# 2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入の首位を奪還し、ビットコインの機関化傾向が強まる## まとめ* ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがそれに続いています。イーサリアムは高い価値のインタラクションで手数料収入の首位を奪還しました。* イーサリアムが資金を集める中、PolygonはKatanaを活用してDeFiの物語を拡大し、Baseは短期的に調整があったものの、エコシステムの基本的なファンダメンタルには長期的な成長の可能性がある。* BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇。"価格上昇量縮小"のパターンの中で、オンチェーン活動は機関化に向けて加速している。* BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防線の核心となる。* PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。* Seiのオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発的に増加し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の恩恵が共鳴している。## オンチェーンデータの要約### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金の流れの分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選びました。これらの指標には、毎日の取引量、毎日のGas費用、毎日のアクティブアドレス数、およびクロスチェーンブリッジのネットフローが含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用の強度、資産の流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映でき、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワークの基盤を特定することができます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)**オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活発度が顕著に優れている**データプラットフォームによると、2025年6月30日時点で、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持し、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。その高頻度取引はMemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、安定通貨、RWAおよび金融ツールなど、さらに深いシーンに継続的に広がっています。過去1週間で、機関はRWAと安定通貨の分野での配置を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上で安定通貨を展開すると発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの適用範囲をさらに拡大しました。Solanaを除いて、Baseも強力な成長傾向を維持しており、6月の累積取引量は2.92億件に達し、あるLayer 2（6,270万件）や別のLayer 2（1.01億件）を大きくリードし、Layer 2の第2梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを引き続き拡張しています。6月には、電子商取引プラットフォームShopifyがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式にメインストリームの支払いシステムに入ることを示しました。同時に、JPモルガンもBase上での預金トークンJPMDの展開試験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAや金融シーンにおけるその実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンには及ばないものの、高価値資産の取り扱いやDeFiのコアインタラクションにおいては依然として重要な地位を占めています。全体的に見て、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションの勢いは鈍化しており、資金とユーザーの関心は新興の高性能チェーンに徐々にシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発さを反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)### オンチェーン収入パターンが再度洗牌：イーサリアムが首位を奪回し、Baseの成長が鈍化データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位に立ち、単月で3,907万ドルを創出し、高価値のインタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしています。今月、ソラナは3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムをわずかに下回って2位にランクインしました。しかし5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなりました。これは、特定の段階で強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしており、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに劣るものの、価値の保存およびBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を持っています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに減少しましたが、依然として他のLayer 2（168万ドル）や別のLayer 2（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いがやや鈍化しており、実際の応用と資金の流入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズをサービスしていることを示しています。一方、Solanaの手数料は変動して上昇傾向にあり、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さと密接に関連しています。Baseの短期的な調整も、ユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見ると、手数料収入はオンチェーン経済の活性度の縮図であるだけでなく、エコシステム構造とユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強力な反発とBaseの短期的な調整は、新興の公链がイーサリアムとビットコインの収入支配地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにします。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a606210c4e8e8ebcd6bb2b405731630)### 活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがそれに続くデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンの首位を維持しています。これは他のLayer 1を大きくリードするだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーの活発さは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興のRWAシーンにおける高頻度の相互作用の恩恵を受けています。そのオンチェーンでの相互作用は、投機型アプリから実際の資産の実装と支払いのエコシステムへと拡大しており、明らかなユーザー維持の優位性を持っています。Baseは171万の平均日活性アドレスで第二位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。6月にユーザー数は引き続き上昇し、主に三つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの流入；モルガン・スタンレーなどの伝統的金融機関によるオンチェーンの試行がもたらす構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの成長は数量だけでなく、インタラクションの頻度とオンチェーンの活性契約数の増加にも現れており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムのプロトタイプが徐々に形成されています。あるLayer 2はビットコインとそれぞれ57万と50万のデイリーアクティブアドレスで3位と4位に位置しており、前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとしてNFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を持っています。一方、後者はその低頻度の転送特性とストレージをメインとするポジショニングに制限され、アドレスの増加は比較的安定しています。イーサリアムとあるLayer 2のユーザーアクティビティは相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如による影響でユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは次第にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。