民主党大統領候補の「日和見経済」政策とそれが仮想通貨市場に与える潜在的な影響

今週、市場はジャクソンホール会議前の静かな期間に入っています。投資家は、最新の雇用とインフレデータに対する連邦準備制度理事会の議長の公式な解釈と、今後の金融政策に関する明確な指針を待っています。これは間違いなく9月の金利決定の重要な参考となるでしょう。

注目すべきは、ある民主党の大統領候補が最近、初の明確な経済政策フレームワークである「機会経済」（Opportunity Economy）を発表したことです。このフレームワークは、やや左寄りの経済案で、政府の政策を通じて、アメリカ国民の生活コストを4つの側面から低減することを目的としています：住宅、医療、食品日用品、育児。この案が実施されれば、暗号資産市場は2021年の上昇傾向を再現する可能性がありますが、同時にアメリカのインフレが再び加熱する可能性もあります。

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1.7兆ドル規模の補助金プログラム

最近、この候補者が正式に指名を受けると、その勢いは各方面の積極的な宣伝により明らかに向上しました。世論調査のデータは、一時的にもう一人の主要な競争相手を超えました。世論調査の結果は様々な要因の影響を受ける可能性がありますが、これもある程度、この候補者の選挙チームの実力が侮れないことを反映しています。

長い間、この候補者の経済政策に関する立場は明確ではなく、主にその職歴に関係していました。しかし、8月16日に発表された「アメリカの家庭コスト削減アジェンダ」は、多くの人々に驚きをもたらし、また大きな論争を引き起こしました。この文書は「機会経済」フレームワークと呼ばれ、選挙チームは、アメリカの家庭コストを軽減することで、より多くの中産階級が雇用および起業の機会を得ることができ、全体の経済活力を刺激し、アメリカンドリームを取り戻すと考えています。

この政策は主に四つの側面に関係しています：

1.ハウジング:

• 300万戸の新しい住宅の建設を呼びかける
• エントリーレベルの住宅や手頃な価格の賃貸住宅の建設に対する税制上の優遇措置
• 400億ドルの連邦イノベーション基金を設立
• 政府の審査と承認プロセスを減らす
• 企業と主要な地主の不当行為を取り締まる
• 初めての住宅購入者に25000ドルの頭金補助を提供

2.医療:

• インスリンの費用上限を35ドルに設定する
• 処方薬の自己負担上限を2000ドルに設定する
• メディケアの処方薬の交渉を加速する
• 競争を強化し、医療業界の透明性を向上させる

3. 食品と日用品:
   • フェデラルの初の食品と雑貨の価格詐欺を禁止する命令を推進する
   • 大企業による消費者の不公平な搾取を防ぐためのルールを制定する
   • 規制当局に違反企業を調査し罰する新たな権限を付与する

4.子育て:

• 子供を持つ中流階級の家族のための減税
• 新生児のいる家族のための税額控除
• 共働き家庭に対する税制優遇措置
• メディケア購入のための税額控除

これらの提案は、就任の最初の100日間に実施を開始することを約束しています。しかし、この計画は多くの論争を引き起こしており、主に住宅と食品日用品政策、および全体的な予算規模に集中しています。反対者は、過激な住宅補助金と建設政策が政府の財政圧力を大幅に増加させ、債務危機を悪化させると考えています。食品日用品政策は、市場の原則に反する可能性があり、新たなインフレを引き起こし、関連企業の破産をもたらす可能性があります。

非営利団体の推定によると、このプログラムは今後10年間で政府の赤字を1.7兆ドルから2兆ドル増加させることになります。これによりアメリカの債務危機が悪化し、インフレが上昇し、社会的対立がさらに激化する可能性があります。この法案が発表された後、ドル指数と金価格は大きく変動しました。

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暗号市場への潜在的な影響

この法案が暗号資産市場に与える影響を分析すると、短期的にはプラスの影響がある一方で、長期的にはマイナスの影響をもたらす可能性があることがわかります。アメリカの中間層の割合は減少していますが、それでも50％を超えており、この法案の主な受益者です。もしこのプランが実施されれば、短期的にはアメリカの中間層家庭の可処分所得が著しく増加し、リスク資産、特に高EPSのテクノロジー資産に上昇の原動力を提供するでしょう。

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このシーンは2021年にすでに上演されました。当時、バイデン政権が推進した1.9兆ドルの新型コロナウイルス救済法案により、アメリカの家庭の短期的な可処分所得は急増し、ビットコインを代表とする暗号資産市場の上昇狂潮を引き起こしました。しかし、富の効果が蓄積されるにつれて、インフレ圧力が日増しに高まり、最終的に連邦準備制度は2年以上にわたる金融引き締めサイクルを強いられ、リスク資産の大幅な回撤を引き起こしました。

したがって、同様の規模の経済政策が実施される場合、短期的には暗号資産にとって有利である可能性がありますが、中長期的にはそれによって引き起こされるインフレの回帰に伴う金融政策リスクに警戒する必要があります。当然、これらすべての前提条件は、その候補者が選挙に勝ち、これらの政策を効果的に実施できることです。今後も関連する動向を引き続き注視する必要があります。

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