Stablecoin telah menjadi bagian integral dari ekosistem aset digital, mencapai $15,6 triliun dalam volume transaksi tahunan pada tahun 2024 (119% dan 200% dari VISA dan Mastercard, menurut ARK Invest) dan sekarang dengan mulus menjembatani keuangan tradisional dengan transaksi berbasis blockchain. Namun, kekhawatiran atas transparansi, keamanan, dan pengawasan peraturan telah lama mengelilingi industri.
Untuk mengatasi masalah ini, Uni Eropa telah memperkenalkan Pasar dalam Peraturan Crypto-Assets (MiCA), menetapkan pedoman yang jelas untuk penerbitan stablecoin. Kerangka peraturan ini dirancang untuk melindungi konsumen, memastikan stabilitas keuangan, dan menciptakan lapangan bermain yang setara untuk aset (aka crypto) digital. Ini berarti bisnis dan institusi dapat bekerja dengan penyedia stablecoin tepercaya, transparan, dan patuh.
MiCA, yang mulai berlaku pada tahun 2024, merupakan langkah penting dalam membentuk masa depan aset digital di Eropa. Ini memberikan kerangka kerja yang jelas untuk penerbit stablecoin, mengamanatkan persyaratan keuangan dan operasional yang ketat. Ini membutuhkan penerbit stablecoin untuk memenuhi sejumlah tuntutan peraturan penting, dimulai dengan, pertama dan terutama, mencari persetujuan peraturan, di mana penerbit token uang elektronik harus memegang lisensi Lembaga Uang Elektronik atau menjadi lembaga keuangan
Selanjutnya, mereka harus memiliki cadangan satu-ke-satu penuh, yang berarti setiap token harus sepenuhnya didukung oleh cadangan keuangan berkualitas tinggi dan sangat likuid. Penahanan aset harus independen, sehingga cadangan harus disimpan secara terpisah dari aset penerbit sendiri, memastikan penebusan penuh. Emiten harus memberikan laporan berkala dan transparansi kepada regulator dan menjalani audit keuangan independen. Terakhir, tidak ada pembayaran bunga atau hasil pada stablecoin yang sesuai dengan MiCA, memastikan mereka digunakan sebagai alat pembayaran daripada kendaraan investasi.
Peran regulasi
Regulasi sangat penting karena langkah-langkah ini sangat penting untuk membangun kepercayaan di pasar stablecoin, memastikan bahwa hanya penerbit yang diatur dan bertanggung jawab yang tetap beroperasi di Eropa. Tapi ini bukan hanya tentang kepatuhan; Ini tentang membangun fondasi kepercayaan, stabilitas, dan kelangsungan hidup jangka panjang. Banyak aset digital telah beroperasi di lingkungan yang tidak diatur, yang telah menyebabkan ketidakpastian, kurangnya transparansi, dan potensi risiko bagi bisnis dan investor. Namun, dengan MiCA di tempat, stablecoin yang tidak diatur tidak akan lagi diizinkan untuk beroperasi di pasar Eropa.
Bisnis harus memilih untuk menggunakan stablecoin penerbit yang diatur karena ini memberi mereka sejumlah langkah keamanan, seperti keamanan hukum, di mana bisnis dapat bertransaksi dengan percaya diri, mengetahui bahwa penyedia stablecoin mereka adalah entitas yang diatur, mengikuti persyaratan keuangan dan operasional yang ketat. Karena didukung dan diaudit sepenuhnya, stablecoin memberikan stabilitas pasar yang meminimalkan risiko dan menyediakan aset digital yang dapat diprediksi dan stabil untuk transaksi. Karena kepatuhan terhadap peraturan keuangan Eropa meyakinkan institusi, regulator, dan klien korporat, kepercayaan institusional telah menjadi norma.
