2025年2月のパブリックチェーン業界研究報告：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークや新興のパブリックチェーンに影響を与えました。ビットコインは比較的安定した動きを見せ、その支配的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、Ethereumを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseインフラのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は著しい調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%でした。イーサリアムはさらに大きな下落を記録し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落率は27.7%でした。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がる中、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク嗜好は低下しており、特にMemecoinなどの投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、150億ドルの損失が出て、暗号通貨史上最大の損失記録を樹立し、新たな安全性への懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変わりました。一方、SECの態度は和らぎ、特定の取引所およびDEXに対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する控訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」（アメリカン・ステーブルコイン国家イノベーション指導および設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向にあることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたメモコインの熱潮は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に下がりました。

ライトコインは逆風に逆らって1.0%上昇し128.7ドルとなり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなりました。そのうち、イーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネットの立ち上げ後、迅速に第六位に上昇し、TVLは32億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変える革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を経て、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチは公的ブロックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示唆しており、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンのような派手な失敗例が市場の信頼を損ない、一部のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えないかもしれませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルになりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードしており（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続いています。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少し1.5億ドルとなった。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少、MAP Protocolは29.6%減少、Interlayは27.4%減少した。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れる中、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで引き続き首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、以前のテストネットでは9,500万件の取引を処理しており、拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、一部の大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方で、Sonic EVMはイーサリアムLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがローンチされ、Solanaの最初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日内にAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの動きは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を強化していることを示しています。

ビタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で明確なポジショニングを必要と強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらは「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月に合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチVMレイヤー2の開発に使用します。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

この記事の内容は業界の研究と交流のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。