全体的に見ると、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実的なアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術強チェーンに取って代わり、エコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提となるだけでなく、将来のエコシステム資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)### パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFiトラックに配置データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月の時点で、イーサリアムは51億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。あるLayer 2が続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークBaseは50億ドルもの資金純流出を記録し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、数週間前の構造的トレンドを引き続き反映しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関投資家の増持などの複数の好材料により恩恵を受けており、さらにDeFiセクターの熱気の回復と規制政策のマージナルな緩和が重なり、"高流動性+高コンセンサス"のコアな地位をさらに強化しています。あるLayer 2の資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している。ある会社が暗号化市場業者GSRと共同で、資産の断片化と持続可能でない利益の問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げた。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸付に戻し、報酬をオンチェーンに返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高ネットワースユーザーを惹きつけている。この動きは、あるLayer 2のDeFi分野でのポジショニングを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらしている。あるLayer 2が最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと将来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性がある。Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはおそらく段階的な調整によるものであり、エコシステムの弱体化ではありません。実際、6月中旬にはBaseは強力な資金流入を迎え、特定の取引所との深い統合やShopifyとの連携によるUSDC決済シーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、ステーブルコインの時価総額は410億ドルに達し、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動性は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の可能性を持っています。本ラウンドの資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは、技術のアップグレードと機関の好材料を活用して核心的な地位を固め続けています。あるLayer 2はKatanaのレイアウトを利用してDeFi領域での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られましたが、複数の現実的なアプリケーションと機関との協力の後押しで、エコシステムの基本的な面は依然として健全であり、将来的には資金の回流と再拡張の可能性を秘めています。全体的に見ると、資金は「技術力+シーンの実現+資本の統合」という三つの核心を中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金がクロスチェーンで回転する中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的支援があるかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続しているかを観察します。## ビットコインの重要指標分析ビットコイン価格が歴史的高値圏での持ち合いを続ける中、オンチェーンデータには複数の構造的変化が現れ、市場参加者の構造と資金の動きに深い調整が反映されています。現在の相場背景と潜在的なリスク方向をより包括的に理解するために、この記事では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この三つの指標のクロスビューを通じて
イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインのオンチェーン取引が機関化の傾向を示す
2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入の首位を奪還し、ビットコインの機関化傾向が強まる
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがそれに続いています。イーサリアムは高い価値のインタラクションで手数料収入の首位を奪還しました。
イーサリアムが資金を集める中、PolygonはKatanaを活用してDeFiの物語を拡大し、Baseは短期的に調整があったものの、エコシステムの基本的なファンダメンタルには長期的な成長の可能性がある。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇。"価格上昇量縮小"のパターンの中で、オンチェーン活動は機関化に向けて加速している。
BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防線の核心となる。
PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。
Seiのオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発的に増加し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の恩恵が共鳴している。
オンチェーンデータの要約
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金の流れの分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選びました。これらの指標には、毎日の取引量、毎日のGas費用、毎日のアクティブアドレス数、およびクロスチェーンブリッジのネットフローが含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用の強度、資産の流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映でき、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワークの基盤を特定することができます。
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オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活発度が顕著に優れている
データプラットフォームによると、2025年6月30日時点で、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持し、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。その高頻度取引はMemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、安定通貨、RWAおよび金融ツールなど、さらに深いシーンに継続的に広がっています。過去1週間で、機関はRWAと安定通貨の分野での配置を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上で安定通貨を展開すると発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの適用範囲をさらに拡大しました。
Solanaを除いて、Baseも強力な成長傾向を維持しており、6月の累積取引量は2.92億件に達し、あるLayer 2（6,270万件）や別のLayer 2（1.01億件）を大きくリードし、Layer 2の第2梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを引き続き拡張しています。6月には、電子商取引プラットフォームShopifyがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式にメインストリームの支払いシステムに入ることを示しました。同時に、JPモルガンもBase上での預金トークンJPMDの展開試験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAや金融シーンにおけるその実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンには及ばないものの、高価値資産の取り扱いやDeFiのコアインタラクションにおいては依然として重要な地位を占めています。
全体的に見て、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションの勢いは鈍化しており、資金とユーザーの関心は新興の高性能チェーンに徐々にシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発さを反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。
