出所:コインテレグラフ原文: 《インフレの緩和と関税の影がかかる十字路: FRBの利下げゲームがどのように暗号市場の構図を再形成するか》データと政治の衝突——世界の資本を揺るがす無言の戦い2025年5月13日、米労働省が発表した4月の消費者物価指数は、年率を2.3%と2021年2月以来の低水準に引き下げ、コアインフレ率も2.8%で安定しました。 このデータは、FRBの利下げに対する市場の熱狂的な期待に即座に火をつけましたが、同時に、トランプ氏の関税政策とFRBに対する圧力のレトリックは、この「利下げカーニバル」に影を落としました。 インフレ率の一時的な休息は、金融政策のタカ派的なトーンを逆転させるのに十分でしょうか? 暗号市場は、このロング・ショート・ゲームで構造的な機会を捉えることができるのでしょうか?一、インフレの冷却：利下げ期待の高まりの裏にある懸念4月の消費者物価指数(CPI)の鍵となったのは、財価格のサブアイテムの弱さでした:エネルギーコストの低下とサプライチェーンの修復により、コア財のインフレ率は前月比でわずか0.1%にとどまり、サービスインフレ率(医療費や住宅費など)は鈍化したものの、依然として粘着性が保たれています。 この乖離は、総合インフレ率にもかかわらず、労働市場の逼迫とサービス部門の硬直的な需要により、ラストマイルのインフレを抑えるのが難しくなる可能性があるというFRBの懸念を裏付けています。市場の反応は二極化している：この対立は、データ改善の持続可能性に疑問があるという重要な矛盾から生じています。トランプが2月に開始した関税政策は、すでに衣料品や電子製品の価格を押し上げ始めており、小売業者の在庫消化サイクルが終了した後、関税がインフレに与える伝導効果は第3四半期に集中して現れる可能性があります。もしインフレが再び反発すれば、連邦準備制度は「より高い金利をより長く」維持せざるを得ず、市場に激しい修正を引き起こす可能性があります。二、トランプの「二重ゲーム」：関税休戦と政治的圧力一方では、米中ジュネーブ会談が一時的な関税引き下げ合意(中国に対する関税を145%から30%)に達し、これにより世界のサプライチェーンへの圧力が一時的に緩和された。 一方、彼は公にFRBを「行動が遅い」と非難し、「株式市場を救うための即時の利下げ」を要求しました。 この戦略は、短期的な市場センチメントの向上を通じて有権者の支持を得ることを目指しており、政策の不確実性を悪化させています。関税政策の「遅延効果」が重要な変数となる。このような政策の揺れは企業の投資判断を妨げるだけでなく、資本市場における「ストレス反応の波動」を引き起こす可能性があります——例えば5月初めのOPEC+の生産量会議とG7財務大臣会議の前夜に、ビットコインの1日のボラティリティが8%に急増しました。三、暗号市場：政策の亀裂の中でアルファを探すマクロ環境の複雑性は暗号資産に双方向の駆動ロジックをもたらします：しかし、暗号市場は構造的なリスクにも直面しています：戦略提案：6月の米連邦準備制度理事会の会議と7月の雇用統計のウィンドウ期間において、オプションのスプレッド戦略を使用してテールリスクをヘッジし、AI計算能力の需要と強く関連するトークン（例：Render Network）を追加配分して、計算能力インフラの拡張による恩恵を捉えます。結語：脆弱なバランスと資本の躁動現在、市場は「データ楽観主義」と「政策リスク」の間で微妙なバランスをとっています。 FRBの意思決定のあらゆる段階で、インフレと雇用のトレードオフだけでなく、政治的圧力と市場の期待との間の綱渡りも行われています。 暗号投資家にとって、これはチャンスであると同時に罠でもあります - 短期的なノイズを突き抜け、金利経路と地政学的政策の「セカンドデリバティブの変化」に焦点を当てることによってのみ、ボラティリティの真っ只中に価値を固定することができます。 あるヘッジファンドマネージャーは、「2025年の勝者は、データを追いかける人ではなく、政策の亀裂を解読する人になるだろう」と述べています。 ”
インフレの冷却と関税の影にある交差点：連邦準備制度（FED）による利下げのゲームが暗号資産市場の構図をどのように再構築するか
出所:コインテレグラフ 原文: 《インフレの緩和と関税の影がかかる十字路: FRBの利下げゲームがどのように暗号市場の構図を再形成するか》
データと政治の衝突——世界の資本を揺るがす無言の戦い
2025年5月13日、米労働省が発表した4月の消費者物価指数は、年率を2.3%と2021年2月以来の低水準に引き下げ、コアインフレ率も2.8%で安定しました。 このデータは、FRBの利下げに対する市場の熱狂的な期待に即座に火をつけましたが、同時に、トランプ氏の関税政策とFRBに対する圧力のレトリックは、この「利下げカーニバル」に影を落としました。 インフレ率の一時的な休息は、金融政策のタカ派的なトーンを逆転させるのに十分でしょうか? 暗号市場は、このロング・ショート・ゲームで構造的な機会を捉えることができるのでしょうか?
