# 暗号IPOの台頭:リーズナブルな価格設定でウォール街の資本を引き付ける方法最近、暗号化通貨分野の企業の公開上場(IPO)は広く注目されています。これらのIPOは業界に巨大な価値を解放するだけでなく、市場が価格設定において直面している課題を浮き彫りにしています。同時に、新興のトークン透明性フレームワークは市場の明確さを高め、より多くの機関資金をトークン市場に引き付けることを目指しています。さらに、株式トークン化は金融市場の構造を再形成し、効率を高め、グローバルな資本アクセスを拡大しています。! [暗号上場の盛り上がり:リーズナブルなバリュエーションでウォール街の注目を集めるには? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-26e82c618a09c5ee94341516fb81abdf)## 暗号化IPOの価格設定のジレンマある有名な暗号化通貨取引プラットフォームの上場以来のパフォーマンスは典型的なケースとして称賛され、公開市場での金融イノベーションに対する価格設定の困難を明らかにしています。私たちは、同社の株が初値から52%急騰し、時価総額が一時的に1000億ドルを突破する狂乱のピークを目撃し、その後、市場の感情や暗号化サイクルの変動に伴い深く調整される過程を見てきました。市場の転換ごとに、まるで新しい枠組みで再価格設定されているかのように見え、長期投資家や業界の構築者たちを困惑させています。別のステーブルコイン発行会社のIPOも最近の例です：市場がステーブルコインの需要が旺盛であるにもかかわらず、同社は上場初日に170億ドル少なく稼ぎ、近年で最も保守的なIPOの一つとなりました。これは暗号業界の特例にとどまらず、新世代の金融会社が公開市場に参入する際に直面する構造的な価格設定の問題を反映しています。暗号化業界は、市場サイクルの変化時に機関の需要とプラットフォームの実際の価値とのギャップを埋めることができる、より柔軟な価格発見メカニズムを切実に必要としています。## 新しい評価フレームワークの提案暗号化市場は現在、S-1文書のような標準化された開示システムが不足しています。暗号IPOの誤った価格設定は、引受業者がトークンの経済学を伝統的な会計基準に対応させることができないとき、過度に楽観的に過大評価するか、恐慌に陥って過小評価することを示しています。この空白を埋めるために、業界の専門家は40項目の指標を含む《トークン透明性報告書》を発表し、プロトコルの不透明性をIPOレベルの明確さに変換することを目指しています。このフレームワークはプロジェクト側に要求します：- 実際の主体ごとに収入を計算する- ラベル付きの内部ウォレットの所属を発表- 四半期ごとのトークン保有者レポートを提出（ファンド、キャッシュフロー、主要業績指標を含む）- 市場メーカーや中央集権型取引所との協力の詳細を開示し、投資家が上場前に流動性リスクを評価しやすくする。このシステムは、以下の方法で評価を向上させることが期待されています：1. 割引率を下げる：明確な流通量とロック解除データは、市場を本質的な価値の価格に近づけます。2. 投資家基盤の拡大：不透明な契約によって阻まれていた機関投資家が認証されたプロジェクトに参加できるようになる3. 規制要件を満たす：規制当局の暗号化発行ガイドラインと高度に整合しており、承認を加速し、民間と公的な評価のギャップを縮小するのに役立ちます。イーサリアムの最新のアップグレードは、ブロックチェーンと伝統的企業の違いを完璧に表現しています：新しいブロックごとに一部のETHが焼却され（自動株式買い戻しに似ています）、同時にステーキング者に3-5%の利益を提供します（安定した配当金に似ています）。正しい評価方法は、「発行量から焼却量を引いたもの」をフリーキャッシュフローと見なし、割引後に得られる評価がオンチェーンエコシステムの価値を真に反映することができます。しかし、希少性は評価の基礎に過ぎず、オンチェーン活動が全体の物語です：ステーブルコインのウォレット間の流動性、クロスチェーンブリッジの活動、DeFi担保の流れなどのリアルタイムデータが、トークン価格の根本的な支えとなります。