アメリカの9月CPIデータが発表されるが、金融市場はどのように対処するのか?

最近、アメリカの株式市場はインフレデータによって激しく変動しています。コア消費者物価指数(CPI)の月次データのわずかな変化でも、市場に重大な影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、再び市場の変動を引き起こすと予想されています。

CPIデータの重要性

現在、FRBは物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレーションを抑制するために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。これは、各インフレーションデータの重要性を際立たせている。

CPIは実際のインフレを測定する指標として、物価の上昇状況を直接反映し、予測指標とは本質的に異なります。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ指標ですが、その発表タイミングが遅れるため、CPIは実際には物価水準を評価する主要な参考となっています。

CPIの多くの構成要素の中で、コアCPIは全体のデータよりも注目されています。燃料価格の変動は政治界で注目されていますが、市場と連邦準備制度は潜在的なインフレ傾向により焦点を当てています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比の変化は前年同期比のデータよりも参考価値が高くなっています。

ユーロ対ドルの為替レートの2021年以降の推移は、インフレが市場に与える深遠な影響を明確に示しています。

9月CPI予想および可能なシナリオ

市場はアメリカの9月のコアCPIが前月比0.5%増加すると予想していますが、8月の0.6%を下回っています。しかし、前年比の増加率は6.6%に達する可能性があり、これは連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%よりも高いです。連邦準備制度は、潜在的なインフレが持続可能な方法で2%またはそれ以下に低下することを望んでいます。

9月のCPIデータの発表に向けて、3つの可能性が予想されます：

1. 予想通り:

   核心CPIが前月比で0.5%または0.4%増加した場合、予想通りではあるが、依然としてインフレが高止まりしていることを意味する。市場は一時的に安堵するかもしれないが、ドルの強気派は利益確定を選択する可能性がある。しかし、深く分析すると、投資家はインフレが依然として目標を大きく上回っていることに気づくかもしれない。連邦準備制度の関係者は更なる利上げの必要性を再確認する可能性があり、これがドルを買う新たな機会となるかもしれない。

2. 予想より低い：

   核心CPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、株式市場が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があります。これは、8月の高い増加が一時的な現象であることを証明し、債券市場は11月にわずか50ベーシスポイントの利上げを織り込むことを始めるかもしれません。しかし、サプライチェーンの圧力や住宅ローンコストの上昇を考慮すると、この状況の可能性は中程度に過ぎないと言えます。

3. 予想を超える：

   コアCPIが再び0.6％以上に達した場合、7月の低成長率が異常値であることを示すことになります。市場は11月の100ベーシスポイントの利上げの期待を高める可能性があります。特にデータが0.7％に達した場合、大規模なドル買いと株式市場の崩壊を引き起こす可能性があります。このような状況の可能性は低いですが、その潜在的な影響は巨大であり、無視することはできません。

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まとめ

市場が先週の雇用データに対して平凡な反応を示したこと、そして前回のCPIデータの発表後に顕著な変動があったことを考慮すると、今週木曜日の9月CPIデータは間違いなく金融市場の焦点となるでしょう。投資家はこの重要な経済指標に注目し、市場の変動に備える準備をするべきです。