EIP-1559アップグレード: イーサリアムマイナーの最適な戦略と影響分析

2025-07-15 04:03:57

EIP-1559: イーサリアムの取引メカニズムを再構築する重大なアップグレード

EIP-1559はイーサリアムの歴史の中で最も注目されるアップグレードの一つであり、ユーザーの取引競争の方法を根本的に変え、ETHの将来の価値獲得、ユーザー体験、ネットワークセキュリティなどに深遠な影響を与えるでしょう。この提案はイーサリアムコミュニティ内で大きな論争を引き起こし、反対意見は主にマイナーグループから出ています。これに対し、ある暗号通貨研究者は発生する可能性のある五つのシナリオを分析し、EIP-1559の展開を支持することがマイナーにとって最良の戦略であると考えています。

現在、EIP-1559提案はコミュニティ内で圧倒的な支持を得ており、技術的にもベルリンハードフォーク後にイーサリアムに組み込む準備が整っています。現在、コア開発者の最終評価を待っています。さまざまな提案の実現可能性と機会コストを考慮した結果、ユーザーとの協力に比べて、あらゆる形態の過激な抵抗は、マイナーの長期的な利益により深刻な損害を与えることがわかりました。

マイナーの収益構造とイーサリアム経済

現在のマイナーの収入は主に3つの側面から来ています:

各ブロックのブロック報酬は2 ETHであり、オンクブロックに対する追加報酬もあります。
ユーザーが取引をブロックスペースに含めるために支払う入札手数料
定量化が難しいが価値が非常に高い抽出可能な価値(MEV)、現在ほとんどのマイナーはこの収入の一部を「外部委託」してアービトラージロボットに任せている。

EIP-1559の実施後、マイナーはブロック報酬とMEVからの収入が変わらないままとなります。システムが混雑しない限り、手数料は消失します。需要が最高ガス料金制限を超えた場合、取引の両者は追加の価格競争を行い、最終的な競争料金はマイナーに帰属します。

これらの報酬を得るために、マイナーはマイニングハードウェア、電力購入契約などの資本支出に投資する必要があります。これらの投資は、ETHとイーサリアム経済に対する構造的な期待を持たせます。なぜなら、継続的なマイニングがなければ報酬を得ることができないからです。

ユーザーはイーサリアム経済の主体です

マイナーのすべての三つの収入源は、ユーザーおよびユーザーにサービスを提供するアプリケーションやビジネスから生じています。ユーザーのETHに対する需要が生じると、マイナーはそれを法定通貨や他のエコシステムトークンと引き換えに売却します。ユーザーの送金、取引、貸借の需要が混雑手数料を生み出します。DeFiアプリケーションの使用は、マイナーに価格アービトラージなどのMEVの機会を創出します。

ユーザーはイーサリアムの経済体を構成し、マイナーはネットワークの安全性の形で彼らにサービスを提供します。これは取引関係であり、マイナーはサービスを提供することでユーザーから経済的インセンティブを得ます。

ユーザーは、イーサリアムの安全に必要な費用を超えてマイナーに支払う道徳的義務はありません。同様に、マイナーも利益が出ない場合に採掘を続ける道徳的義務はありません。

五つの可能なシナリオ分析

シーン1: マイナーは旧チェーンに留まり、EIP-1559のアップグレードを行わない

多くの他のブロックチェーンでは、アップグレードがしばしば困難な闘争に直面します。これは、ユーザーが既存のチェーンに留まることを選択した場合、コストが低くなるため、新しい提案の承認には大きな抵抗があるからです。

しかし、イーサリアムでは、難易度爆弾の存在により、このような状況は発生することは不可能です。難易度爆弾をリセットするためのハードフォークがなければ、マイニングの難易度は増加し続け、イーサリアムネットワークは停止状態に陥ります。これにより、旧チェーンに留まる可能性が失われ、EIP-1559の反対者は、少なくとも難易度爆弾を取り除くためにハードフォークを行う同じ代償を払うことになります。

シーン2: マイナーが競争トークンを作成し、イーサリアムの状態をコピーする

より実行可能な提案は、マイナーが単にイーサリアムをフォークして自分のトークンを作成することです。これは、ETCがETHからフォークしたり、BCHがビットコインからフォークしたりするのに似ています。フォークが意味を持つかどうかは、それを行うことの機会コストによります。マイナーは、新しい競争チェーンをマイニングすることと、既存のイーサリアムチェーンを維持することの間で選択をしなければなりません。

