英国は暗号資産ステークの規制を緩和しました：関連内容を迅速に概観

出典:FinTax

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英国財務省は「金融サービスおよび市場法案」（FSMA）を改訂し、この改訂は1月31日に発効しました。この改訂により、暗号通貨のステーキングは集合投資計画から除外されます。この変更により、イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）などの暗号通貨のステーキングは、ブロックチェーンの検証プロセスとしてのみ見なされ、集合投資計画に適用される規制要件の制約を受けなくなります。以前は、規制の定義があいまいだったため、ステーキングは従来の集合投資計画に分類されるリスクがあり、これらの投資ツールはより厳しいFSMAの規定に従わなければなりませんでした。

FinTaxレビュー:

FSMAは、英国で最も重要な金融規制の1つであり、2023年初頭に集団投資スキーム(CIS)として暗号通貨のステーキングを規制し始めました。 いわゆる集団投資計画とは、複数の投資家の資金がプールされ、投資業務が専門の経営陣によって統一され、投資家が自分のシェアに応じて利益またはリスクを共有する財務上の取り決めを指します。 暗号通貨をステーキングする行為は、形式的に多くの類似点があるため、英国はそれをある種の集団投資スキームと認識しています。 この改正により、ETHとSOLに代表される暗号通貨のステーキングに関連するステーキング活動は、集団投資スキームの厳しい規制要件を満たす必要がなくなることを意味します。 具体的には、この改正案では、ステーキングに伴うブロックチェーンの検証プロセスは、主にステーキング参加者がネットワークのセキュリティを確保するために暗号通貨をロックしてブロックチェーン上の取引を検証することを指しているため、ステーキング活動は集団投資計画とは本質的に異なることを明確に指摘しています。これは、従来の集団投資計画に含まれる資本プールの性質や投資収益率のメカニズムとは根本的に異なります。

FSMAによると、CISは設立から運用まで厳しい基準を満たす必要があります。 たとえば、管理会社は健全な資本および財務能力を持ち、投資の詳細をタイムリーかつ透明性のある方法で開示し、顧客デューデリジェンス(CDD)を実施する必要があります。 したがって、CISから暗号通貨のステーキングを除外することで、暗号通貨のステーキングエコシステムのコンプライアンスコストが削減され、それによって英国での暗号通貨のステーキングの繁栄が促進されます。 もちろん、これは客観的にも英国の暗号通貨投資家の保護を減らし、投資損失のリスクを高めます。 しかし、規制とイノベーションのバランスをとるという観点から、この改訂で英国の規制当局が行った譲歩は、国内の仮想通貨業界にイノベーションと発展の余地を残すためのものであり、これは仮想通貨業界の長期的な利益を助長するものです。

グローバルな視点から見ると、暗号通貨のステーキング分野は各国の規制のホットスポットであり続けています。例えば、EUではMiCAが無料で取得した暗号通貨を管轄免除の範囲に含めていますが、ユーザーは大量のガスを費やして相互作用する必要があり、暗号通貨のステーキングプロジェクトは免除から除外される必要があります。日本とオーストラリアは暗号通貨のステーキング行為を具体的に分析しており、ステーキングの利益が金融商品からの利益に該当する場合、ステーキング行為も関連する金融法令を遵守する必要があります。シンガポールでは、個人投資家に対して暗号通貨の貸付とステーキングサービスを提供することを明確に禁止しています。

要するに、暗号通貨のステーキングに関する規制は各国政府が直面しなければならない重要な課題ですが、国によって態度は異なります。英国がFSMAを改訂することの重要性は、ステーキング活動に対する規制をさらに明確にしただけでなく、英国がグローバルな暗号通貨分野における戦略的立場を示していることにもあります：規制において柔軟性を保持し、慎重に制限を徐々に緩和し、過度に厳しいルールが業界の発展を妨げないようにすることです。この変化は、より多くのブロックチェーンプロジェクトや暗号企業が英国市場に参入することを期待させ、英国がグローバルな暗号金融革新において先手を打つのを助けるでしょう。