この段階では、ゲームの基本的な品質とトークン経済に対してより高い要求があります。低品質のPlay-to-earnゲームは、少数の高リスクの愛好者の短期的な投機ツールとなる可能性があります。私たちは、単一のゲーム内経済メカニズムを解決できること、そしてソーシャル属性を備えたPay to Playプロジェクトにより関心を持っています。
したがって、別のアプローチはユーザーにゲーム自体が目的であると感じさせ、Pay to Playを望むようにすることです。新規ユーザーの資金に加えて、既存ユーザーのゲーム内での「消費」も現在のゲーム経済の困難を解決することができます。このようなゲームにはDAOに移行する価値があります。そうでなければ、DAOは依然としてユーザーを引き付け、トークンをステーキングさせて売り圧力を解決するための短期的な手段に過ぎません。
GameFiの3段階の進化:Play-to-Earnからメタバースの投資レイアウトまで
GameFiの発展トレンド分析と投資レイアウトの考え方
現在のGameFi市場は過熱段階にあり、主に非合理的な資金と新しいユーザーがプロジェクトの価値とトークンの価格を支えています。一旦市場が調整されると、トークンの価格とゲーム内資産の価値が下落し、ゲーム経済は厳しい試練に直面する可能性があります。ユーザーと資金は他の分野に移行する可能性が高く、現在の繁栄状況は大幅な調整を迎えるかもしれません。
一次市場の投資家として、GameFiの熱潮の中でも冷静に今後の展開を判断し、次の波に備えて投資の配置を行う必要があります。
GameFiの発展の3つの段階
第一段階:GameFi 1.0 - "お金を稼ぐ"ことを主にする
現在のPlay-to-Earnモデルの核心はお金を稼ぐことであり、ゲーム性や精緻さは物語の補助的な要素として加点項目のようなものです。現在の段階に合った完全なプロジェクトには以下の特徴が必要です:
ゲームのグラフィックやプレイが良くなくても、この段階のGameFiの核心的な魅力には影響しない。
第一級投資家にとって、チームが長期的な経営思考を持っているかどうかがより重要です。最適な戦略は、低評価で長期的に投資する意欲があり、牛市で十分な収入を得る能力を持つプロジェクトを探すことです。これにより、熊市でもプロジェクトが持続的に運営され、製品やメカニズムのイテレーションが行われ、流出したユーザーを呼び戻す確率が高まります。
優良なプロジェクトはキャラクターNFTやブラインドボックスを販売することで、数ヶ月以内に数百万ドルの利益を得ることができます。ゲームがまだリリースされていなくても、一級および二級投資家はその過程で良好な利益を得ることができます。
この段階では、私たちはプロジェクトにより注目しています:
東南アジアのGameFiプロジェクトに対して、私たちはその地域での推進能力とマーケティングリソース、特にギルドやKOLリソースにより注目しています。このようなプロジェクトはVC資金の需要が比較的小さく、異なる地域のKOLやコミュニティにシェアを譲ることを好みます。ゲームメカニクスに対する提案を行い、効果的なマーケティングリソースを提供できるかどうかがファンドの参加の鍵となります。
東南アジアのGameFiプロジェクトの質はまちまちで、一部のトークン設計やプライベートセールの配分に問題があるプロジェクトが存在します。このようなプロジェクトは、資金調達後に迅速に立ち上げて利益を上げ、市場価値の管理を通じて高騰を引き起こし、個人投資家を引きつけて、1ヶ月以内に収穫して退出する可能性があります。
この種のプロジェクトのキャップテーブルでは、有名な投資機関の支持を見つけるのが難しいです。なぜなら、投資家は主に地元のVCやコミュニティで構成されているからです。これが、私たちがKardiaChainと深く協力している理由でもあります。地元の強力なパートナーを通じて、プロジェクトの質と長期的な運営姿勢を確保しています。
既存資金を移転できるかどうかについて、私たちはEarnメカニズムの設計に注目しています。これはプロジェクトの基礎ですが、多くのプロジェクトはこれをうまく行っていません。投資決定には次の点に注意が必要です:
このようなゲームは、ユーザーを引き付けるために初期に一定程度の価格上昇が必要であり、トークンの配分設計が不適切な場合、売り圧が過剰になり、価格を通じてセカンダリーユーザーを引き付けることができなくなる可能性があります。
リスク
