれます。

通貨システムの完全性を促進する上で、ステーブルコインにも重大な欠陥があります。すべての発行者が標準化されたKYCおよびAML基準に従っているわけではなく、金融犯罪を効果的に防ぐことができません。

ステーブルコインに対する懸念があるにもかかわらず、国際決済銀行は通貨化の潜在能力を楽観視しています。報告によれば、中央銀行の準備金、商業銀行の通貨、政府債券を中心とした通貨化プラットフォームは、次世代の通貨と金融システムの基盤を築く可能性があります。この革新は、国境を越えた支払いと証券市場などの分野で革命的な変革をもたらすことが期待されています。

ステーブルコインは暗号エコシステムで重要な役割を果たし、特定の経済環境でますます普及していますが、国際決済銀行は、これらの資産は現金として扱うべきではないと考えています。フィンテックの進展とともに、規制当局や市場参加者はステーブルコインの進化とそのグローバル金融システムへの潜在的影響に引き続き注目する必要があります。

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