一、インフレの冷却：利下げ期待の高まりの裏にある懸念
4月の消費者物価指数(CPI)の鍵となったのは、財価格のサブアイテムの弱さでした:エネルギーコストの低下とサプライチェーンの修復により、コア財のインフレ率は前月比でわずか0.1%にとどまり、サービスインフレ率(医療費や住宅費など)は鈍化したものの、依然として粘着性が保たれています。 この乖離は、総合インフレ率にもかかわらず、労働市場の逼迫とサービス部門の硬直的な需要により、ラストマイルのインフレを抑えるのが難しくなる可能性があるというFRBの懸念を裏付けています。
市場の反応は二極化している：
この対立は、データ改善の持続可能性に疑問があるという重要な矛盾から生じています。トランプが2月に開始した関税政策は、すでに衣料品や電子製品の価格を押し上げ始めており、小売業者の在庫消化サイクルが終了した後、関税がインフレに与える伝導効果は第3四半期に集中して現れる可能性があります。もしインフレが再び反発すれば、連邦準備制度は「より高い金利をより長く」維持せざるを得ず、市場に激しい修正を引き起こす可能性があります。
二、トランプの「二重ゲーム」：関税休戦と政治的圧力
一方では、米中ジュネーブ会談が一時的な関税引き下げ合意(中国に対する関税を145%から30%)に達し、これにより世界のサプライチェーンへの圧力が一時的に緩和された。 一方、彼は公にFRBを「行動が遅い」と非難し、「株式市場を救うための即時の利下げ」を要求しました。 この戦略は、短期的な市場センチメントの向上を通じて有権者の支持を得ることを目指しており、政策の不確実性を悪化させています。
関税政策の「遅延効果」が重要な変数となる。
このような政策の揺れは企業の投資判断を妨げるだけでなく、資本市場における「ストレス反応の波動」を引き起こす可能性があります——例えば5月初めのOPEC+の生産量会議とG7財務大臣会議の前夜に、ビットコインの1日のボラティリティが8%に急増しました。
三、暗号市場：政策の亀裂の中でアルファを探す
マクロ環境の複雑性は暗号資産に双方向の駆動ロジックをもたらします：
しかし、暗号市場は構造的なリスクにも直面しています：
戦略提案：6月の米連邦準備制度理事会の会議と7月の雇用統計のウィンドウ期間において、オプションのスプレッド戦略を使用してテールリスクをヘッジし、AI計算能力の需要と強く関連するトークン（例：Render Network）を追加配分して、計算能力インフラの拡張による恩恵を捉えます。
結語：脆弱なバランスと資本の躁動
現在、市場は「データ楽観主義」と「政策リスク」の間で微妙なバランスをとっています。 FRBの意思決定のあらゆる段階で、インフレと雇用のトレードオフだけでなく、政治的圧力と市場の期待との間の綱渡りも行われています。 暗号投資家にとって、これはチャンスであると同時に罠でもあります - 短期的なノイズを突き抜け、金利経路と地政学的政策の「セカンドデリバティブの変化」に焦点を当てることによってのみ、ボラティリティの真っ只中に価値を固定することができます。 あるヘッジファンドマネージャーは、「2025年の勝者は、データを追いかける人ではなく、政策の亀裂を解読する人になるだろう」と述べています。 ”