ステーブルコインと違法資金:オンチェーン追跡と規制の課題

はじめに

近年、ステーブルコインの適用範囲は不断に拡大しており、同時に規制機関も違法資金を凍結するメカニズムの構築にますます関心を寄せています。主流のステーブルコインであるUSDTやUSDCは技術的にこの能力を備えており、実際のケースではマネーロンダリングなどの違法金融活動を打撃する役割を果たしています。

私たちの研究では、ステーブルコインはマネーロンダリングだけでなく、テロ組織の資金調達活動にも頻繁に現れることが分かりました。本稿では、2つの視点から分析を展開します:

1. システムはUSDTのブラックリストに載っているアドレスの凍結状況を確認します。

2. 凍結された資金とテロ資金調達の関連について探討する。

1. USDTブラックリストアドレス分析

私たちはオンチェーンイベントの監視を通じて、ある有名なステーブルコインのブラックリストアドレスを特定し、追跡しました。分析方法は、そのステーブルコインのスマートコントラクトのソースコードによって検証されています。核心的なロジックは以下の通りです:

• イベント識別: 合約は2つのイベントを通じてブラックリストの状態を維持します:

  • ブラックリストアドレスを追加
  • ブラックリストアドレスを削除

• データセット構築: ブラックリストに登録された各アドレスについて、以下のフィールドを記録します:

  • アドレス自体
  • ブラックリストに追加された時間
  • アドレスがブラックリストから削除された場合、解除時間を記録します。

1.1 コア発見

イーサリアムとトロンのオンチェーンデータに基づいて、以下のトレンドが見つかりました:

2016年1月1日以降、5,188のアドレスがブラックリストに追加され、凍結された資金は29億ドルを超えています。

2025年6月13日から30日の間に、151のアドレスがブラックリストに載せられ、そのうち90.07％がトロンチェーンからで、凍結された金額は86,340,000ドルに達しました。ブラックリスト事件の時間分布：6月15日、20日、25日はブラックリストに載せられるピークであり、特に6月20日は1日で63のアドレスがブラックリストに載せられました。

• フリーズされた金額の分布: 金額ランキング上位10のアドレスは合計で5,345万ドルをフリーズしており、総フリーズ金額の61.91%を占めています。平均フリーズ金額は57.18万ドルですが、中央値はわずか4万ドルであり、少数の大口アドレスが全体の平均を引き上げており、ほとんどのアドレスはフリーズされた金額が比較的小さいことを示しています。

• ライフサイクル資金分布:これらのアドレスは累計8億800万ドルの資金を受け取っており、そのうち72億1000万ドルはブラックリストに載る前に転送され、実際に凍結されたのは8,634万ドルのみです。これは、規制の介入前に大部分の資金が成功裏に移転されたことを示しています。さらに、17%のアドレスには出金記録がまったくなく、臨時の保管所や資金の集約点として機能している可能性があり、さらなる注目に値します。

• 新しく作成されたアドレスはブラックリストに載りやすい:41%のブラックリストアドレスは作成から30日未満、27%は91-365日間存在し、2年以上使用されているのはわずか3%であり、新しいアドレスは違法活動に使用されやすいことを示しています。

• 多くのアドレスが「凍結前に逃げる」を実現: 約54%のアドレスがブラックリストに載る前に90%以上の資金を転送しており、さらに10%は凍結時に残高が0であることを示しており、法執行の行動では多くの場合、資金の残額しか凍結できないことを示しています。

• 新しいアドレスのマネーロンダリング効率が向上: FlowRatioとDaysActiveの散布図によると、新しいアドレスは数、ブラックリスト化の頻度、送金効率の面で優れたパフォーマンスを示し、マネーロンダリングの成功率が最も高い。

1.2 資金の流れの追跡

特定のオンチェーン追跡ツールを使用して、6月13日から30日までにブラックリストに登録された151のUSDTアドレスの資金の流れをさらに分析し、主要な資金の出所と流れを特定しました。

1.2.1資金源分析

• 内部汚染(91のアドレス): これらのアドレスの資金は、他のブラックリストに載っているアドレスから来ており、高度に相互接続されたマネーロンダリングネットワークが存在することを示しています。

• フィッシングタグ(37のアドレス): 多くの上流アドレスが"Fake Phishing"としてマークされており、違法な出所を隠すための欺瞞的なラベルである可能性があります。

• 取引所のホットウォレット(34のアドレス):資金の出所は複数の主要取引所のホットウォレットを含み、盗まれたアカウントや"ミュuleアカウント"に関連している可能性があります。

• 単一主要配信者(35のアドレス): 同じブラックリストアドレスが複数回上流として機能し、アグリゲーターまたはミキサーとして資金配分を行う可能性があります。

• クロスチェーンブリッジ入り口(2個のアドレス):資金の一部はクロスチェーンブリッジからのものであり、クロスチェーンマネーロンダリング操作が存在することを示しています。

