# RWAプロジェクトの機会と課題:実物資産トークン化の深い解析2025年の初め、香港の金融市場は二つの重要な進展を迎えました: アジア太平洋地域初のリテールトークン化ファンドが香港で設立され、香港の財務長官が第二回《香港バーチャル資産発展政策宣言》を発表する予定であると発表しました。これらの良いニュースは、RWAプロジェクトのコンプライアンスの実現を重要な指標と見なされています。一方で、内陸部の農業分野初のRWAプロジェクト「マルウブドウ」が上海デジタル資産取引所で1000万の資金調達に成功し、RWAトークン化が概念から実現へと移行することをさらに推進しました。最近、RWAプロジェクトの議論の熱が続き、関与する基盤資産の範囲は非常に広く、債券、金、希少金属、不良資産、農産物、不動産賃料、コモディティ、デジタル著作権、ファン経済などの多くの分野が含まれています。しかし、プロジェクトの検証が進むにつれて、多くのプロジェクト側は以下の重要な問題を考え始めています：プロジェクトはRWAに適しているか？RWAは基盤資産にどのような要件を持つか？発行されるトークンの性質はどうか？投資家は実物に裏付けられた資産に興味を持っているか？本稿では、実務経験を基に、これらの問題について深く探討します。私たちは、最も理想的なRWAの道筋は次のようになると考えています：本土資産+データのコンプライアンスによる海外進出+海外資金の調達により、資産のコントロール、データの信頼性、資金の調達が実現されることです。## I. RWAの性質と特性RWA(リアルワールドアセットのトークン化)は、現実世界の資産の価値、運営、収益などのデータをパッケージ化し、ブロックチェーンに保存してデジタルトークンを形成し、資金調達を行うことを指します。従来の資金調達方法と比べて、RWAには以下の特徴があります:1. 基礎資産を中心に: RWAファイナンスは主体の信用に依存せず、基礎資産の価値評価に基づいています。RWAに適した資産は通常、高い価値、質の高い流動性の向上、投資の敷居を下げるなどの特性を持っています。2. 資金調達スピードが速い: スマートコントラクトなどのブロックチェーン技術を活用し、RWAの資金調達プロセスを全てオンチェーンでデジタル化することで、資金調達の効率が向上しました。3. 資産の流動性を向上させる:トークン化、フラグメンテーション、国際化を通じて、RWAは資産投資の敷居を大幅に下げ、流動性を向上させました。## 2. エンタープライズRWAが直面する課題RWAの利点は明らかですが、中国本土の企業の成功事例はまだ少数です。主な課題には:1. コンプライアンスの課題：中国本土では仮想通貨関連業務が禁止されており、企業はコンプライアンスの道筋を計画する必要があります。クロスボーダープロジェクトはまず資産のトークン化を行い、各司法管轄区の規制と連携する必要があります。2. 投資家の魅力:RWAトークンと資産のペッグ、価値は相対的に安定しており、暴騰を実現するのは難しい。投資家は資産自体に興味を持ち、かつ適格投資家の条件を満たす必要があり、これは潜在的な投資家の範囲を大幅に狭めている。## 三、RWAプロジェクト実施ガイド企業がRWAプロジェクトを開始する際は、以下のステップを考慮することができます:1. 初期スクリーニング可能プロジェクト: 自身の資産状況を全面的に理解し、基盤となる資産を特定する。2. 技術とコンプライアンスの先行:トークン経済モデルの設計、技術アーキテクチャの開発、コンプライアンスの道筋の策定。3. プロジェクトの実行: デューデリジェンスを行い、ホワイトペーパーを作成し、スマートコントラクトを開発し、リソース提供者と接続します。4. SSEと流通市場の流通計画:企業が政策、ニーズ、市場の変化と組み合わせてSSEを完成させるのを支援します。5. コミュニティ運営と継続的なコンサルティング: コミュニティ運営プランを設計し実行し、長期的なコンサルティングサービスを提供する。RWAは、産業、金融、デジタルの三つの領域を横断する統合プロジェクトであり、企業は異なる分野の人材を持つ必要があります。また、専門のサービスチームを選ぶことが非常に重要です。プロジェクトの推進過程において、企業はコンプライアンスリスク管理に注力し、各地域の法律や規制の要件を十分に理解し、相応のコンプライアンス戦略を策定するべきです。全体として、RWAは企業の資産管理と資金調達に新たな可能性をもたらしました。しかし、RWAプロジェクトを成功させるためには、企業が資産評価、技術実現、コンプライアンス管理などの多方面で十分な準備を整える必要があります。規制政策が徐々に明確になり、市場が成熟する中で、RWAは伝統的な資産とデジタル経済をつなぐ重要な架け橋となることが期待されています。
RWAプロジェクトの実施ガイド: 実物資産トークン化の機会と課題
