シンガポールのWeb3規制の新しいパターン：再編成と機会の共存

シンガポール金融管理局(MAS)が最近導入した厳しい規制措置は、かつては「暗号の避難所」と称されたこの国のWeb3規制戦略における重大な転換を示しています。この変化は、地元のWeb3業界の構図に影響を与えるだけでなく、世界の暗号資産の地図を再構築しています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

規制が厳しくなる背景と論理

シンガポールの今回の規制強化の核心は『金融サービスおよび市場法』であり、特にその第137条にあります。この法律は、シンガポールに事業所を持ち、海外のユーザーにデジタルトークンサービスを提供する個人または機関が、デジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)ライセンスを取得しなければならないと要求しています。この要求の本質は、マネーロンダリングリスクを防止し、MASがこれらの越境業務を効果的に監視できるようにすることです。

MASの「デジタルトークンサービス」に対する定義は、トークンの発行、カストディサービス、仲介取引、送金サービス、検証およびガバナンスサービスなど、すべてのデジタル資産業務のプロセスをほぼ網羅しています。この「透過的規制」の論理は、シンガポール国内外の関連業務を包括的にカバーし、規制のアービトラージの余地を塞ぐことを目的としています。

業界の反応と対処戦略

新しい規制に直面して、Web3の従事者は迅速に異なる陣営に分かれました。一部の小規模チームや個人の従事者は大きな圧力を感じ、シンガポールを離れることさえ考えています。DTSPライセンスの申請に関する高いハードル——25万シンガポールドルの初期資本、常駐のコンプライアンス責任者、独立監査メカニズムなどの要件が、多くのスタートアップを躊躇させています。

しかし、一部の地元業界関係者は、シンガポールの規制政策は急激な転換ではなく、既存の枠組みに対する明確化と細分化であると考えています。MASの規制の焦点は主にデジタル決済トークンと資本市場属性を持つトークンに集中しており、実用トークンやガバナンストークンは現在のところ規制の核心ではありません。

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世界の規制環境の変化

シンガポールの規制強化は、世界的な「人材獲得競争」を引き起こしました。香港とドバイは、Web3の人材と企業を引き寄せるために迅速にオープンな姿勢を打ち出しました。香港は、法定通貨に対応したステーブルコインのための世界初の包括的な規制フレームワークを導入し、ドバイは魅力的な税制と独立したデジタル資産規制機関を提供しています。

しかし、世界的な規制のトレンドは統合に向かっており、どの地域もグローバリゼーションのトレンドから独立することは難しい。Web3とステーブルコインは、既存の主権金融規制と主権信用通貨システムに徐々に取り入れられており、これは技術革新が主流に吸収される必然的なプロセスである。

新たな機会：ステーブルコインとRWA

この規制改革の中で、ステーブルコインと現実世界資産のトークン化(RWA)は最も発展の可能性がある分野となっています。ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げ、越境決済の活発度が不断に向上しています。同時に、RWAは次の兆ドル市場となり、オンチェーンのRWAの総価値は前年同期比で110%以上の成長を遂げています。

世界中で、各国はデジタル通貨の「通貨発行権」を巡って激しい競争を繰り広げています。アメリカは「GENIUS法案」を発表し、欧州連合は「暗号資産市場規制法案」を策定しており、どちらもデジタル金融秩序を再定義することを目的としています。

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ローカルライセンス機関の利点

新しい規制環境の下で、ライセンスを成功裏に取得した機関は明確な競争壁を構築しています。現在、シンガポールのデジタルペイメントトークン(DPT)ライセンスを取得した企業はわずか33社です。これらの機関はサービス提供者であるだけでなく、新しい金融秩序の中で最初に身分確認を完了した「ホワイトリスト」メンバーでもあります。

シンガポールのいくつかの地元機関、例えばMetaCompは、整ったコンプライアンスライセンスシステムを構築しており、ブロックチェーンを通じて次世代の金融インフラを構築しています。MetaCompは、クロスボーダー決済およびDPT業務のライセンスを保有しているだけでなく、決済、証券、カストディ、デリバティブなどの複数のライセンスをカバーする包括的なコンプライアンスシステムを構築しました。

このローカライズされた完全に準拠したアプローチは、パートナーのシンガポールでのビジネス展開に重要な参考を提供します。MetaCompは独自に開発したStableXスマートエンジンシステムを通じて、米ドルとステーブルコインの間で最適なルーティングと即時清算を実現し、世界的な資金の流れに効率的かつ低コストのソリューションを提供しています。

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今後の展望

世界的な規制が深まる中、コンプライアンス能力が業界の分水嶺となるでしょう。前もってライセンスを取得し、堅実な支払いネットワークとRWA発行構造を持つ機関は、新たなグローバルデジタル金融秩序において優位な地位を占めることが期待されます。今後10年間、コンプライアンスは束縛ではなく、業界の健全な発展を促進する重要な原動力となるでしょう。

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