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オンチェーン収入パターンが再度洗牌：イーサリアムが首位を奪回し、Baseの成長が鈍化
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位に立ち、単月で3,907万ドルを創出し、高価値のインタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしています。今月、ソラナは3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムをわずかに下回って2位にランクインしました。しかし5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなりました。これは、特定の段階で強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。
ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしており、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに劣るものの、価値の保存およびBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を持っています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに減少しましたが、依然として他のLayer 2（168万ドル）や別のLayer 2（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いがやや鈍化しており、実際の応用と資金の流入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズをサービスしていることを示しています。一方、Solanaの手数料は変動して上昇傾向にあり、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さと密接に関連しています。Baseの短期的な調整も、ユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見ると、手数料収入はオンチェーン経済の活性度の縮図であるだけでなく、エコシステム構造とユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強力な反発とBaseの短期的な調整は、新興の公链がイーサリアムとビットコインの収入支配地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにします。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがそれに続く
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンの首位を維持しています。これは他のLayer 1を大きくリードするだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーの活発さは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興のRWAシーンにおける高頻度の相互作用の恩恵を受けています。そのオンチェーンでの相互作用は、投機型アプリから実際の資産の実装と支払いのエコシステムへと拡大しており、明らかなユーザー維持の優位性を持っています。
Baseは171万の平均日活性アドレスで第二位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。6月にユーザー数は引き続き上昇し、主に三つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの流入；モルガン・スタンレーなどの伝統的金融機関によるオンチェーンの試行がもたらす構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの成長は数量だけでなく、インタラクションの頻度とオンチェーンの活性契約数の増加にも現れており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムのプロトタイプが徐々に形成されています。
あるLayer 2はビットコインとそれぞれ57万と50万のデイリーアクティブアドレスで3位と4位に位置しており、前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとしてNFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を持っています。一方、後者はその低頻度の転送特性とストレージをメインとするポジショニングに制限され、アドレスの増加は比較的安定しています。
イーサリアムとあるLayer 2のユーザーアクティビティは相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如による影響でユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは次第にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。
全体的に見ると、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実的なアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術強チェーンに取って代わり、エコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提となるだけでなく、将来のエコシステム資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFiトラックに配置
データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月の時点で、イーサリアムは51億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。あるLayer 2が続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークBaseは50億ドルもの資金純流出を記録し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、数週間前の構造的トレンドを引き続き反映しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関投資家の増持などの複数の好材料により恩恵を受けており、さらにDeFiセクターの熱気の回復と規制政策のマージナルな緩和が重なり、"高流動性+高コンセンサス"のコアな地位をさらに強化しています。
あるLayer 2の資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している。ある会社が暗号化市場業者GSRと共同で、資産の断片化と持続可能でない利益の問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げた。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸付に戻し、報酬をオンチェーンに返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高ネットワースユーザーを惹きつけている。この動きは、あるLayer 2のDeFi分野でのポジショニングを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらしている。あるLayer 2が最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと将来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性がある。
Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはおそらく段階的な調整によるものであり、エコシステムの弱体化ではありません。実際、6月中旬にはBaseは強力な資金流入を迎え、特定の取引所との深い統合やShopifyとの連携によるUSDC決済シーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、ステーブルコインの時価総額は410億ドルに達し、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動性は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の可能性を持っています。
本ラウンドの資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは、技術のアップグレードと機関の好材料を活用して核心的な地位を固め続けています。あるLayer 2はKatanaのレイアウトを利用してDeFi領域での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られましたが、複数の現実的なアプリケーションと機関との協力の後押しで、エコシステムの基本的な面は依然として健全であり、将来的には資金の回流と再拡張の可能性を秘めています。全体的に見ると、資金は「技術力+シーンの実現+資本の統合」という三つの核心を中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金がクロスチェーンで回転する中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的支援があるかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続しているかを観察します。
ビットコインの重要指標分析
ビットコイン価格が歴史的高値圏での持ち合いを続ける中、オンチェーンデータには複数の構造的変化が現れ、市場参加者の構造と資金の動きに深い調整が反映されています。現在の相場背景と潜在的なリスク方向をより包括的に理解するために、この記事では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この三つの指標のクロスビューを通じて