1.2.2 資金の所在の分析

• 他のブラックリストアドレス(54個)の間に"内部ループチェーン"構造が存在します。

• 中央集権取引所(41個):これらのアドレスは資金を複数の主要なCEXの入金アドレスに転送し、"降りる"ことを実現します。

• クロスチェーンブリッジ(12個): 特定のエコシステムから資金の一部が逃げようとしており、クロスチェーンマネーロンダリングを続けていることを示しています。

注目すべきは、特定の取引所が資金流入(ホットウォレット)と流出(入金アドレス)の両方に同時に出現することで、資金チェーンにおけるその中心的な位置をさらに浮き彫りにしていることです。現在の取引所のAML/CFTの実施不足や資産凍結の遅延は、規制当局が介入する前に違法者が資産移転を完了させる可能性があります。

私たちは、主要な暗号取引所が資金の主要な通路として、リアルタイム監視とリスク遮断メカニズムを強化し、未然に防ぐことを提案します。

2. テロ資金供与分析

USDTがテロ資金調達においてどのように使用されているかをさらに理解するために、私たちはある国の反テロ資金調達局が発表した行政押収令を分析しました。私たちが使用した単一のデータソースでは全体像を再現することは難しいですが、代表的なサンプルとして、USDTが関連するテロ取引の保守的な分析と推定を行うために使用します。

2.1 コア発見

• 公開日時: 2025年6月13日某地域の紛争がエスカレートした後、1件の押収命令(6月26日)が新たに発行されました。前回の文書は6月8日のものであり、地政学的緊張の時期における法執行の対応に遅れがあることを示しています。

• 目標組織:2024年10月7日の紛争発生以来、当機関は合計8件の押収命令を発行しており、そのうち4件は特定の組織に言及しており、最新のものは初めて特定の国に言及しています。

• 差押え令に関係するアドレスと資産:

  • 76USDT(トロン)アドレス
  • 16のBTCアドレス
  • 2つのイーサリアムアドレス
  • 641のある取引所アカウント
  • 8つの別の取引所アカウント

76のUSDT(Tron)アドレスに対するオンチェーン追跡は、これらの公式指示に応じて安定通貨発行者の2つの行動パターンを明らかにしました:

1. 自発的な凍結: 差押命令が発行される前に、17の関連アドレスをブラックリストに追加し、平均28日前、最も早いもので45日前に行った。

2. 迅速な対応: 残りのアドレスについては、押収命令の公表後、平均でわずか2.1日で凍結を完了し、良好な法執行の協力能力を示しています。

これらの兆候は、ステーブルコイン発行者といくつかの国の法執行機関との間に密接、さらには先行的な協力メカニズムが存在することを示しています。

3. まとめとAML/CFTが直面する課題

私たちの研究によると、USDTのようなステーブルコインは取引の可控性を提供する技術的手段を持っていますが、実際にはAML/CFTは以下の課題に直面しています:

3.1 コアチャレンジ

• 後手の法執行 vs 主導的な防止管理: 現在、多くの法執行行為は依然として事後処理に依存しており、不法分子が資産を移転する余地を残しています。

• 取引所の規制の盲点: 中央集権型取引所は資金の出入りのハブとして、監視が不十分であり、異常行動をタイムリーに識別することが難しい。

• クロスチェーンマネーロンダリングがますます複雑化: マルチチェーンエコシステムとクロスチェーンブリッジの使用により、資金移動がより隠れたものとなり、規制の追跡が難しくなっています。

3.2 推奨事項

私たちは、ステーブルコインの発行者、取引所、及び規制当局に提案します:

• オンチェーンの情報共有を強化する;
• 投資リアルタイム行動分析技術;
• クロスチェーンのコンプライアンスフレームワークを構築する。

タイムリーで協調的で技術的に成熟したAML/CFTシステムの下でのみ、ステーブルコインエコシステムの合法性と安全性が真に保証される。

4. 業界の取り組み

業界のいくつかの機関は、暗号業界の安全性とコンプライアンスの構築を推進することに専念しており、AMLおよびCFTに対して実行可能で操作可能なオンチェーンソリューションを提供することに焦点を当てています。主に二種類の製品が含まれます:

4.1 コンプライアンスツール

取引所、規制機関、支払いプロジェクト、DEXのために設計されており、サポート:

• マルチチェーンアドレスリスクスコア
• リアルタイム取引モニタリング
• ブラックリストの識別とアラート

ユーザーがますます厳しくなるコンプライアンス要件を満たすのを支援します。

4.2 オンチェーン追跡プラットフォーム

可視化オンチェーントラッキングプラットフォームは、世界中の多くの規制および法執行機関に採用されています。それはサポートしています:

*視覚化された資金追跡

• マルチチェーンアドレス画像
• 複雑なパスの復元と分析

これらのツールは、業界が分散型金融システムの秩序と安全を守る使命を体現しています。