通信業界2023年報と第一四半期報告の概要: AIコンピューティングパワーと通信事業者に焦点を当てる

2023年の通信業界は以下の特徴を示しています:

1. 収入の増加速度は最初は高くその後は低く、年間で5.3%の成長を実現。上半期は経済の回復により恩恵を受け、下半期は増加速度が鈍化。

2. 業界の利益が圧迫され、年間で前年比3.2%の成長。いくつかの企業が大幅な減損を計上し、全体のパフォーマンスに影響を与えている。

3. セグメントの分化が進む。AIハードウェア、オペレーターなどの高景気セクターは強い成長を見せているが、他のセクターは圧力を受けている。

4. コスト管理が安定しており、リーディング企業は研究開発への投資を増加させています。全業界の研究開発費用率は前年同期比で0.5ポイント上昇しました。

5. 営業キャッシュフローが継続的に改善し、業界の品質向上を示しています。

6. 在庫比率が低下し、原材料の備蓄が増加しており、サプライチェーンの緊張が緩和されていることを反映しています。

2024年第一四半期に業界は回復の兆しを示しています:

1. 収入は前年同期比で4.5%増加し、利益は8.1%増加し、2023年の年間水準を上回っています。

2. 光モジュール、PCBなどのAIハードウェアのリーダー企業の業績が爆発し、業界全体の回復を促進した。

3. 費用率は前月比および前年同月比でいずれも下降しており、業界のコスト削減と効率向上の成果を示しています。

投資戦略に関するアドバイス:

1. "AIハードウェア" + "オペレーター"に焦点を当てたダンベル型の構成。

2. AIハードウェアの分野では、光モジュール、光デバイス、PCB、冷却などのリーディング企業に重点を置いています。

3. キャリアセクターは、三大キャリアの安定した成長と高配当を引き続き期待しています。

4. AI産業チェーンの段階的な拡大機会を把握し、光デバイスなどの上流部門の業績の解放に注目する。

コア対象の推奨:

• 光モジュール:Zhongji Innolight、Xinyisheng、Tianfu Communication
• 光学デバイス:Taichenguang、Tengjing Technology
• 光チップ:源杰科技
• PCB:Shanghai Electric Co.、Ltd.、Shennan Circuit
• 冷却:インビクタ、ヴィティテクノロジー
• キャリア:チャイナモバイル、チャイナテレコム、チャイナユニコム

リスク提示:

• AIの発展は予想に及ばない
• コンピューティングパワーの需要は予想に及ばない
• データ統計基準の変更による影響分析