ソラナエコシステムリキッドステーキング市場分析：四大プレイヤーの競争

暗号通貨市場が回復する中、ソラナ (SOL) は第六の暗号通貨に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いで二番目となっています。しかし、市場での地位に比べ、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は相対的に低く、総ロックバリュー（TVL）は11.37億ドルで、歴史的な最高点の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは特に重要であり、TVLを歴史的な高点に回復させる鍵となっています。この分野で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリの重要性を示しています。本記事では、Solanaにおけるリキッドステーキング分野の重要な参加者を深く探り、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体状況

12月12日時点のデータによると、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。その中で、SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHに次いでいます。また、時価総額が上位のPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナ中一共有1986个検証者、ランキング上位の検証者が提供するAPYは8%近く、手数料は不要です。

SOLホルダーに報いるため、ネットワークの安全性と検閲耐性を高めるために、Solana Foundationは「ステーキングプールプログラム」を導入しました。これにより、ユーザーはSOLをステーキングプールに預け入れ、ステーキングプール内の持分を表すSPLトークンを取得できます。これらのSPLトークンは流動性ステーキングトークン（LST）であり、自由に流通することができます。データによると、ステーキングプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステーキングプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステーキングプールは、Marinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、これらはSolanaエコシステム内の最大の4つの流動性ステーキングプロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最も早いリキッドステーキングプロトコルの一つで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLが得られ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeは、ユーザーがスマートコントラクトを使用せず（つまりLSTがない）、ステークの利益を得ることを可能にするネイティブステークサービスも提供しています。

Marinadeにおけるステークは705.8万SOLで、ステーク量はソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最多です。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの利回りは6.543%で、ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額8599万ドル、総時価総額3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoではSOLをステークするとJitoSOLが得られ、ステーク報酬は直接JitoSOLに累積されます。

他の流動性ステーキングプロジェクトとは異なり、Jitoはソラナネットワークの最大可抽出価値（MEV）インフラを開発しました。自身のMEVビジネスにより、MEV収益の一部がJisoSOLに配分されるため、Jitoステークを通じてのユーザーの収益も相対的に高くなります。

Jito中ステークには638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77%増加；TVLは4.55億ドル；ステーク利回りは6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステムの集団的な爆発により、ガバナンストークンは低点から数十倍に上昇し、BlazeStakeはLidoを超えてSolana上の第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークするとbSOLが得られ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナLabsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターに流動性をステークすることを可能にします。

BlazeStakeには152万SOLが賭けられています。 ステーキング量は過去30日間で177%増加しました。 TVLは1億800万ドルで、ステーキング利回りは6.232%です。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、流通市場価値は未発表で、総市場価値は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナで流動性ステーキングサービスを開始しましたが、他のチェーンでの展開はあまり良好ではなく、先発優位性やブランドの優位性を活かすことができませんでした。また、10月にはソラナで新しいステークを受け付けないことを発表しました。LidoでSOLをステークすると、stSOLを得ることができ、ステーク報酬も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoにおけるステークは88.7万SOLである；ステーク量は過去30日で41.43%減少した；ソラナ上のTVLは6340万ドルである；ステーク利回りは6.717%である。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドル、過去7日間で6.7%下落しました。

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DeFiにおけるいくつかのLSTの応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコルは、mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOLを担保として借貸することをサポートしていますが、Lidoが発表した後、stSOLはこの2つのプロジェクトから削除されました。

ソラナの最大のDEXでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方に1000万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引できる取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、ある貸出プラットフォームに預金することでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークンの補助を受けることができます。mSOLの預金ではAPR 1.98%のMNDEガバナンストークンの補助を受けることができます。JitoはJitoSOLのDeFiにおける採用に対してインセンティブをまだ提供しておらず、Lidoのトークンはほぼ全て配布されており、再度インセンティブを提供する力がなく市場から撤退する選択をしています。

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まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングプランが含まれており、これらはエコシステム内のDeFiプロジェクトの支持を受けています。Marinadeは最初に導入され、ネイティブステーキングサービスを提供しています；JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供しています；BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします；Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービス提供者の代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされたSOLは全てのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。流動性プランが多いことは流動性の分散を引き起こし、今後競争力のあるプランが現れる可能性もあります。

インセンティブは、ステーク量の増加とDEXにおけるLSTの流動性にとって依然として重要であるようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いですが、DEXと貸出プロトコルで最高のAPRの補助金を提供しており、過去30日間でステーク量が177%増加しました。Lidoは流動性ステーキング分野で最も知名度が高いものの、ソラナに早期に上場しましたが、トークンはほぼすべて配布されており、補助金戦争に参加できず、停止を選択しました。