あなたは通貨を購入する際、具体的に何を見ていますか？通貨の価格が合理的であるかどうかをどのように評価しますか？

従来の株式市場では、企業の年次報告書の業績やテーマがその価格に大きな影響を与え、ROI PER。

通貨圈はまだ非常に初期の市場で、99%のプロジェクトの通貨価格は製品自体とは何の関係もなく、製品には何の価値も必要ありません。memeは無数の暴富神話を生み出しましたが、このサイクルのeth-世界コンピュータ、いわゆる「価値投資家」も大きな打撃を受けました。皆が途方に暮れ、以前のセクターの循環、eth/btcの上昇と下降がリンクする情報の経路依存は今回のサイクルでは全く通用しません。

タイトルに戻ると、大多数の人はニュースメディアに基づいて通貨を購入しており、情報を通じて伝えられる良いニュースや悪いニュースの判断を行っています。もちろん、自分自身の判断を持つことで市場の大多数を上回っていることになりますが、大多数の人は特定の誰かや理由のない理由に依存して通貨を購入しています。いわゆる「小道消息」であり、自分のお金に対して全く責任を持っていません。

私が徐々に築いてきた認識は、価格が供給と需要の関係に影響され、誰が買い、誰が売っているかであるが、私たちは依然として大海の一粒の微塵に過ぎないということだ。このサイクルでは3種類の通貨が注目を集めている：VC通貨（ベンチャーキャピタルの背景があり、資金調達がある）、meme通貨（コミュニティ自律のCTO）、アプリ通貨（取引所のプラットフォーム通貨、新規上場プラットフォーム通貨）

1⃣ 時価総額(MC)=流通しているチップ×市場で受け入れられた価格

私たちは最初に2つの概念を明確にします。流通時価総額は現在の時価です。もう1つはFDV総時価総額で、これは全体の評価に対応します。総時価総額（FDV) = 総トークン数 × 市場が受け入れる価格）

前回の記事では、暗号通貨プロジェクトがエコシステムのリーダーに基づいて評価されることについて話しました。早く発行され、生き残ったプロジェクトがリーダーとなり、市場に受け入れられる価格を生み出しました。この周期で価格が下がった理由は何でしょうか？価格設定の権限を持つのは主にVCと取引所です。以前はVCの資金が豊富でしたが、良いプロジェクトは少なく、プロジェクト側は最初にそんなに多くの資金を調達したくないかもしれませんが、VCが資金を引き寄せていました。だから、評価が押し上げられたのです。例えばENAやscrollのように。取引所はプロジェクトに価格設定の提案をしますが、小規模な取引所の場合、流通するトークンが少なく流動性が低いと理論上は無限に価格設定できるため、IPがない現物のものが5Bに達することもあります。

このラウンドのvcは停滞し、手を出すことがますます少なくなり、自らプロジェクトを行う傾向があり、現在の通貨の価格設定に影響を与えています。

流通する通貨のこの部分は、大学問であり、私がどのように通貨を評価するかを共有するための記事を書くことができます。今では情報がますます透明になり、プロジェクトのロック解除情報や売却圧力を調べることができます。実際、多くのプロジェクトチームがトークン経済体系を設計することで、本当に何をしたいのか、それとも市場を操作したいのかがわかります。

2⃣ナarrative "許容できるバブル"がどれくらい大きいかを決定する

従来の株式市場では、企業の年次報告の業績やテーマがその価格に大きな影響を与えます。しかし、暗号通貨の世界には業績がなく、一連の物語の繰り返しです。最近、注目を浴びているPENGUは1ヶ月で4倍に上昇し、市場価値は3.5Bに達し、全ての取引所で現物取引が完了しました。これは実際に資金が流入していることを示しています。

なぜ物語は続けられるのか：
-初期の売り圧力が消化され、コミュニティが強力で、web2のIPをショッピングモールで販売し、実体製品を展開し、キャッシュフローがある。
-創設者のリソースが強力で、一流のトッププロジェクトがpenguのアバターに変更できる、スーパー広告スペース。
-海外のソーシャルメディアプラットフォームでアニメが流行し、理解できない個人投資家が購入する勇気を持つようになった；ファミリーオフィスは資金が豊富で、直接投資を行う（特別なルートからの情報）
覚えておいてください、仮想通貨市場では利益を追求するのではなく、「将来的に引き受けられる可能性のある方向」を追求します。

3⃣出荷プレッシャー vs. 市場リレー能力

前の部分でpenguの出荷と受け取り能力について分析しました。これは、あなたが大体のことを理解したことを示しています。

PENGU/LAYERのショートは「論理的なペア」ですが、「プロジェクトの価値は単に「価格を上げる」ことではなく、その後の買い手がどのように受け取るかにかかっています。価格が高いかどうかの問題ではなく、「最後のバトンを受け取る人がいるかどうか」の問題です。個人投資家としては、「市場がどう動くべきか」という前提を捨て、「彼らがどのように収穫するつもりか」を観察する必要があります。例えば、私が以前言及したlayerでは、個人投資家が煽られて参入することはなく、プロジェクト側の資金が十分だったため、ずっと価格を引き上げることができました。3.3Bまで引き上げました。（その後の半月で4倍下落しました）

通貨圈の価格運営ロジックは、言ってしまえば、大部分の時間がファンダメンタルから離れています。それは株式のように明確なキャッシュフローや利益モデルがあるわけでもなく、マクロ商品が供給と需要 + 地政学 + サイクルで説明できるわけでもありません。むしろ「資金駆動の物語の迷宮」のようです。

最後に、通貨を購入する理由をしっかり考え、どのくらいの期間保持するか、いつ損切りや利益確定をするかを決めて、衝動的にならないようにしましょう！
まだ通貨の価格は無限に上がったり下がったりすることはない。リーディングの取引所に対して参照されている。上場が多いほど流動性が良くなる。トークンはどのタイプに属するのか：defi、取引所通貨、パブリックチェーン通貨... リーディング二の時価総額はリーディング一を超えるのが非常に難しい。