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ステークの新時代：規制の明確化からウォール街の配置へ ETHローントゥバリューの新高値
ステークの波が襲来：カフェからウォール街へ
1688年、ロンドンのカフェで、船長たちは航海に保険を提供することに同意する裕福な商人を探していました。これらの「保険者」は、個人の富を高リスクの航海プロジェクトに担保として提供し、信用が高いほど、より多くのビジネスを引き寄せました。今日、暗号通貨の世界では、このモデルのデジタル版が再現されています：資産を通じてリスクを引き受け、リターンを得ると同時に、システム全体の安全性と信頼性を向上させることです。
2025年5月29日、アメリカ政府は、ステークを行うことが法的な争いを引き起こさないことを明確に表明しました。この声明は暗号通貨業界にとって重要な意味を持ちます。ステークメカニズムでは、ユーザーはネットワークの安全性を高めるためにトークンをロックし、安定した収益を得ます。バリデーターはステークされたトークンを使用して取引を検証し、新しいブロックをパッケージ化し、ブロックチェーンがスムーズに運行することを確保し、その見返りとして新たに発行されたトークンと取引手数料を得ます。
ステーク者がいなければ、イーサリアムのようなプルーフ・オブ・ステークネットワークは運営できません。しかし、以前の規制の不確実性により、多くの機関は傍観するしかなく、年利3%-8%のステーク報酬に参加できませんでした。
大規模ステーキングの波が来る
7月3日、アメリカ初の直接暗号通貨エクスポージャーを提供し、ステーク報酬を付与するファンドRex-Osprey Solana + Staking ETFが正式に開始されました。このファンドはケイマン諸島の子会社を通じてSOLトークンを保有し、保有の少なくとも半分をステークします。
他のプラットフォームも次々とステークサービスを提供しています：
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規制環境の大きな変化
このガイドラインは、ブロックチェーンの運用を助けるためのステーク行為が完全に合法であり、高リスクの投資や証券とは見なされないことを明確に示しています。これには、個別のステーク、他者への委託ステーク、および信頼できるプラットフォームを通じたステークが含まれます。この規定により、ほとんどのステーク行為は「ハウィテスト」で定義される「投資契約」の範囲外とされます。
このアメリカ合衆国議会の提案は、異なるデジタル資産の規制主体の帰属を明確にすることを目的としています。法案はノードオペレーター、ステーク参加者、および自己管理ウォレットの利用者を保護し、「投資契約資産」という新しいカテゴリーを導入し、ブロックチェーンプロジェクトまたはトークンの「成熟度」評価メカニズムを確立します。
これらの変化は、暗号通貨ステークにより安全で明確な操作環境を提供します。ステークからの収益は「支配権」を取得した際に通常の所得として課税され、その後の販売収益が利益を実現する場合はキャピタルゲイン税が適用されます。すべてのステーク収益は米国国税庁に申告する必要があります。
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イーサリアム：ステーク熱潮の焦点
イーサリアムの価格が2500ドル前後で維持されているにもかかわらず、そのステークデータは素晴らしいパフォーマンスを示しています。現在、ステークされているETHの総量は3500万枚を突破し、歴史的な新高値を記録しました。流通総量の約30%を占めています。規制が明確化する中で、その戦略的価値は爆発的な成長を迎えています。
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企業動向
多くの企業がステーク分野への積極的な展開を行っています：
ブルームバーグのアナリストは、今後数ヶ月以内にステークETFが規制当局の承認を得る確率は95%に達すると予測しています。この種の製品は、イーサリアムファンドが設立以来直面している資金流出の困難を逆転させることが期待されています。
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暗号通貨とウォール街の共鳴
伝統的な金融は常に暗号通貨の価値提案を理解するのが難しかったが、「収益率」という概念はウォール街の共鳴を呼び起こすことができる。規制された暗号ファンドは、毎年3-5%のステーク収益を生み出し、同時に基礎資産の価値上昇の可能性を提供するため、投資家にとって非常に魅力的である。
年金基金がコンプライアンスのあるETFを通じてイーサリアムのエクスポージャーを得ることができ、同時にその基金がネットワークの安全性を確保することで収益を生み出すことができるなら、それは間違いなく業界のマイルストーンです。
ステークによるネットワーク効果が現れ始めた：より多くの機関がステークに参加→ネットワークの安全性が向上→より多くのユーザーと開発者を引き付ける→アプリケーションの規模が拡大し取引手数料が上昇→ステークによる収益がさらに増加。この良性循環はすべての参加者に利益をもたらします。
投資家はブロックチェーン技術や分散化の理念を深く理解する必要はなく、「資産を保有するだけで利益を得られる」というシンプルなロジックを理解すれば良い。ステークは本質的にネットワークに安全保障を提供することであり、守護者は合理的な報酬を得るべきである。
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