RWAプロジェクトの機会と課題:実物資産トークン化の深い解析
2025年の初め、香港の金融市場は二つの重要な進展を迎えました: アジア太平洋地域初のリテールトークン化ファンドが香港で設立され、香港の財務長官が第二回《香港バーチャル資産発展政策宣言》を発表する予定であると発表しました。これらの良いニュースは、RWAプロジェクトのコンプライアンスの実現を重要な指標と見なされています。一方で、内陸部の農業分野初のRWAプロジェクト「マルウブドウ」が上海デジタル資産取引所で1000万の資金調達に成功し、RWAトークン化が概念から実現へと移行することをさらに推進しました。
最近、RWAプロジェクトの議論の熱が続き、関与する基盤資産の範囲は非常に広く、債券、金、希少金属、不良資産、農産物、不動産賃料、コモディティ、デジタル著作権、ファン経済などの多くの分野が含まれています。しかし、プロジェクトの検証が進むにつれて、多くのプロジェクト側は以下の重要な問題を考え始めています：プロジェクトはRWAに適しているか？RWAは基盤資産にどのような要件を持つか？発行されるトークンの性質はどうか？投資家は実物に裏付けられた資産に興味を持っているか？
本稿では、実務経験を基に、これらの問題について深く探討します。私たちは、最も理想的なRWAの道筋は次のようになると考えています：本土資産+データのコンプライアンスによる海外進出+海外資金の調達により、資産のコントロール、データの信頼性、資金の調達が実現されることです。
I. RWAの性質と特性
RWA(リアルワールドアセットのトークン化)は、現実世界の資産の価値、運営、収益などのデータをパッケージ化し、ブロックチェーンに保存してデジタルトークンを形成し、資金調達を行うことを指します。従来の資金調達方法と比べて、RWAには以下の特徴があります:
基礎資産を中心に: RWAファイナンスは主体の信用に依存せず、基礎資産の価値評価に基づいています。RWAに適した資産は通常、高い価値、質の高い流動性の向上、投資の敷居を下げるなどの特性を持っています。
資金調達スピードが速い: スマートコントラクトなどのブロックチェーン技術を活用し、RWAの資金調達プロセスを全てオンチェーンでデジタル化することで、資金調達の効率が向上しました。
資産の流動性を向上させる:トークン化、フラグメンテーション、国際化を通じて、RWAは資産投資の敷居を大幅に下げ、流動性を向上させました。
2. エンタープライズRWAが直面する課題
RWAの利点は明らかですが、中国本土の企業の成功事例はまだ少数です。主な課題には:
コンプライアンスの課題：中国本土では仮想通貨関連業務が禁止されており、企業はコンプライアンスの道筋を計画する必要があります。クロスボーダープロジェクトはまず資産のトークン化を行い、各司法管轄区の規制と連携する必要があります。
投資家の魅力:RWAトークンと資産のペッグ、価値は相対的に安定しており、暴騰を実現するのは難しい。投資家は資産自体に興味を持ち、かつ適格投資家の条件を満たす必要があり、これは潜在的な投資家の範囲を大幅に狭めている。
三、RWAプロジェクト実施ガイド
企業がRWAプロジェクトを開始する際は、以下のステップを考慮することができます:
初期スクリーニング可能プロジェクト: 自身の資産状況を全面的に理解し、基盤となる資産を特定する。
技術とコンプライアンスの先行:トークン経済モデルの設計、技術アーキテクチャの開発、コンプライアンスの道筋の策定。
プロジェクトの実行: デューデリジェンスを行い、ホワイトペーパーを作成し、スマートコントラクトを開発し、リソース提供者と接続します。
SSEと流通市場の流通計画:企業が政策、ニーズ、市場の変化と組み合わせてSSEを完成させるのを支援します。
コミュニティ運営と継続的なコンサルティング: コミュニティ運営プランを設計し実行し、長期的なコンサルティングサービスを提供する。
RWAは、産業、金融、デジタルの三つの領域を横断する統合プロジェクトであり、企業は異なる分野の人材を持つ必要があります。また、専門のサービスチームを選ぶことが非常に重要です。プロジェクトの推進過程において、企業はコンプライアンスリスク管理に注力し、各地域の法律や規制の要件を十分に理解し、相応のコンプライアンス戦略を策定するべきです。
全体として、RWAは企業の資産管理と資金調達に新たな可能性をもたらしました。しかし、RWAプロジェクトを成功させるためには、企業が資産評価、技術実現、コンプライアンス管理などの多方面で十分な準備を整える必要があります。規制政策が徐々に明確になり、市場が成熟する中で、RWAは伝統的な資産とデジタル経済をつなぐ重要な架け橋となることが期待されています。