ブラックロックBUIDLファンド：RWAの新しいパラダイムをリードする機関レベルのイノベーション

ブラックロック米ドル機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）は、世界最大の資産運用会社ブラックロックが2024年3月に発表した、公共ブロックチェーン上で発行された初のトークン化ファンドです。BUIDLは、従来のマネーマーケットファンド（MMF）とブロックチェーン技術を組み合わせ、適格投資家に新しい投資ツールを提供します。

! BlackRock BUIDL Fundの詳細な分析:ウォール街の巨人が市場に参入した後、彼らはRWAの状況にどのように影響しますか?

1. BUIDLファンドの主な特徴

• ファンドの本質：規制された伝統的MMF、基盤資産は現金、米国債、レポ取引です
• イノベーションポイント：基金の持分がBUIDLトークン形式でパブリックブロックチェーン上で流通する
• 収益メカニズム：毎日利息を計算し、新しいトークンの形式で毎月配分します。
• 法的構造:英領バージン諸島で登録された有限会社

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2. エコシステムの運営

• ブラックロック：資産管理
• Securitize：トークン化プラットフォーム、譲渡代理、配分代理、コンプライアンスゲートウェイ
• ニューヨークメロン銀行：資産管理、ファンド管理
• サークル:USDC即時償還チャネル
• ワームホール:クロスチェーンの相互運用性

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3. 投資家の道筋

• アクセス条件：適格な購入者、最低投資500万ドル
• サブスクリプションプロセス:米ドル電信送金→ Securitizeを使用してBUIDLトークンを鋳造
• ホワイトリストメカニズム：承認されたアドレス間のみの送金を許可する
• リデンプションオプション：従来のT+1/2パスまたはCircle USDC即時リデンプション

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4. 技術アーキテクチャ

• コアコントラクト：Ethereum上の許可制ERC-20トークン
• マルチチェーン展開：Solana、Avalanche、Polygonなどのネットワークに拡張済み
• クロスチェーンブリッジ：Wormholeプロトコルに依存してクロスチェーン転送を実現

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5. 市場のパフォーマンスと影響

• 急成長：ローンチから半年でAUMが10億ドルを突破
• 主導地位：世界最大のトークン化された国債ファンドになる
• DeFi導入:Ondo Finance、Ethena Labsなどでリザーブアセットとして利用

6. 戦略的な意義と今後の展望

• コンプライアンスとコンポーザビリティのトレードオフ："許可制DeFi"エコシステムの構築
• 機関レベルのRWA製品のデモ：資産トークン化のためのブループリント
• 今後の方向性:資産クラスの拡大、DeFi統合の深化、業界標準の設定

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BUIDLは、従来の金融とDeFiの融合の重要なマイルストーンを表しており、現実世界の資産をチェーン上に導入するための実行可能なモデルを確立しました。しかし、その長期的な成功は、暗号エコシステムが純粋な分散化の追求を超えてコンプライアンスと収益を持続的に重視するかどうかに依存します。