トランプ経済政策解析：インフレ抑制、利下げ、成長刺激と権力の強化

マクロ経済レビュー

トランプ政策の核心的な考え方

1. インフレ抑制策

• ロシア・ウクライナの平和を促進する：ロシアのエネルギー資源を解放し、世界のエネルギー価格を引き下げる。
• 中東情勢の処理：短期的に油価を押し上げる可能性があるが、外交手段によって情勢をコントロールする。
• 関税政策：輸入関税を引き上げると、短期的には軽微な経済後退を引き起こし、インフレを抑制する可能性があります。
• 中国に対する戦略：関税を通じて中国に圧力をかけ、交渉を求めるか、経済封鎖を実施する。

2. 利率を下げるルート

• 中央銀行の決定に影響を与える：中央銀行に圧力をかけて金利を引き下げ、バランスシートを拡大し、世界的な流動性を刺激する。
• デジタル通貨の発展：関連法の推進、デジタル通貨の発展を加速し、中央銀行の通貨コントロール権を弱める。

3. 景気刺激策

*租税政策:企業や個人の可処分所得を増やすための長期的な減税政策。 *差別化された関税:地元の産業を保護するために、特定の産業に対して差別化された関税を実施します。

• 外国投資を引き付ける：中東諸国を訪問し、巨額の投資を獲得する。
• エネルギー開発戦略：石油と天然ガスの採掘を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる。 *領土拡大シナリオ:経済領域を拡大するために、他の地域を買収することを検討します。

4. 政治的家族化ルート

• 富の蓄積：デジタル通貨政策を利用して家族の富を蓄積する。
• 政治的継承：敵対者を排除し、忠誠心のあるチームを固め、政策の継続性を確保する。

戦略まとめ

トランプの政策の核心は経済を刺激することであり、インフレと金利を引き下げ、投資を引き寄せ、エネルギーを開発する手段を通じて成長を促進することです。同時に、権力と家族の利益を強化するために領土拡張や政治的清掃を考慮しています。全体的な戦略は短期的にはかなり攻撃的ですが、長期的な効果は外交と政策の実行状況に依存します。

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中立金利分析

市場は2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、2025年には合計2回の利下げが行われ、金利は4.00%にまで引き下げられる見込みです。中立金利は3.50%に引き上げられます。現在の焦点は、利下げを前倒しで開始するかどうかであり、これは中央銀行と政府との駆け引きの重要なポイントでもあります。トランプの関税政策は長期的な駆け引きに移行しているようで、関税によって引き起こされた経済の後退の兆しが現れ始めています。同時に、中央銀行は最近国債の保有を削減し流動性を引き締めており、これがグローバルな流動性指標の調整を引き起こしています。

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来週の重要なイベントとデータ

来週、複数の中央銀行の高官が講演を行う予定で、複数の国の中央銀行総裁や政策委員会のメンバーが含まれます。また、米国の非農業雇用報告、ユーロ圏のインフレデータ、中国の製造業PMIなど、いくつかの重要な経済データも発表される予定です。これらのイベントやデータは、市場の動向に重要な影響を与えるでしょう。

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オンチェーンデータ分析

1. 短期的な市場影響要因

1.1 ステーブルコインの資金流動

今週の市場取引量は明らかに減少し、前月比で76.4%の減少を示しており、市場が冷却期または横ばい段階に入る可能性があることを示しています。日平均増発額は0.78億で流動性が低い状態にあり、通常は市場の方向性が不明で取引量が縮小し、大口が様子見をし、オンチェーン資金の流入意欲が強くない場合に見られます。

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1.2 ETFフロー

今週のETF資金流入量は前週の280億から67億に減少し、流入速度は76%減少しました。この水準はETFの熱気が一時的に低下した段階に相当し、今回のETF市場は一段落したことを示しています。ETF資金流入の減少に伴い、市場価格は調整を受け、現在の価格がETF資金の推進によって高度に依存していることが示されており、市場内部の自然な買い支えが欠けています。

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1.3 オフチェーンステーブルコインプレミアム

5月下旬、主要なステーブルコインのオフショアプレミアムは約100.0%で維持され、変動は極めて小さく、資金の様子見ムードが明らかで、流動性が鈍化していることを反映しています。全体的なプレミアムレベルは「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあり、オフショアの買い圧力が不足しており、新たな法定通貨の流入を促す力が欠けていることを示しています。

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1.4 有名企業の購買行動

ある有名企業の株価の動きを観察すると、テクニカルな形状はサポートしておらず、今回の株価は新高値を更新していないことから、株式市場はこの企業の追い高の積極度が以前ほどではないことを示しています。最近、この企業は暗号通貨を増持しましたが、その株価は暗号通貨に対してプレミアムが存在しており、この相場の持続性に注目する必要があります。

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1.5 為替残高の変更

BTC取引所の残高比率は引き続き下降し、ほぼ1年の低点である15.046%に達し、オンチェーンの売り圧力は明らかに軽減されました。ETH取引所の残高比率は上昇し、13.52%から15.83%に達し、ETH市場には一定の売却圧力が存在することを示しています。

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2. 中期的な市場影響要因

2.1 コイン保有アドレスの分布とURPD

今週1K-10Kの保有者アドレス数は26日から27日にかけて明らかな減少を示し、短期的な売り圧力の兆候が見られますが、主に100-1Kのアドレスに吸収されています。短期的には弱気ですが、中長期的な市場構造の変化は明らかではなく、資金の分布は相対的に均一であり、顕著なシグナルは見られません。

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さまざまなデータを総合的に分析した結果、来週の市場全体は依然として調整圧力があると予想されます。特にETHが再度上昇した後、この予想はさらに確実なものとなります。