利息計算ステーブルコインYLDSがSECの承認を受け、ステーブルコインの収益新時代を開く

米国証券取引委員会（SEC）は最近、Figure Marketsが発表した初の利息付きステーブルコインYLDSを承認しました。この動きは、規制当局が暗号金融革新を認めていることを示すだけでなく、ステーブルコインが単なる支払い手段からコンプライアンスのある収益資産へと移行していることを示唆しています。これは、ステーブルコインの分野により広い発展の余地を開き、ビットコインに続く大規模な機関資金を惹きつける革新の分野となる可能性があります。

SECがYLDSを承認した理由

2024年、大手ステーブルコイン発行者の年間利益は137億ドルに達し、一部の伝統的金融大手を上回りました。これらの利益は主に準備資産の投資収益から来ていますが、ステーブルコイン保有者には関係ありません。これは利息がつくステーブルコインが突破しようとしている分野です。

利息付きステーブルコインの核心は「資産収益権の再分配」にあります。従来のステーブルコインモデルでは、ユーザーは安定性を得るために資金の時間的価値を犠牲にします。しかし、利息付きステーブルコインは安定性を保ちながら、基盤資産の収益権をトークン化することにより、保有者が直接収益を享受できるようにします。この「保有するだけで利息が生まれる」モデルは、ユーザーの参加ハードルを下げ、「収益の民主化」を実現しました。

YLDSがSECの承認を得た理由は、主に現行の証券規制に適合しているからです。収益を生む利息付きステーブルコインとして、その構造は伝統的な固定収益商品に類似しており、明確に「証券」の範疇に属します。これにより、SECはそれを規制枠組みに組み込むことが可能となりました。

YLDSはスマートコントラクトを通じて基礎資産の利息収益を保有者に配分し、厳格なKYC検証メカニズムを使用して収益配分とコンプライアンスされた身分を結び付け、規制による匿名性への懸念を軽減しました。これらのコンプライアンス設計は、将来の類似プロジェクトに対して参考を提供します。

計息ステーブルコインの影響

SECのYLDS承認は、ステーブルコインが「現金の代替品」から「決済手段」と「収益ツール」の二重の特性を持つ新しい資産へと進化する可能性を示唆しており、これにより暗号市場の機関化とドル化のプロセスが加速する。

利息計算ステーブルコインは、安定した収益を生み出すだけでなく、仲介なしで24時間オンチェーン取引を行うことで資金の回転率を向上させ、資本効率と即時決済能力において顕著な利点を持っています。これらの特性により、機関投資家はステーブルコインを現金管理戦略に組み込むようになっています。

今後3〜5年の間に利息を付けたステーブルコインが爆発的な成長を迎え、ステーブルコイン市場の約10〜15％のシェアを占める可能性があり、ビットコインに続いて大規模な機関の関心と資金投入を引き付けることができる暗号資産カテゴリになるでしょう。

利息計算ステーブルコインの台頭は、暗号の世界におけるドルの主導的地位をさらに強固にするでしょう。現実の世界がドル離れを加速させているにもかかわらず、デジタルなオンチェーンの世界はドルに向かって持続的に近づいています。ドルステーブルコインの広範な利用やトークン化の波は、暗号市場におけるドル資産の影響力を強化しています。

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まとめ

YLDSの承認は、暗号革新のコンプライアンスの突破であるだけでなく、金融の民主化のマイルストーンでもあります。これは、市場が「お金が生むお金」に対して永遠の需要を持っていることを明らかにしています。規制フレームワークの整備と機関投資家の資金流入に伴い、利息付きステーブルコインはステーブルコイン市場を再構築し、暗号金融革新のドル化傾向を強化する可能性があります。しかし、このプロセスでは、革新とリスクのバランスを取る必要があり、過去の過ちを繰り返さないようにしなければなりません。そうすることで、利息付きステーブルコインは、より多くの人々が安定した収益を享受できる目標を真に実現できるのです。

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