Aaveが新しい経済モデルの草案を発表し、トークンの価値と安全メカニズムを再構築

Aave ガバナンスチーム ACI は最近、コミュニティフォーラムで新しい経済モデルの草案を発表し、Aave トークンの価値捕獲やプロトコルの安全モードなどの複数の側面についてアップグレード案を提案しました。この提案にはいくつかの重要な内容が含まれており、Aave エコシステムに深遠な影響を与える可能性があります。

提案書の核となる内容

1. プロジェクトの現状概要

Aaveは貸出分野で引き続きリーダーシップを維持しており、収入レベルは支出を大幅に上回り、準備資金は十分で、経済モデルの更新と収入分配の条件を整えています。

2. セキュリティメカニズムのアップグレード

提案は新しい"Umbrella"セキュリティシステムを用いて現行の"セキュリティモジュール"を段階的に置き換えることを目的としています。新しいシステムはaTokenモジュールが不良債権準備金を担当し、資金はユーザーの自発的な預金から供給されます。預金ユーザーは通常の預金利息に加えて、追加のセキュリティ補助金を受け取ります。

! Aaveの新しい経済モデルの解釈:買戻し配当、セキュリティモジュールのアップグレード

3. Aaveトークンの役割の再定義

Aaveのステーキングモジュールは、リスク準備金としての役割を果たさず、二つの新しい役割を担うことになります：

• 协定の余剰配分を取得し、定期的に二次市場でAaveを買い戻し、ステーキング者に配分する
• Aaveを質押することで「Anti-GHO」を取得でき、GHOステーブルコインの債務を相殺するか、GHOの質押モジュールに預け入れることができます。

4. GHO ステーキングモジュール調整

GHOのステーキングモジュールは、GHO部分の不良債権のみを担保し、全体のプロトコルシステムの不良債権リスクは負わない。

5. その他の変化

• Aaveトークンの流動性管理は、ALC(Aave Liquidity Committee)が行います。
• Lend から Aave への交換は終了します。期限内に交換されなかったトークンは国庫に入ります。

提案の潜在的な影響

1. Aave トークンの価値捕獲がより明確になり、売り圧力が軽減されました。

   • プロトコルの金利差収入による買戻しと GHO の利息収入による価値捕獲を実現する
   • ステーキングモジュールの停止により、Aave トークンの売圧が減少し、希少性が増します。

2. セキュリティメカニズムがより柔軟になり、ガバナンスの要件が向上しました：

   • Umbrella のセキュリティモジュールは Eigenlayer の AVS モードに似ており、カスタマイズ可能なインセンティブを提供します。
   • リスク評価指標が増加し、ガバナンスの難易度が上昇

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実施スケジュールと条件

提案は三つの段階に分けて段階的に実施される。

段階1：ステーキングメカニズムと GHO メカニズムの調整

前提条件が達成され、コミュニティで十分に議論し、主要な開発者の承認を得た後に実行されます。

ステージ2：Aave トークン機能更新

以下の条件を満たす必要があります：

• GHO の規模は 1.75 億に達しました（現在は約 1 億）。
• GHOセカンダリー市場における流動性の大幅な増加

ステージ3：手数料の買い戻しを開始

以下の条件を満たす必要があります：

• プロトコルの収入プール資産は、今後 2 年間の支出をカバーするのに十分です。
• 過去90日間の年率収入は年初から現在までのすべてのプロトコル支出の150%に達しました。

Aaveトークンの価格への潜在的な影響

長期的には、この提案は初めてプロトコルの発展をトークンの価値に結びつけ、Aaveトークンに対する買戻しの支援とキャッシュフロー収入を提供し、価格の動向に有利です。しかし、提案の実施には時間がかかり、段階的に行われるため、短期的には価格への影響は限られる可能性があります。

提案が順調に実施されれば、Aaveは主要なDeFiプロジェクトの一つとして、その標準化された透明なガバナンスとトークン保有者へのリターンが、伝統的な金融分野からWeb3に新たに参入する投資家を含む、より多くの価値投資家を惹きつける可能性があります。

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