機関資金がビットコインの新高値を推進し、新しいブル・マーケットが異なる特徴を示す

暗号通貨と人工知能が交差する時代において、本当に重要なストーリーは往々にして喧騒の外に隠れている。最近、ビットコインの価格は再び最高値を更新し、その背後にある駆動力は以前とは異なる：大規模な機関資金の流入が個人投資家の熱狂に取って代わり、ドルへの信頼の揺らぎと規制環境の改善が共に"完璧な嵐"を生み出した。

ビットコインは歴史的なピークを突破しただけでなく、継続的に上昇しており、今回の上昇は主に機関資本によって推進されており、個人投資家によって主導されていません。一方、アメリカの株式市場も強力な動きを示しており、ナスダックとS&P 500指数は共に歴史的新高を更新し、ダウ工業株平均も歴史的な高値に迫っており、市場全体は明らかなリスクテイクの姿勢を示しています。

政策的な観点から見ると、アメリカは財政支出と債務を拡大する法案を通過させ、これがドルの長期的な信用を弱める可能性があります。注目すべきは、ムーディーズが今年の5月にアメリカの債務の格付けを引き下げたことです。

過去の投機サイクルと比較して、今回のビットコインの価格上昇は、企業のバランスシートの支援や規制の態度の変化により、より持続可能であると考えられています。それにもかかわらず、市場には調整が発生する可能性があり、鍵は機関投資家が有効な価格サポートを形成できるかどうかです。

いくつかの企業はビットコインをバランスシートに組み込むことを始めました。例えば、ソフトウェア会社Figmaが保有するビットコインは、そのバランスシートの約5%を占めています。企業がビットコインを保有する動機には、資産の多様化、価値の増加の可能性、ブランドの差別化が含まれます。しかし、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、企業は意思決定を行う際に自社のリスク耐性と戦略的目標を考慮する必要があります。

ビットコインは独特な混合特性を示しています：リスク選好のサイクルの中で、テクノロジー株のように上昇します。一方、危機の時期、最近の貿易戦争のように、金のような避難資産の特性を示します。この二重の性質はビットコインの利点であると同時に、潜在的な弱点にもなり得ます。

現在の状況は良好ですが、潜在的なリスクは依然として存在します。FRBが予想外に金利を引き上げる可能性、規制政策が厳しくなる可能性、あるいは地政学的な"ブラックスワン"イベントが発生する可能性があり、これらはこの上昇トレンドを中断する可能性があります。しかし、現在のところこれらのリスクは差し迫ったものではないようで、資金は引き続き暗号通貨市場に流入しています。

機関資本の大規模な流入は、ビットコイン価格上昇の鍵となる要因です。6月には、250社以上がビットコインを増持すると発表し、合計68,000枚のビットコインを購入しました。先週だけでも54の実体が新たに8,434枚のビットコインを保有し、その中にはデザインソフトウェアの巨人Figmaが含まれています。同社は7000万ドル相当のビットコインETFを保有し、さらに3000万ドルを購入する計画です。ビットコインETFは7月6日から11日までの間に16億ドルの純流入があり、7月10日には単日で11.8億ドルの流入があり、歴史上2番目に高い記録を更新しました。

マクロ的な観点から見ると、ビットコインに対していくつかの好材料があります。まず、ドルの信頼危機があり、財政の拡張がインフレの懸念を強め、投資家は希少資産に目を向けるようになりました。ビットコインの総量は2100万枚に固定されており、その希少性は金よりも強いです。次に、世界的なリスクが和らぎ、地政学的な対立が静まり、欧米のインフレデータも予想外に穏やかでした。

規制環境の友好的な転換も重要な要因です。アメリカでは「暗号通貨週間」が開催されており、下院はステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要な法案を審議する予定です。さらに、前Bitfuryの幹部であるJonathan Gouldが通貨監督庁（OCC）の責任者に任命され、この人事異動は政策がさらに緩和される可能性を示唆しています。

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