マイナーに報酬を支払うために、ブロックチェーンはまずユーザーに価値を創造し、価値のあるブロック報酬、混雑費、およびMEVを得る必要があります。ビットコインとイーサリアムは数十回、さらには数百回もフォークされていますが、ほとんどのフォークはユーザーの支持を得ていません。したがって、機会コストは非常に高いです。

イーサリアムの状態が非常に複雑であることを考慮すると、ETHの発行だけでなく、数千種類の異なるトークン、スマートコントラクト、アプリケーションなどを含んでいます。これらはフォークによってコピーすることもできますが、単に別のチェーン上の空の殻に過ぎません。したがって、フォークはこれらの資産を真にコピーすることはできず、これらのトークンはEIP-1559イーサリアムブロックチェーン上で動作し続け、フォークチェーン上では何の価値も持ちません。

結果、フォークチェーン上で担保に依存する他のDeFiアプリケーションも意味を失い、担保でサポートされるステーブルコインDAIやあらゆる形式のAMMプールが含まれます。ETH以外の他の要素、重要なチェーン外インフラストラクチャであるオラクル、清算ボットなども崩壊し、フォークチェーン上に巨大な混乱を引き起こします。

2016年にETCがETHから成功裏にフォークしたにもかかわらず、今日ではそのような事件が再び起こることは不可能です。トークン化された資産とDeFiの出現により、イーサリアムの状態はフォークできなくなりました。

シーン3: マイナーが新しい状態の競争コインを作成する

もしイーサリアムの状態がフォークできない場合、イーサリアムの状態を単にコピーする安全要素(としてETHの配布)を使用し、新しい状態から始まる競争通貨はどうなりますか？

これはシナリオ二よりも実行可能で、イーサリアムの他の「無状態」フォーク、例えばTronや最近のバイナンススマートチェーン(BSC)がこれを証明しています。特に後者の成功は、イーサリアム仮想マシン(EVM)、既存のウォレットインフラ(であるMetamask)や開発者ツールの巨大な価値を証明しています。さらに、dappは自動的にコピーされることはありませんが、それらの展開は非常に簡単で、その後新しい資産を発行することができます。

BSCの迅速な成功を考慮して、PoWマイニングを使用し、中央集権的なオペレーターを持たない「無許可」バージョンの需要は市場に存在するのでしょうか？新しいブロックチェーンは、ガス価格が高いために現在イーサリアムを利用できないユーザーを対象に、ガス制限を引き上げることもできます。

しかし、さらに考えると、この方法は供給の分配を中心に問題が多い。

新しいチェーンがETHの供給配分をリセットし、0から始めることを決定した場合、既存の供給配分を失うことになります。新しい供給配分を導くには数年の高インフレーションが必要で、これが資産の魅力を低下させるでしょう。それに対して、BSCにはこの問題がありません。なぜなら、特定のプラットフォームが唯一のブロック生産者であり、追加のマイニングインセンティブが必要ないからです。

しかし、新しいチェーンがETHの分布をコピーする場合、大量の新しいETHが潜在的な敵対的ユーザーの手に渡ることになり、彼らはこれらのコインを長期間使用して価格を押し下げる可能性があります。これにより、新しいチェーン上のマイナーのブロック報酬は無価値になり、"無状態"のフォークでさえ既存のユーザーの一定の支持が必要であることが示されます。

情景四:マイナーが新しいチェーンに参加するが、EIP-1559を阻止する

前述のように、競合通貨を作成しようとする試みは基本的に失敗する運命にあります。これにより、もう一つの可能性が残され、現在マイナーが最も議論している選択肢です。この場合、マイナーはユーザーと共に新しいブロックチェーンに参加しますが、その後基本料金を0に抑えることで、EIP-1559メカニズムによるETHの燃焼を抑制します。

この方法の仕組みは次のとおりです:EIP-1559コントローラーは、前のブロックのサイズを観察することによって次のブロックの基本料金を決定します。前のブロックが目標gas制限(の最大gas制限の50%を超える場合)、基本料金は取引需要を制限するために増加します。目標gas制限を下回る場合、基本料金は需要を促進するために減少します。

