SECが新しいガイダンスを発表：暗号化資産のサインアップと開示要件を明確にする

最近、アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は、新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号関連の証券のサインアップと発行プロセスにどのように適用されるかを詳述しました。

この声明は、企業がどのように事業運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術的詳細、財務報告などの情報を提示すべきかを含む複数の側面をカバーしています。この文書は新しい規制を制定していないものの、SEC職員が企業の申告書類の準備に対して現在抱いている期待を反映しており、同時にSECが新しい指導部の下で暗号の規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示唆しています。

サインアップ者に明確なガイドを提供

このガイドラインは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行に関与するか、ブロックチェーンインフラストラクチャに基づいてプラットフォームを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行に使用されるS-1フォーム、企業報告用の10フォーム、外国発行者向けの20-Fフォーム、Regulation Aの免除用の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

SECは企業に対して、その収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術的枠組みを明確に概説するよう求めています。暗号資産がビジネスにおいて特定の機能を持つ場合、例えば取引のサポート、ガバナンスへの参加、またはサービスへのアクセスなど、企業はこれらの情報を分かりやすい言葉で説明する必要があります。同時に、SECはこれらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などの宣伝資料の内容と一致することを期待しています。

開発中のプロジェクトに関して、SECは企業に対し、重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンやネットワークがローンチ後に果たす役割を概説することを推奨しています。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかについての詳細な説明が含まれます。

開示要件の内容

SECは、投資リスクの開示に対する具体的な期待を示しており、トークンの価格変動性、流動性制限、法的分類、セキュリティの脆弱性などの側面が含まれています。例えば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、その依存関係を詳細に説明する必要があります。マーケットメイカーやカストディアンとのいかなる取り決めに対しても、同様の開示が求められます。

発行者は、トークンに投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムがあるかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または修正されるかを開示する必要があります。SECは、トークンがどのように作成され、供給量が固定されているか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかに関する詳細情報の提供を要求しています。

スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、企業はコードを添付ファイルとして提出し、今後の改訂にその更新を反映させなければなりません。さらに、企業はトークンの所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明する必要があります。

企業のガバナンスに関して、企業はリーダーシップおよび重要な人員に関する情報を開示する必要があり、正式な役職を持たないが意思決定において核心的な役割を果たす可能性のある個人または法人を含むべきです。信託または上場取引商品については、開示内容には発起人およびその管理者に関する情報が含まれるべきです。

財務開示に関して、SECは企業に既定の会計基準に従うよう要求し、新たな報告状況に直面している企業にはその最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイダンスは拘束力を持たないが、暗号関連の実体がサインアッププロセスで重要な参考点を提供している。この措置は、SECが暗号市場に対する関心が高まっていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達しようとしている。