TL;博士
主要銀行によって推進されるステーブルコインの急増は、深い疑問を投げかけています：私たちはデジタルマネーへのアクセスを民主化する進展を目撃しているのか、それともユーザーの財務を制御するための新しいメカニズムを目にしているのか？
最近数ヶ月、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカ、シティグループなどの機関が、自らの暗号市場での存在感を確立するためにステーブルコインの発行を検討しています。彼らの賭けは、独立した暗号通貨からの競争圧力への対応と、現在外部プラットフォームに流れている預金を保持する試みを反映しています。重要な質問は、この戦略がリスクよりも多くの利益をもたらすかどうかです。
銀行は、国境を越えた取引における支払いを迅速化し、コストを削減する方法としてステーブルコインを提案しています。クリアリングハウスやゼルなどの統合ネットワークを通じて、従来の仲介者に依存することなく数秒で決済が可能です。技術的な利点は明らかです: 公的ブロックチェーンの即時性と透明性を再現するプライベートコードプラットフォームですが、企業委員会によって管理されています。その設定は、規制の厳格さ、詐欺の軽減、信用の裏付けを約束します—これは、安全な環境に慣れた機関や企業にとって魅力的な特徴です。
しかし、そのセキュリティは、分散型暗号通貨を定義する自律性を犠牲にすることを伴います。銀行コンソーシアムによって発行されたトークンは、誰がノードを運営できるか、誰が取引を検証するか、どのデータが記録されるかを制限します。
絶対的なトレース可能性は、マネーロンダリングや脱税規則への準拠を保証しますが、同時にユーザーを常に監視下に置きます。銀行のブランドを信頼することは、同じ銀行がすべての動きを記録しているという事実を相殺するものではありません。その結果、効率的なネットワークが生まれますが、これは従来の銀行業務を超えた管理の傘の下で運営されています。
ウォール街が支援するステーブルコインエコシステムを作成することは、主要なクレジットカルテルの論理をデジタル領域に輸出することに似ています。銀行機関が発行、説明責任、準備金の基準を設定すると、彼らは誰がサービスにアクセスできるか、そしてその条件を決定します。その立場は、手数料を調整し、適格基準を設定し、使用ルールを即座に変更することを可能にします。短期的には、法人顧客はより迅速なサービスと低い料金を享受しますが、中期的には、規制および運用の均一性が銀行システムへの依存を深めます。
権力の集中は競争を侵食する。独立したステーブルコインプロジェクトは、今日、完全な透明性とオープンソースのコードを提供しているが、金融大手のコンソーシアムの堅実さに対して可視性を失っている。プログラム可能な支払い、トークン化された貸付、または流動性プロトコルにおいて革新を行うスタートアップは、閉じたモデルに適合しない場合、排除される。このダイナミクスは、解決策の多様性を縮小し、イノベーションを企業の利益によってフィルタリングされたプロセスに変えてしまう。多様なエコシステムを育むのではなく、このモデルは利用可能な選択肢を均質化する傾向がある。
銀行発行のステーブルコインとオープンソースプロジェクトの共存はバランスの取れたシナリオを生み出す可能性があります。もし規制が相互運用性を促進するなら—銀行発行のトークンが公共ネットワークとスムーズに相互作用できるように—両方の世界の強みが相互に補完し合います。企業ユーザーは規制された安定性を選択でき、一方で個人は流動性が孤立しないことを知りながら分散型の代替手段を探ることができます。
これを達成するためには、当局は、大手銀行だけでなく、多様な利害関係者の代表を含む準備金とガバナンスルールの最低限の透明性基準を要求しなければならない。 さらに、技術インフラは孤立したプールを避けるためにブリッジと自動流動性オークションを採用しなければならない。** そうすれば、ウォール街のステーブルコインは制御手段としての役割を終え、デジタル資産ユニバースにおいて真に革新的な要素となる。**
銀行発行のステーブルコインの侵入は決定的な段階の始まりを示すでしょう。もし市場が発行とアクセスを公平に規制できれば、より強靭でハイブリッドな金融システムに向けて具体的な一歩を踏み出すことができます。代わりに閉じたモデルが支配するなら、私たちはかつて克服しようとした古い集中と依存のダイナミクスを暗号市場に再生産するリスクがあります。
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ウォール街のステーブルコイン侵入：革新か支配か？ - 暗号資産経済