この段階のゲームは、新規ユーザー数の増加が鈍化したり、メカニズム設計の欠陥が生じたり、プロジェクトチームが突然メカニズムを変更したり、市場全体が調整を受けたりする場合、現在の明らかなプレミアムに対して激しい調整が行われる可能性があります。ほとんどのゲームは時価総額管理のために流通量が少なく、短期的に通貨価格が大幅に変動したり、ゼロになることも容易にあります。
牛市が始まったゲームが通貨の価格下落に直面すると、経済システムが短期間機能しなくなる可能性があり、ユーザーの回収期間が延び、資産価値が急速に下落し、プロジェクトの信頼性に大きな打撃を与え、ユーザーが戻ることが難しくなる。これが多くのゲームがユーザーに資産を蓄積させ、離脱コストを増加させようとする理由でもある。
良い知らせは、ベアマーケットでもGameFiが一席を占めていることです。ベアマーケットでは資金が不足し、市場の状況が良くありませんが、ゲームをプレイしてお金を稼ぐことは時間を潰し、利益を得る良い方法です。ベアマーケットで始まったGameFiプロジェクトにはまだ巨大な潜在能力がありますが、資金はPlay-to-Earnの問題を解決できるイテレーションプロジェクトに流れ始め、業界全体が次の段階に進んでいます。
###フェーズ2:GameFi 2.0 - 単一ゲーム経済の問題を解決する
この段階では、ゲームの基本的な品質とトークン経済に対してより高い要求があります。低品質のPlay-to-earnゲームは、少数の高リスクの愛好者の短期的な投機ツールとなる可能性があります。私たちは、単一のゲーム内経済メカニズムを解決できること、そしてソーシャル属性を備えたPay to Playプロジェクトにより関心を持っています。
成功したプロジェクトであるAxie Infinityでさえ、新規ユーザーの成長の鈍化、NFT資産の過剰、収入の減少などの問題に直面することがあります。Axieの強みは、経済システムの設計が良好で、経済活動のリンクが長く、ユーザーが一定の投資と時間をかけることで長期的な利益を得ることができる点です。しかし、単一のゲーム内サイクルの経済システムは、内外の要因によって崩壊する可能性があります。
トークンの価値が単一のゲーム内でのみ循環するメカニズムを避けることが、この段階での優れた対象になるでしょう。
解決策の一つは、複数のゲームが相互に接続された経済エコシステムを構築することです。例えば:
もう一つのアプローチは、ゲームインキュベーションプラットフォームへの投資です。次の段階の潜在的なストーリーの一つは、ゲームの相互運用性であり、同じインキュベーターが品質とメカニズムを保証し、将来的な協力の摩擦コストが低くなることです。このアプローチは、経済システムの機能不全を緩和し、時間で空間を買うことができます。
単一ゲーム経済問題の根源は、多くのGameFiが新しいユーザーの資金を消費して利益を提供することに依存していることであり、ゲーム自体は単なるパッケージであり、真の遊びの価値を提供していない。
したがって、別のアプローチはユーザーにゲーム自体が目的であると感じさせ、Pay to Playを望むようにすることです。新規ユーザーの資金に加えて、既存ユーザーのゲーム内での「消費」も現在のゲーム経済の困難を解決することができます。このようなゲームにはDAOに移行する価値があります。そうでなければ、DAOは依然としてユーザーを引き付け、トークンをステーキングさせて売り圧力を解決するための短期的な手段に過ぎません。
ユーザーがゲーム内で消費するように引き付けることができれば、高品質のゲーム制作に投資するのも一つの道です。しかし、従来のプラットフォームにはすでに多くのトップクラスの3Aゲームが選択可能であり、ユーザーは暗号メカニズムを理解するために時間を費やす必要はありません。したがって、ゲームがソーシャル属性を持っているかどうか、または暗号ネイティブであるかどうかが、私たちの追加の注目ポイントとなります:
これらの特徴を持つゲームは、非常に価値のある投資対象です。
しかしこの段階では、革新的なプラットフォームや高品質なソーシャルゲームの開発において、単一のチームでは十分なリソースが欠けている可能性があり、実力のある中規模から大規模な開発者がこの段階で力を入れると予想されます。しかし、数年の開発を必要とする超高評価のゲームに対しては、私たちの現在の姿勢は慎重です。
理由はGameFiの発展と進化がまだ明確ではなく、半年ごとにゲーム性/メカニズム/トークンモデル/拡張性に大きな変化がある可能性があるため、数年後にリリースされる単一の経済システムゲームには大きなリスクが伴います。ほとんどのプロジェクトのコイン価格はリリース時に既に使い果たされているため、論理がより明確になった時に再投資するのも遅くはありません。市場には成功する3A GameFi大作が1つだけではないでしょう。
