アメリカの9月CPIデータが間もなく発表され、市場は再び変動する可能性があります。

最近、米国株はインフレデータによって大幅に変動しました。消費者物価指数(CPI)の中で、コアCPIの前月比データが特に重要であり、0.1%の変動が市場に大きな影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月の米国CPIデータは、市場の動揺を再び引き起こす可能性が高いです。

CPIデータの重要性

現在、連邦準備制度は物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑えるために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。このことは、各インフレデータの重要な役割を浮き彫りにしている。

CPIは実際のインフレを測る指標として、物価上昇を観察するための主要な参考です。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ指標ですが、発表される時期が遅いため、CPIは実際に物価水準を判断するための主要な根拠となっています。

CPIの構成において、コアCPIは全体のインフレデータよりも重視されています。世界中の政治家が燃料価格の変動を懸念している一方で、市場や連邦準備制度は潜在的なインフレのトレンドにより注目しています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比の変動が前年同月比の変動よりも注目されています。

ユーロ/ドルの2021年以降のチャートは、インフレが市場に与える深刻な影響を明確に示しています。

9月CPI予測と考えられる3つの状況

市場は9月のコアCPIが前月比0.5%増になると予想していますが、8月の0.6%よりは低いものの、前年同月比の増加率は6.6%に達する可能性があり、連邦準備制度の2%という目標を大きく上回り、8月の6.3%よりも高いです。連邦準備制度は、潜在的なインフレデータが安定して2%またはそれ以下に減少することを望んでいます。

以下は、発生する可能性のある三つの状況とその潜在的な影響です：

1. 期待に応える:** コアCPIが前月比で0.5%または0.4%上昇した場合、市場の予想に合致し、物価上昇と金利引き上げの周期が終わりに近づいていることを示唆します。しかし、0.4%の前月比増加であっても、前年比の増加幅は依然として高いことを意味します。市場は一時的に安堵するかもしれませんが、ドルのロングポジションを持つトレーダーは利益確定を選ぶ可能性があります。しかし、初期の反応の後、投資家はインフレ状況を再評価し、FRBの関係者はさらなる利上げの必要性を再確認するかもしれません。

2. 予想よりも低い: 核心CPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、米国株式市場が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があります。これは、8月の0.6%の増加が一時的であった可能性を証明するでしょう。債券市場は、11月に連邦準備制度が50ベーシスポイントの利上げを行うという期待を消化し始めるかもしれません。しかし、サプライチェーンの圧力や金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、その可能性は中程度に留まるでしょう。

3. 予想を超えて： コアCPIの前月比増加率が再び0.6%またはそれ以上に達する場合、7月の0.3%の低い増加は特異なものであることを示すことになります。市場は11月に約100ベーシスポイントの利上げを再評価する可能性があります。増加率が0.7%に達した場合、大規模なドル買いや米株の下落を引き起こす可能性があります。アナリストはこの状況の可能性は低いと考えていますが、その潜在的リスクが最も高いため、完全には排除できません。

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まとめ

市場が先週の非農業雇用データに対して反応が薄かったことを考慮すると、前回の2回のCPIデータの発表後に市場における顕著な変動を引き起こしたため、今週木曜日に発表される9月のCPIデータは間違いなく市場の注目の焦点となり、その影響力は侮れない。