Treasury RWA:短中期の暗号市場における重要な足がかり

国債類RWAが暗号資産市場で急速に発展しています。現在、国債類RWAの資産規模は7億ドルに近づき、年初から240%増加しています。MakerDAOの国債RWAも急速に数十億ドル規模に成長しています。国債RWA全体の増加速度は速いです。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

国債RWAの意義は主に二つの点に表れます:

1. U本位の投資家に対して、特にベアマーケットにおいて、比較的安全で安定した利息を生み出す場所を提供します。

2. DeFi資産管理分野の革新を促進し、より多くのハイブリッド型金融商品を発売する。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

現在、国債RWAには主に5つのビジネスモデルがあります: 代理販売モデル、プラットフォームモデル、インフラモデル、自己運営モデル、混合モデル。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

底層資産に関しては、主に米国債ETF、米国国債、米国債、政府機関債およびリバースレポの組み合わせ資産があります。異なる底層資産は費用構造にも影響を与えます。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

資産業務のアーキテクチャには、信託アーキテクチャ、SPVアーキテクチャ、貸出プラットフォーム+SPVアーキテクチャ、ファンドシェアのブロックチェーン化など、いくつかのモデルがあります。業界の発展に伴い、アーキテクチャのスケーラビリティがますます重要になるでしょう。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

ユーザー側では、異なるプロジェクトのKYC要件や最低投資額などに違いがあります。無KYCおよび低いハードルのプロジェクトは、現在のDeFiユーザーの習慣により適しています。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

収益配分戦略には主に二つの種類があります: 一つは基礎資産の収益を直接配分すること、もう一つは預金金利を調整することです。前者はユーザーにとってより友好的です。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

組み合わせの観点から、KYCが不要なプロジェクトは自然な利点を持っています。しかし、厳格なKYCプロジェクトも規模を拡大することでより多くのサポートを得ることができます。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

全体的に見て、国債ETFを基盤資産とし、KYC要件がなく、低いハードル、収益の直接分配、組み合わせの強いプロジェクトは、より優位である可能性があります。しかし長期的には、規制の介入後、軽量KYCのプロジェクトはより大きな機会を持つかもしれません。

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