このようなプロジェクトの利点は、業界のトップ投資者が揃っており、市場の変革の速度をより早く感知し、適切なタイミングでゲームをリリースし、経済モデルを市場の流行に合わせて調整できる点です。同時に、プロジェクトは一定の納品を保証し、逃げることはなく、最悪の場合でもソフトランディング(のコイン価格が下落し、基金に)を渡すことになります。
その他の関心事
ゲームとギルドツール
GameFiの発展には時間の反復が必要であり、GameFiのユーザーと資金をより安全に見る方法は、ゲームやギルドツールへの投資です。プレイヤー、ギルド、プロジェクト側を含む、現在の各参加者の問題を解決することに集中できます。例えば:
私たちはNFTとゲームファイナンスが深く融合することを期待しており、現在の分断されたゲーム資産と資金の流動性を強化するために、金融の延伸シーンにもっと注目する必要があります。DropsやVera Financeが提供するNFT担保貸付、XY Financeが提供するNFTクロスチェーンソリューションなどがあります。
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ゲームのデータ標準/物理エンジンを通す
Pay-to-Earnと多くのプラットフォームは、単一のゲーム経済の困難を緩和することができますが、最良の解決策は、各ゲームを超大規模な経済システムの一部として位置づけること、すなわちいわゆるメタバース経済システムです。
例えば、ユーザーはAゲームのCreate-to-Earn、Design-to-Earn、またはWrite-to-Earnで貢献して資金を得て、その後、高品質のBゲームで消費することができます。現実の世界と同様に、この時、ゲーム間の資産と価値が流通できれば、現在のPlay-to-Earn経済チェーンの短さと単一性の問題を解決することができます。
したがって、NFTとゲームデータの標準、そしてそれに対応する物理エンジンは、採用されたゲームに一貫した物理的応答をもたらし、次の段階で全てのGameFiの価値を受け入れることができる基盤プロジェクトとなるでしょう。これらのインフラが整った後に、第三段階のメタバースが実現する可能性があります。
第三段階:メタバースの試み
この段階は、人間が仮想経済生活に挑戦する時期の始まりであり、GameFiは最も理解しやすいメタバースアプリケーションとして、その導流ツールになるでしょう。ユーザーが仮想世界で生産性を提供し資金を得ることができるのか、異なるが相互接続されたアプリケーションで消費や金融行動を行い、さらには現実の自分と相互作用を持つことができるのか、これが現在のGameFiに対する私たちの究極の想像です。
もちろん、メタバースはすでに多くのレンダリングと幻想が存在しますが、現時点ではその最終的な形態や構築に必要な時間を誰も確定できていません。メタバースのインフラ構築にはまだ長い道のりがありますので、この段階での投資に関する考えはここでは展開しません。
まとめ
お金を稼ぐことを主な目的としたゲームは、本質的にプロジェクトトークンを配布する方法です。DeFiを深く研究したくない人や、暗号に不慣れなユーザーにとって、プロジェクトトークンを取得するためのより親しみやすく、馴染みのある方法です。DeFiであれ、他の分野であれ、ゲーミフィケーションはプロジェクトの注目度や参加度を高め、ユーザーの投票などのポジティブな行動を刺激することさえあります。将来的には、元々の配布メカニズムをゲーム化するマイニングサービスが登場する可能性があります。
プロジェクトにトークンの配布とマーケティングのニーズがある限り、利益を目的としたGameFiは継続的に存在する可能性があります。しかし、配布されるトークンが短期的なインセンティブやコインの価格を上げる手段として使われるのか、それとも長期的なポジティブな行動を促すためのものなのかは、プロジェクト側とユーザーが参加する前に考慮すべき問題です。
現在、GameFiとNFTは、外部ユーザーを引き付ける役割を共同で担っています。GameFi 1.0の高潮にあるとはいえ、投資家にとって最も重要なのは、エコシステムの長期的な発展に注目し、真に価値のある革新とチームを見つけることです。
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