市場は高値での動揺段階に入るか、上昇信号と資金熱潮が構造的リスクを覆い隠す

マクロ環境は全体的に暖かく、トランプの貿易に関する発言の緩和とインフレの冷却が市場の感情を高めました。しかし、資金の動きは明らかに減少しており、ステーブルコインとETFの流入が連続して減少し、新規の買いが不足しています。価格と動きに乖離が見られ、BTCは上昇していますが、資金、場外プレミアム、ETFは同時に冷却し、調整リスクが上昇しています。

この場合、防御主体の戦略を採用し、BTCの10万ドルのサポートレベルとETHの調整リズムに注目し、高Betaのアルトコインを適宜高値で減らすことをお勧めします。

! マーケットウォッチウィークリー:資本ブームは減速しており、市場は高レベルのショックのテストを満たす可能性があります

マクロと市場環境

最近の貿易の変動とCPIデータが短期的な市場の混乱を引き起こしています。企業の債券ブームが株式市場を支えているものの、米国債の危機も悪化させています。消費者と企業の高レバレッジに加え、米連邦準備制度の政策制限により、システミックな流動性リスクが顕在化し始めています。

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資金の流れ分析とメインストリームコイン市場の構造

外部資金流に関して、今週のETFの流入は6.09億だが、流入量は引き続き減少している。ステーブルコインは今週8.77億の増発があり、日平均増発は1.12億で、増発レベルは低位にある。場外の感情指標は、ステーブルコインのプレミアムが水面下で減少し続けていることを示している。

ビットコインはテクニカル面で振幅のある上昇区間にあり、オンチェーンデータは10万ドル以上のチップが強化されていることを示しています。イーサリアムの動きはBTCよりも弱く、ETH/BTCの比率は振幅の後、今週下落しました。資金は引き続きBTCに流入しています。ETHのオンチェーンデータはアクティブアドレスの上昇を示しており、段階的な底打ちが完了したことを示唆している可能性があります。

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チェーン上データ分析

ステーブルコインの総量はわずかに上昇し、2112.56億に達しましたが、増発量はわずか8.77億で、前期に比べて大幅に減少しました。日平均増発は1.25億に低下し、ここ4週間での新低値を記録し、資金の流入が明らかに鈍化していることを示しています。これは市場が観望段階に入った可能性を反映しており、短期的には流動性がマージナルに弱まるため、潜在的な調整圧力に警戒する必要があります。

BTC ETFは3週連続で流入が鈍化し、今週はわずか6.09億の純流入となり、資金のマージナルな影響力が著しく低下しました。価格はまだ上昇トレンドにありますが、基礎的な資金面との乖離が見られ、上昇の力が不足していることや調整リスクが存在しています。

場外のプレミアムは水中で持続的に下落し、価格とは乖離していることを示しており、場外資金の流入が減少していることを意味します。市場の新たな動きが弱まっています。これは、ステーブルコインの発行速度の減速やETF資金の流入の大幅な減少と一致する信号を形成し、市場がストックゲームの段階にあることを示しています。

オンチェーンデータによると、BTCは10.18万ドルから10.4万ドルの範囲での持ち高比率が1.72%上昇しており、この領域で市場のコンセンサスが形成されていることを示しており、強いサポートがあると考えられます。しかし、現在のETF資金の継続的な流出やステーブルコインの発行が鈍化している状況では、新たな買い圧力が不足しており、価格の上昇が制限される可能性があります。

保有通貨アドレスの構造変化は資金の攻防が明らかであることを示している：大規模なアドレスは価格が上昇する際に減少を選択し、下落時に少量を再補充する；中規模なアドレスは上昇過程で少し増加するが、高点では迅速に減少する；小規模なアドレスは持続的に安定して増加している。全体的に見ると、大資金の態度は慎重に傾いており、中小資金は現在の価格帯の重要なサポートを構成している。

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チャートパターン分析

市場のパフォーマンスは先週の分析と一致しており、1時間足で上昇した後、10万ドル付近のサポートレベルをテストして戻っています。現在の取引範囲は約8日間横ばいで、週末の影響を受けて方向を選択していない可能性があります。4時間足のチャートでは指標が修正されており、更なる上昇の可能性があります。ただし、最近の資金フローのデータが乖離していることを考慮すると、重大な好材料がない限り、今回の上昇後に力が衰える可能性が高いです。

全体的に見て、市場は様子見と駆け引きの段階にあり、短期的には振動を維持するか、さらなる調整リスクに直面する可能性があります。投資家は警戒を怠らず、資金面の変化と潜在的な触媒に注意を払うべきです。

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