包括的な評価方法は企業の伝統的なキャッシュフローを基にし、オンチェーン収入（ステーキング収益から手数料の焼却を引いたもの）を核心要素として検証する必要があります。ステーキング収益率、リアルタイムのトラフィック指標、シナリオ分析に継続的に注目することで、評価方法を時代に合わせて進化させ、伝統的な資本を呼び込むことができます。## 株式のトークン化により、取引体験が最適化されますある有名な取引プラットフォームが株式のトークン化を発表するにつれて、この分野は加速して発展しています。そのプラットフォームは最近、プラットフォーム上でトークン化された株式を導入し、この新しい金融技術の核心的な矛盾、すなわち無許可金融と許可金融、そして分散型金融（DeFi）の将来の役割を強調しました。無許可のトークン化株式は、誰でもパブリックブロックチェーン上でいつでも取引できることを許可し、世界中の投資家にアメリカの資本市場を開放しますが、内幕取引や市場操作の温床となる可能性もあります。一方、KYCに基づく許可モデルは市場の公正を維持することができるものの、トークン化株式のグローバルなアクセスの利点を制限します。業界では、トークン化された株式がDeFiの構図を再構築するだろうと広く考えられています。DeFiの本来の目的は、オープンでプログラム可能な金融基盤を構築することですが、これまで主に暗号原生トークンにサービスを提供してきました。トークン化された株式の導入は、新しいアプリケーションシナリオを解放します。その構造が次の波のユーザーと流動性の帰属を決定します：- 許可モードでは、ユーザー関係を持つ従来の金融機関がフロントエンドを支配し、DeFiプロトコルはバックエンドで流動性を競争できる。- 無許可モードでは、DeFiプロトコルがユーザーと流動性を同時に掌握し、真のオープンなグローバル市場を構築する機会があります。ある革新的なプラットフォームの最新のアップグレードは、このビジョンを完璧に表現しています：ステーキングプロトコルのトークンを使用してオラクル、レバレッジ、および資金パラメータを設定することで、誰でもトークン化された株式の永続契約市場を作成できます。一部の大手取引所がEUで株式の永続契約を提供していますが、そのモデルは依然としてDeFiよりも閉鎖的で、相互運用性が低いです。オープン性を維持できれば、DeFiはプログラム可能な国境のない金融工学の選択プラットフォームになることが期待されています。## ビットコインの時価総額のマイルストーン2025年、ビットコインは2.128兆ドルの時価総額で世界第5位の資産に躍進し、あるテクノロジー大手を超えました。機関の採用、現物ビットコインETFの承認、明確な規制の推進により、ビットコインの価格は10.6万ドルを突破しました。このマイルストーンイベントは、プログラム可能な通貨が明確な製品市場の適合点を見つけたことを証明しています。## 今後の展望業界の専門家が言うように、暗号化通貨への投資は従来の市場では得られないリターンを提供します。これが、従来の公開市場と暗号化分野が財務的および構造的に急速に融合している理由です：- デジタル資産国庫と暗号化IPOは公開市場に暗号化財務エクスポージャーを提供します- ステーブルコインとトークン化技術が従来の市場構造を最適化しています十年後には、暗号化技術はもはや技術愛好家が議論するニッチ市場ではなく、日常生活を支えるコアテクノロジーになることが予見される。
暗号化IPO価格設定の難題：新しい枠組みがウォール街の資本をどのように引き付けるか
暗号IPOの台頭:リーズナブルな価格設定でウォール街の資本を引き付ける方法
最近、暗号化通貨分野の企業の公開上場(IPO)は広く注目されています。これらのIPOは業界に巨大な価値を解放するだけでなく、市場が価格設定において直面している課題を浮き彫りにしています。同時に、新興のトークン透明性フレームワークは市場の明確さを高め、より多くの機関資金をトークン市場に引き付けることを目指しています。さらに、株式トークン化は金融市場の構造を再形成し、効率を高め、グローバルな資本アクセスを拡大しています。
! 暗号上場の盛り上がり:リーズナブルなバリュエーションでウォール街の注目を集めるには?