TL;博士
主要銀行によって推進されるステーブルコインの急増は、深い疑問を投げかけています：私たちはデジタルマネーへのアクセスを民主化する進展を目撃しているのか、それともユーザーの財務を制御するための新しいメカニズムを目にしているのか？
最近数ヶ月、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカ、シティグループなどの機関が、自らの暗号市場での存在感を確立するためにステーブルコインの発行を検討しています。彼らの賭けは、独立した暗号通貨からの競争圧力への対応と、現在外部プラットフォームに流れている預金を保持する試みを反映しています。重要な質問は、この戦略がリスクよりも多くの利益をもたらすかどうかです。
制度的な監督下でのイノベーション
銀行は、国境を越えた取引における支払いを迅速化し、コストを削減する方法としてステーブルコインを提案しています。クリアリングハウスやゼルなどの統合ネットワークを通じて、従来の仲介者に依存することなく数秒で決済が可能です。技術的な利点は明らかです: 公的ブロックチェーンの即時性と透明性を再現するプライベートコードプラットフォームですが、企業委員会によって管理されています。その設定は、規制の厳格さ、詐欺の軽減、信用の裏付けを約束します—これは、安全な環境に慣れた機関や企業にとって魅力的な特徴です。
しかし、そのセキュリティは、分散型暗号通貨を定義する自律性を犠牲にすることを伴います。銀行コンソーシアムによって発行されたトークンは、誰がノードを運営できるか、誰が取引を検証するか、どのデータが記録されるかを制限します。
絶対的なトレース可能性は、マネーロンダリングや脱税規則への準拠を保証しますが、同時にユーザーを常に監視下に置きます。銀行のブランドを信頼することは、同じ銀行がすべての動きを記録しているという事実を相殺するものではありません。その結果、効率的なネットワークが生まれますが、これは従来の銀行業務を超えた管理の傘の下で運営されています。
財務権力の集中のリスク
ウォール街が支援するステーブルコインエコシステムを作成することは、主要なクレジットカルテルの論理をデジタル領域に輸出することに似ています。銀行機関が発行、説明責任、準備金の基準を設定すると、彼らは誰がサービスにアクセスできるか、そしてその条件を決定します。その立場は、手数料を調整し、適格基準を設定し、使用ルールを即座に変更することを可能にします。短期的には、法人顧客はより迅速なサービスと低い料金を享受しますが、中期的には、規制および運用の均一性が銀行システムへの依存を深めます。
権力の集中は競争を侵食する。独立したステーブルコインプロジェクトは、今日、完全な透明性とオープンソースのコードを提供しているが、金融大手のコンソーシアムの堅実さに対して可視性を失っている。プログラム可能な支払い、トークン化された貸付、または流動性プロトコルにおいて革新を行うスタートアップは、閉じたモデルに適合しない場合、排除される。このダイナミクスは、解決策の多様性を縮小し、イノベーションを企業の利益によってフィルタリングされたプロセスに変えてしまう。多様なエコシステムを育むのではなく、このモデルは利用可能な選択肢を均質化する傾向がある。
これらのステーブルコインの残高と可能な見通し
銀行発行のステーブルコインとオープンソースプロジェクトの共存はバランスの取れたシナリオを生み出す可能性があります。もし規制が相互運用性を促進するなら—銀行発行のトークンが公共ネットワークとスムーズに相互作用できるように—両方の世界の強みが相互に補完し合います。企業ユーザーは規制された安定性を選択でき、一方で個人は流動性が孤立しないことを知りながら分散型の代替手段を探ることができます。
これを達成するためには、当局は、大手銀行だけでなく、多様な利害関係者の代表を含む準備金とガバナンスルールの最低限の透明性基準を要求しなければならない。 さらに、技術インフラは孤立したプールを避けるためにブリッジと自動流動性オークションを採用しなければならない。** そうすれば、ウォール街のステーブルコインは制御手段としての役割を終え、デジタル資産ユニバースにおいて真に革新的な要素となる。**
銀行発行のステーブルコインの侵入は決定的な段階の始まりを示すでしょう。もし市場が発行とアクセスを公平に規制できれば、より強靭でハイブリッドな金融システムに向けて具体的な一歩を踏み出すことができます。代わりに閉じたモデルが支配するなら、私たちはかつて克服しようとした古い集中と依存のダイナミクスを暗号市場に再生産するリスクがあります。