5月19日、バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏の「噂を買い、事実を売る」という予測の前半が現実のものとなった:先週の金曜日、彼は貿易協定の枠組みが発表された後にS&P500が急騰すると予測し、その後、指数は5%急騰した。 関税の見出しの中で市場が変動する(または日々高騰する)中、ハーネット氏は「次の大きなチャンス」に照準を合わせています。 2025年に最もパフォーマンスが良かった資産と最もパフォーマンスが悪かった資産を分析した結果、2025年には「和平取引」が「紛争取引」を上回ったと結論付けました。 ハーネット氏は、投資家に対し、30年物米国債利回りの5%、米ドル指数の100ポイント、フィラデルフィア半導体指数(SOX)の5,000ポイントという3つの主要なレベルに注意するよう注意を促しました。 米国債利回りと米ドルの間に「利回りの上昇とドルの下落」という別の組み合わせがある場合(特にトランプ氏が長期米国債市場で負けた場合)、米国株は次の売りの先駆けとなる可能性があります。 しかし、ハーネットは、5%の利回りが依然として現在の防衛線であると考えています(失敗には撤退が必要です)。 同時に、長期資産への嫌悪感はピークに達しており、バイオテックETF(XBI)とブローカーETF(XBD)の比率は2007年10月以来の低水準に低下し、「債券以外はすべて買う」という根強いコンセンサスが強調されています。 同報告書でハーネット氏は、新興国市場の株式が新たな強気市場の中核となると予測し、このトレンドを支える3つの柱は、ドル安、米国債利回りのピーク、中国経済であるとのことです。 市場の幅が広がっているにもかかわらず(MSCI指数構成銘柄の84%が50日移動平均線/200日移動平均線を上回って取引されており、売られ過ぎの閾値である88%に近づいている)、BofAのCBBS指標は依然として3.6にとどまっており、センチメントが過熱していないことを示唆しています。 ハーネットは、債券利回りが米国の政策の最終的な結果を明らかにすると警告している:70年代の「インフレ的平和配当」(スタグフレーション、保護主義)の繰り返しか、90年代の「デフレ的平和配当」(グローバリゼーション、中央銀行の独立性)の再現か? 彼は2025年の米国債利回りの低下とデフレに傾いていますが、ムーディーズが米国のAAA格付けを撤廃したことで、長期債市場に影が落ちています。 (ゴールデンテン)
メリルリンチのストラテジスト：今年は「平和的取引」が「対立取引」よりも優れたパフォーマンスを示しており、投資家は3つの主要指標に注目する必要があります。
5月19日、バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏の「噂を買い、事実を売る」という予測の前半が現実のものとなった:先週の金曜日、彼は貿易協定の枠組みが発表された後にS&P500が急騰すると予測し、その後、指数は5%急騰した。 関税の見出しの中で市場が変動する(または日々高騰する)中、ハーネット氏は「次の大きなチャンス」に照準を合わせています。 2025年に最もパフォーマンスが良かった資産と最もパフォーマンスが悪かった資産を分析した結果、2025年には「和平取引」が「紛争取引」を上回ったと結論付けました。 ハーネット氏は、投資家に対し、30年物米国債利回りの5%、米ドル指数の100ポイント、フィラデルフィア半導体指数(SOX)の5,000ポイントという3つの主要なレベルに注意するよう注意を促しました。 米国債利回りと米ドルの間に「利回りの上昇とドルの下落」という別の組み合わせがある場合(特にトランプ氏が長期米国債市場で負けた場合)、米国株は次の売りの先駆けとなる可能性があります。 しかし、ハーネットは、5%の利回りが依然として現在の防衛線であると考えています(失敗には撤退が必要です)。 同時に、長期資産への嫌悪感はピークに達しており、バイオテックETF(XBI)とブローカーETF(XBD)の比率は2007年10月以来の低水準に低下し、「債券以外はすべて買う」という根強いコンセンサスが強調されています。 同報告書でハーネット氏は、新興国市場の株式が新たな強気市場の中核となると予測し、このトレンドを支える3つの柱は、ドル安、米国債利回りのピーク、中国経済であるとのことです。 市場の幅が広がっているにもかかわらず(MSCI指数構成銘柄の84%が50日移動平均線/200日移動平均線を上回って取引されており、売られ過ぎの閾値である88%に近づいている)、BofAのCBBS指標は依然として3.6にとどまっており、センチメントが過熱していないことを示唆しています。 ハーネットは、債券利回りが米国の政策の最終的な結果を明らかにすると警告している:70年代の「インフレ的平和配当」(スタグフレーション、保護主義)の繰り返しか、90年代の「デフレ的平和配当」(グローバリゼーション、中央銀行の独立性)の再現か? 彼は2025年の米国債利回りの低下とデフレに傾いていますが、ムーディーズが米国のAAA格付けを撤廃したことで、長期債市場に影が落ちています。 (ゴールデンテン)