暗号化IPOの価格設定のジレンマ
ある有名な暗号化通貨取引プラットフォームの上場以来のパフォーマンスは典型的なケースとして称賛され、公開市場での金融イノベーションに対する価格設定の困難を明らかにしています。私たちは、同社の株が初値から52%急騰し、時価総額が一時的に1000億ドルを突破する狂乱のピークを目撃し、その後、市場の感情や暗号化サイクルの変動に伴い深く調整される過程を見てきました。市場の転換ごとに、まるで新しい枠組みで再価格設定されているかのように見え、長期投資家や業界の構築者たちを困惑させています。
別のステーブルコイン発行会社のIPOも最近の例です：市場がステーブルコインの需要が旺盛であるにもかかわらず、同社は上場初日に170億ドル少なく稼ぎ、近年で最も保守的なIPOの一つとなりました。これは暗号業界の特例にとどまらず、新世代の金融会社が公開市場に参入する際に直面する構造的な価格設定の問題を反映しています。
暗号化業界は、市場サイクルの変化時に機関の需要とプラットフォームの実際の価値とのギャップを埋めることができる、より柔軟な価格発見メカニズムを切実に必要としています。
新しい評価フレームワークの提案
暗号化市場は現在、S-1文書のような標準化された開示システムが不足しています。暗号IPOの誤った価格設定は、引受業者がトークンの経済学を伝統的な会計基準に対応させることができないとき、過度に楽観的に過大評価するか、恐慌に陥って過小評価することを示しています。この空白を埋めるために、業界の専門家は40項目の指標を含む《トークン透明性報告書》を発表し、プロトコルの不透明性をIPOレベルの明確さに変換することを目指しています。このフレームワークはプロジェクト側に要求します：
このシステムは、以下の方法で評価を向上させることが期待されています：
イーサリアムの最新のアップグレードは、ブロックチェーンと伝統的企業の違いを完璧に表現しています：新しいブロックごとに一部のETHが焼却され（自動株式買い戻しに似ています）、同時にステーキング者に3-5%の利益を提供します（安定した配当金に似ています）。正しい評価方法は、「発行量から焼却量を引いたもの」をフリーキャッシュフローと見なし、割引後に得られる評価がオンチェーンエコシステムの価値を真に反映することができます。しかし、希少性は評価の基礎に過ぎず、オンチェーン活動が全体の物語です：ステーブルコインのウォレット間の流動性、クロスチェーンブリッジの活動、DeFi担保の流れなどのリアルタイムデータが、トークン価格の根本的な支えとなります。
包括的な評価方法は企業の伝統的なキャッシュフローを基にし、オンチェーン収入（ステーキング収益から手数料の焼却を引いたもの）を核心要素として検証する必要があります。ステーキング収益率、リアルタイムのトラフィック指標、シナリオ分析に継続的に注目することで、評価方法を時代に合わせて進化させ、伝統的な資本を呼び込むことができます。
株式のトークン化により、取引体験が最適化されます
ある有名な取引プラットフォームが株式のトークン化を発表するにつれて、この分野は加速して発展しています。そのプラットフォームは最近、プラットフォーム上でトークン化された株式を導入し、この新しい金融技術の核心的な矛盾、すなわち無許可金融と許可金融、そして分散型金融（DeFi）の将来の役割を強調しました。
無許可のトークン化株式は、誰でもパブリックブロックチェーン上でいつでも取引できることを許可し、世界中の投資家にアメリカの資本市場を開放しますが、内幕取引や市場操作の温床となる可能性もあります。一方、KYCに基づく許可モデルは市場の公正を維持することができるものの、トークン化株式のグローバルなアクセスの利点を制限します。
業界では、トークン化された株式がDeFiの構図を再構築するだろうと広く考えられています。DeFiの本来の目的は、オープンでプログラム可能な金融基盤を構築することですが、これまで主に暗号原生トークンにサービスを提供してきました。トークン化された株式の導入は、新しいアプリケーションシナリオを解放します。その構造が次の波のユーザーと流動性の帰属を決定します：
ある革新的なプラットフォームの最新のアップグレードは、このビジョンを完璧に表現しています：ステーキングプロトコルのトークンを使用してオラクル、レバレッジ、および資金パラメータを設定することで、誰でもトークン化された株式の永続契約市場を作成できます。一部の大手取引所がEUで株式の永続契約を提供していますが、そのモデルは依然としてDeFiよりも閉鎖的で、相互運用性が低いです。オープン性を維持できれば、DeFiはプログラム可能な国境のない金融工学の選択プラットフォームになることが期待されています。
ビットコインの時価総額のマイルストーン
2025年、ビットコインは2.128兆ドルの時価総額で世界第5位の資産に躍進し、あるテクノロジー大手を超えました。機関の採用、現物ビットコインETFの承認、明確な規制の推進により、ビットコインの価格は10.6万ドルを突破しました。このマイルストーンイベントは、プログラム可能な通貨が明確な製品市場の適合点を見つけたことを証明しています。
今後の展望
業界の専門家が言うように、暗号化通貨への投資は従来の市場では得られないリターンを提供します。これが、従来の公開市場と暗号化分野が財務的および構造的に急速に融合している理由です：
十年後には、暗号化技術はもはや技術愛好家が議論するニッチ市場ではなく、日常生活を支えるコアテクノロジーになることが予見される。