毎週の市場のホットスポットの振り返り：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新しい周期

今週の暗号市場は振動パターンを示しており、ビットコインは何度もピン刺しの影響を受け、イーサリアムは比較的安定したパフォーマンスを示しており、UNI、ETHFIなどの関連銘柄は良好なパフォーマンスを見せています。トランプメディアテクノロジーグループは25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家レベルのビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済が週初めに市場を刺激し、上昇を促しました。金曜日にはSECがステーキング規制を緩和するという好材料があったにもかかわらず、市場は依然として全面的な下落を見せ、今後の動向に注目が集まります。

ホットな話題では、ステーブルコインは依然として市場の焦点であり、米国政府や世界の機関の戦略の一つとなりつつあります。ビットコイン会議は実質的な好材料はありませんが、主流の見解には注目が必要です。SECの規制緩和、ステーキング分野、そして米国市場のタイミングが整いました。

一、ステーブルコイン米国債化トレンド

1.サークルIPO

5月27日、ステーブルコイン発行者のCircleは売却の噂を否定し、IPOを開始することを発表し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画を示しました。2日後、ブラックロックはCircleのIPOの10%の株式を引き受ける計画を発表しました。

主な詳細:

• IPOは2025年6月5日から取引が開始される予定です。
• 4月1日にSECにIPO申請を提出し、5月27日に公開目論見書を提出しました。
• ニューヨーク証券取引所にティッカーシンボル「CRCL」で上場
• 2400万株のAクラス普通株を発行する予定で、価格は24-26ドル/株です。
• 約6.24億ドルの資金調達を見込んでおり、評価額は約56.5億ドルです。
• ARKなどの著名な投資家が購入に興味を示しています

CircleのUSDCの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場の24.59%を占めており、Tetherに次いでいます。今年に入ってUSDCの時価総額は38.44%増加し、Tetherの11.51%を大きく上回っています。

CircleはIPOへの執着がそのパートナーであるCoinbaseと密接に関連している:

• コインベースは2021年に成功裏に上場し、暗号業界に先例を築いた。
• ARK Investなどの機関投資家を引き付けて、業界の正当性を高めます
• Circleは、Coinbaseの多様な収益モデルから借りて、IPOの基礎を築きます

CoinbaseはCircleと50%の収益共有契約を締結しており、USDC製品から得られるすべての利息収益を受け取ります。2024年、CoinbaseはCircleから約90億ドルのUSDC収入を得る見込みで、これはその総評価額の約25%に相当します。

IPO後、Circleは革新と拡張のための資金をより容易に獲得し、より多くの戦略的パートナーを引き付けることができます。USDCの成長はCoinbaseに直接利益をもたらし、Coinbaseの株価を押し上げる可能性があります。

2.テザーが新興市場に移行

5月25日の報道によると、TetherのCEOは、アメリカがステーブルコインの法制化を進めているにもかかわらず、Tetherは依然として海外市場に重点を置き、Genius法案が外国発行者に与える影響に注目していると述べました。その一因として、同社のビットコインや担保ローンなどの資産が提案された基準に適合しない可能性があることが挙げられます。

2024年12月までに、Tetherは依然として18%の準備金を流動性が低くリスクが高い資産、例えば非ステーブルコイン暗号資産や貸付に投資しており、《GENIUS Act》の100%高流動性低リスク資産準備要件に完全には適合していません。

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3.ステーブルコインとアメリカ国債の緊密な関係

ステーブルコイン発行者は、米国債などの高流動性資産を保有することで利息収益を得ています。TetherとCircleの2大発行者は、米国債の保有額が1160億ドルに達し、米国債の直接保有者の上位20名に入っています。

アメリカのGeniusステーブルコイン法案が成立間近になるにつれて、ステーブルコイン発行者はデジタルドルが世界経済に入るためのルートとなり、ドルの世界的なカバレッジを向上させることになります。アメリカ政府はステーブルコインを利用してドルの世界的な準備通貨としての地位を維持すると表明しています。

ステーブルコインとアメリカ国債は経済的機能において類似しています:

• セキュリティと安定性
• 高い流動性
• 担保として
• 収益源

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二、ビットコイン大会要点

1.副大統領ワンス

• 前政権の敵対的な政策の終焉を宣言し、GENIUS法の立法化を推進する
• ビットコインを戦略資産としての潜在能力を強調する
• 透明で革新的なデジタル資産規制の策定を約束する
• 暗号コミュニティに有利な政策を推進するための政治参加を呼びかける

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2.上院議員シンシア・ルミス

• 市場構造法案が業界にとって重要であることを強調する
• 600ドル以下のビットコイン取引を免税にする提案
• アメリカは戦略的備蓄として100万枚のビットコインを購入し保有することを推奨します
• ビットコインが経済とグローバル防衛において重要であることを強調する

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3. SECコミッショナー ヘスター・パース

Meme通貨の規制委員会の設立が可能であることを示し、規制の空白を埋める。

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3. 政策監督

1. SECは三種類のPoSネットワークのステーキング活動が証券の発行に該当しないことを明確にしました:
   • セルフステーキング
   • 第三者非カストディアルステーキング
   • コンプライアンス管理質押

2. SECは、Binanceに対する訴訟の取り下げを裁判所に申請し、撤回が"最終的"であると述べました。Binanceは今後、アメリカ市場への積極的な展開を計画しており、BNBを代表とする通貨安エコシステムトークンに注目すべきです。

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