マイナーは、含めるトランザクションの数を技術的に制御することができ、それによってブロックサイズを制御し、基本料金を制御します。もしマイナーが半分未満の状態のブロックしか掘らない場合、基本料金は決してゼロを超えることはなく、したがって料金が消失することはありません。しかし、異なるマイナー間の競争により、この戦略は実際には実現が難しくなります。

まず、5%のハッシュレートを持つマイニングプールがこの戦略を実施し、半分満たされた状態またはそれ以下のブロック(を掘り出そうとしたと仮定します。需要がこのレベルを大幅に超えている)にもかかわらずです。同時に、他の95%のハッシュレートはより大きなブロックを掘り出し、手数料からより多くの収入を得るでしょう。そして基本料金はどちらにせよ増加します。5%のハッシュレートを持つマイニングプールはすぐに損失を被っていることに気づき、放棄するか、ハッシュレートを失うことになります。これは、利己的な理由から、マイナーが競争が存在する限り、可能な限り多くのトランザクションを含めたいと望んでいることを示しています。

では、競争が減少するとどうなるでしょうか？例えば、60％のマイナーがこの戦略の実施に同意したと仮定します。結果は同じです。なぜなら、60％のアライアンスマイナーが半分満状態のブロックを掘ると、残りの40％のマイナーは完全なブロックを掘り、混雑手数料やMEVからすべての追加収入を得るからです。このように、基本手数料は時間とともに増加しますので、この場合は不安定なアライアンスと呼びます。

この戦略は、敵対的なマイナーが競争を排除する方法を見つけた場合にのみ機能します。そうすることで、他の人が大きなブロックを採掘できなくなります。60%のハッシュレートを持つと、彼らは所謂マイナーアクティベーションソフトフォーク(MASF)を実現することができます。このMASFは、半分以上の状態のブロックを無効とすることを規定しているため、60%のマイナーはそれを無視する必要があります。現在、40%のマイナーは技術的にまだ大きなブロックを採掘することができますが、60%の人々はこれらのブロックに基づいてマイニングを続けることを拒否するため、少数派アライアンスの全ての取引とブロック報酬は無駄になってしまいます。

指摘すべきは、MASFは新しいものではないということです。現在、マイナーはこのようなアライアンスを形成することが可能であり、たとえばガス上限を制限することで手数料を引き上げたり、大口取引からより高い手数料を徴収したり、価格の下限を設定したりすることができます。これらの戦略は最初はより利益を上げるように思えますが、マイナーには実施に踏み切らない十分な理由があります。

まず、彼らは多くの互いに信頼していない関係者の協力を必要としますが、これは実現が難しいです。さらに重要なことに、MASFはイーサリアムネットワークとそのユーザーに対する前例のない攻撃となります。これは、コンセンサスのレベルでネットワークの安定性を損なうだけでなく、ユーザーのイーサリアムに対する信頼をも損ねるでしょう。これは将来のマイニング収入に脅威を与えていますが、ユーザーはこのような検閲に対してより積極的に反対する可能性もあります。例えば、私たちはユーザーが友好的なマイニングプールに直接取引をブロードキャストし、検閲プールから手数料やMEVを引き出すことを予想しています。

要するに、MASFを実施していないマイナーにとって、基本料金の操作は安定した均衡ではありません。しかし、もしマイナーが本当にMASFを実施した場合、それはイーサリアムに対する前例のない自己破壊的攻撃となり、もちろん彼ら自身の投資も含まれます。

シナリオ5: マイナーが新しいチェーンに参加し、EIP-1559を順調に実施する

シナリオ1から4の結果がマイナーにとって不利であることを考慮すると、彼らの主な選択肢は単にユーザーと協力することだと信じています。

マイナーがこの新しいチェーン上で稼ぐお金が減ったとしても(必然ではありません)が、競合コインを作る試みで稼ぐお金よりもはるかに多いです。このような競合コインはETHに対してほぼゼロに近い価値を持ち、混雑によって取引手数料が発生することもなく、DeFiのアービトラージの機会によってMEVが発生することもありません。

さらに、基本料金を抑制するためにMASFを実施することは、イーサリアムおよびそのユーザーに対する前例のない公然の攻撃となるでしょう。我々は現実においてこのような攻撃を見たことがありませんが、それには十分な理由があります。それはユーザーの信頼とETHの価値、そしてシステム内の経済活動を損なう可能性があり、さらにはマイナーの利益を直接損なうことになります。