分散型金融は避風港の地位を取り戻す？構造的収益からオンチェーン資産配置へ

世界経済の状況が再び緊迫し、美中間の競争は新たな段階に突入しました。自動車関税の大幅な引き上げが資本市場の避難感情を引き起こし、株式、商品、債券市場はそれぞれ異なる程度の変動を見せました。しかし、暗号資産市場の反応は比較的穏やかで、これは興味深い思考を引き起こします：現在の経済環境下で、分散型金融は再び「避風港」の地位を得ているのでしょうか？

過去、私はこのような言い方に対して慎重な態度を取っていましたが、今では私の見解が徐々に変わりつつあります。以下はいくつかの注目すべき観察と考察です：

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税制政策の緩和は分散型金融に確実性をもたらした

今年3月、アメリカ合衆国上院はDeFiユーザーに非常に有利な決議を通過させ、チェーン上のプロトコルがユーザーの取引情報を報告する義務を一時的に解除しました。この決定は"免税"と完全に同等ではありませんが、ユーザーがチェーン上で資産を配置する際に、規制のプレッシャーが少ない環境を提供しています。この政策のウィンドウは、DeFiが伝統的なオフショア市場のような役割を担い、資金の流動の"低摩擦通路"となる可能性があります。

構造的な収益が市場の注目の的となる

市場の不確実性が高まる中で、投資家は「構造が確定している」投資経路を探す傾向があり、たとえ利回りが相対的に低くてもです。これが、Staking型商品が再び注目される理由を説明しています。特定のエコシステムでは、ユーザーは資産をメインネットにステーキングしてプロトコル層の報酬を得ることができ、同時にこれらのステーキングトークンは他のDeFi活動、例えば貸付や流動性マイニングにも参加できます。このモデルは「構造的な資産運用」に近く、収益の出所が明確で、リスクが管理可能で、予想が追跡可能です。

チェーン上の透明性が競争優位性となる

将来的に税制や規制政策が明確でない状況では、オンチェーンで記録が完全で構造が明確なプロトコルは、運営が不透明なプロジェクトよりも長期的な生存力を持つ可能性があります。一部のプロジェクトは爆発的な人気はないものの、それらの標準化された操作パスと公開透明な契約行為は、将来のコンプライアンスの整合性を提供する便利さをもたらしています。

分散型金融からツールのアービトラージへ資産配置システムへの進化

ますます多くのユーザーが分散型金融プラットフォームで複雑な資産構造を構築し始めており、単にアービトラージの機会を探しているわけではありません。例えば、ユーザーはステーキング、貸付、流動性マイニングなどの複数のステップを通じて、自動複利のオンチェーン構造的収益モデルを作成することができます。このモデルは単純な投機行為ではなく、むしろアクティブに管理されたポートフォリオの資産に似ています。

ブロックチェーン上の構造を構築する重要性

現在の段階は暴利を得るためのウィンドウ期ではないかもしれませんが、次の市場上昇前に構造を構築し、ポジションを積み上げる理想的なタイミングです。マクロ経済の不確実性が続くと信じ、全ての資産を高い変動性のプロジェクトに投資したくない場合は、オンチェーンの「構造的収益ポートフォリオ」を構築することを検討する価値があるかもしれません。

特定のプロジェクトが最適解でない場合でも、それらの運用メカニズムは「説明可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となる可能性があります。次のブルマーケットサイクルがいつやってくるかは予測できませんが、今から合理的な投資構造を構築することは間違いなく賢明な選択です。