イーサリアムエコシステムの現状とWeb3アプリケーションの未来についての考察

最近、業界ではイーサリアムエコシステムに対する失望の声が高まっています。これは主に現在のサイクルにおいて、イーサリアムエコシステムのプロジェクトが二次市場でのパフォーマンスが期待に及ばないことから生じており、全体のアルトコインの疲弊したパフォーマンスに対する不満を反映しています。

この現象を引き起こす主な要因は次のとおりです：

1. 増量資金の流入が不足している。今回のサイクルの増量資金は主にビットコインETFに集中しているが、これらの資金はビットコインという単一のコインにのみ流入しており、他のアルトコインにはほとんど波及効果がない。

2. 市場内の資金はイーサリアムエコシステムに対してあまり興味を示していない。異なるコミュニティ間での受け皿のない現象が見られ、イーサリアムエコシステムのプロジェクトは二次市場で特に不調である。

3. 本周期はインフラストラクチャの構築に過度に焦点を当てており、アプリケーションの革新が不足しています。これはイーサリアムのエコシステムに限ったことではなく、Web3全体に普遍的に存在する問題です。一方ではWeb3の価値捕獲の限界があり、もう一方では投資家が基盤チェーンやプロトコルレイヤーのプロジェクトに投資することを好んでいるためです。

しかし、Web3アプリケーションの未来は依然として希望に満ちています。イーサリアムの共同創設者は、価値あるWeb3アプリケーションが持つべき特徴を提案しました：持続的な有用性と基本原則（許可不要、分散型など）を犠牲にしないことです。投資の観点からは、造血能力と正の外部性の2つの特徴を追加することができます。

Web3アプリケーションの探索において、以下のいくつかの方向に注目することができます：

1. DeFi（分散型金融）：DeFiプロトコルのトークンは不調ですが、プロトコル自体には長期的な価値があります。DeFiはWeb3の基本原則に合致しており、持続的な有用性と一定の正の外部性を持っています。

2. 予測市場：この分野はWeb3と自然に結びついており、持続的に有用でWeb3の基本原則に合致し、一定の正の外部性を持っています。ユーザーの参加度が高まるにつれて、予測市場は有望なWeb3アプリケーションの方向性となる可能性があります。

3. DePIN（分散型物理インフラネットワーク）：インフラ型ネットワークであるだけでなく、将来的なアプリケーションのキャリアにもなり得ます。DePINプロジェクトは通信、ストレージ、計算能力などの分野で重要性と必要性を持ち、同時にWeb3の新しい入口となる可能性もあります。

総じて、Web3エコシステムの突破口はアプリケーションのレイヤーにあるかもしれません。大規模なユーザー採用を実現し、非中央集権や許可不要といったWeb3の基本原則に適合し、持続的に有用であり、自らの資源を生成し、正の外部性を持つ革新的なアプリケーションが、Web3エコシステムの発展を推進する重要な力となるでしょう。