USDTの安定性に関する詳細な分析:資産準備の質が向上し、大規模な償還のリスクを制御可能

USDTの安定性分析:データの解釈とリスク評価

最近、市場ではUSDTの崩壊の懸念が再び高まっています。本記事では、資産準備の質と潜在的な償還リスクの2つの観点から、USDTの安定性を深く分析します。

まず、2008年の金融危機の際の重要な出来事を振り返りましょう。当時、最大規模のマネーマーケットファンドであるReserve Primaryは、レーマン・ブラザーズの短期債券を1.2%保有していたために困難に直面しました。このわずかなエクスポージャーが最終的に市場のパニックを引き起こし、大規模な資金の撤退を引き起こしました。

では、USDTは同様のリスクに直面しているのでしょうか?この質問に答えるためには、2つの重要な要素を考慮する必要があります。

  1. USDT資産の流動性はどうですか?
  2. USDTは2008年のマネーマーケットファンドのような大規模な償還に直面する可能性がありますか?

最初の質問に関して、USDTの資産準備の質は常に改善されています。2021年第2四半期から2022年第1四半期にかけて、商業手形(CP)の割合は49%から24%に減少し、アメリカの短期国債(T-Bill)の割合は24%から48%に増加しました。最新の情報によると、CPの割合はさらに約13%に低下している可能性があります。さらに、USDTが保有するCPの質も継続的に向上しており、3Aランク以上のCPの割合は2021年第2四半期の93%から2022年第1四半期の99%に上昇しました。

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最近1ヶ月以上にわたり、USDTは約170億ドルの償還を経験し、流通量は20%減少しました。このプレッシャーテストは、USDTの流動性能力を十分に示しています。

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第二の質問についてですが、理論的には大規模な償還がUSDTのペッグを外す可能性がありますが、実際に起こる可能性は低いです。その理由は以下の通りです:

  1. USDTは暗号通貨エコシステムの重要な構成要素となり、多くの取引ペアや店頭取引はそれに依存しています。少なくとも20%のUSDT保有者は、簡単に売却しないか、または売却できないと推定されています。

  2. USDTの償還メカニズムは、直接償還のチャネルを制限しており、ホワイトリスト認証を受けた機関のみが発行者と直接取引できます。

  3. USDTの準備の約85%は現金および現金同等物であり、その大部分は流動性が非常に高いアメリカの短期国債です。

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  1. 市場アービトラージメカニズムは、USDTの価格安定性を維持するのに役立ちます。短期間のデカップリングが発生しても、アービトレーダーや投機家の介入が通常、価格を迅速に引き戻すことができます。

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以上のことから、リスクを完全に排除することはできませんが、USDTが崩壊する可能性は比較的低いです。しかし、投資家は市場のさまざまな言説に警戒し、USDTの安定性問題を理性的に見る必要があります。

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ParallelChainMaxivip
· 17時間前
何をコピーするの?BTCが最も安全だよ。
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ForkPrincevip
· 17時間前
みんな隠して売っている 誰も逃げることができない
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MetaverseHobovip
· 17時間前
ああ、これ…また分析してるのか。安心してぐっすり寝て。
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NoodlesOrTokensvip
· 17時間前
別のことは言わずに、usdtは早くに死んでしまった。
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GateUser-a606bf0cvip
· 17時間前
この通貨...とても安定していますよ
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