Juga sangat penting untuk mempertimbangkan yurisdiksi tempat penerbit stablecoin berada. Misalnya, Belanda adalah salah satu dari sedikit negara perbankan berperingkat AAA di Eropa, yang diakui karena kekuatan keuangan, stabilitas, dan kekakuan peraturannya. Menggunakan stablecoin yang diterbitkan oleh EMI yang mempertahankan hubungan perbankan Tier 1 sangat penting untuk memastikan bahwa cadangan euro yang mendukung stablecoin yang beredar disimpan dalam rekening di lembaga keuangan tepercaya. Lembaga keuangan Tier 1 memiliki neraca yang besar, memastikan bahwa cadangan stablecoin terdiversifikasi dengan baik dan tidak tunduk pada risiko konsentrasi tinggi.
Ada banyak manfaat perbankan di yurisdiksi AAA, khususnya, dana disimpan di lembaga keuangan papan atas yang sangat likuid, yang mengarah pada manajemen cadangan yang lebih kuat. Ini memberikan kepercayaan institusional yang lebih besar, dan, tentu saja, bisnis lebih memilih stablecoin yang didukung oleh bank yang diatur dan dikapitalisasi dengan baik. Lalu ada fakta bahwa kerangka kerja perbankan yang kuat memastikan landai on/off fiat yang mulus dan mengurangi risiko de-pegging, memberikan skalabilitas dan likuiditas. Penerbit stablecoin bahkan dapat mengambil langkah ini lebih jauh dengan menyimpan cadangan dalam fondasi yang terstruktur dan diatur secara independen, memastikan perlindungan aset penuh jika terjadi kesulitan keuangan penerbit.
Masa depan stablecoin di Eropa jelas. Hanya aset digital yang diatur, transparan, dan didukung penuh yang akan bertahan di bawah MiCA.
Arnoud Star Busmann adalah CEO Quantoz Payments, fintech berlisensi Lembaga Uang Elektronik terkemuka yang berbasis di Belanda di bawah Bank Sentral Belanda dan salah satu dari sedikit penerbit stablecoin yang didukung penuh yang dirancang agar sesuai dengan MiCA. Arnoud memiliki lebih dari 25 tahun pengalaman sebagai pengusaha, CEO dan penasihat di berbagai industri dan geografi. Baru-baru ini dia adalah presiden & CEO di Minehub Technologies Inc., sebuah perusahaan publik di Kanada. Sebelum itu beliau bekerja di ING Bank, di mana beliau memegang beberapa peran dalam bisnis wholesale banking, dan dengan ANZ Banking Group di Selandia Baru dan Asia. Dia berbasis di Belanda dan memiliki gelar master dalam ilmu komputer dari Universitas Utrecht.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
MiCA memberikan stablecoin dengan pengawasan peraturan yang kritis
Stablecoin telah menjadi bagian integral dari ekosistem aset digital, mencapai $15,6 triliun dalam volume transaksi tahunan pada tahun 2024 (119% dan 200% dari VISA dan Mastercard, menurut ARK Invest) dan sekarang dengan mulus menjembatani keuangan tradisional dengan transaksi berbasis blockchain. Namun, kekhawatiran atas transparansi, keamanan, dan pengawasan peraturan telah lama mengelilingi industri.
Untuk mengatasi masalah ini, Uni Eropa telah memperkenalkan Pasar dalam Peraturan Crypto-Assets (MiCA), menetapkan pedoman yang jelas untuk penerbitan stablecoin. Kerangka peraturan ini dirancang untuk melindungi konsumen, memastikan stabilitas keuangan, dan menciptakan lapangan bermain yang setara untuk aset (aka crypto) digital. Ini berarti bisnis dan institusi dapat bekerja dengan penyedia stablecoin tepercaya, transparan, dan patuh.
MiCA, yang mulai berlaku pada tahun 2024, merupakan langkah penting dalam membentuk masa depan aset digital di Eropa. Ini memberikan kerangka kerja yang jelas untuk penerbit stablecoin, mengamanatkan persyaratan keuangan dan operasional yang ketat. Ini membutuhkan penerbit stablecoin untuk memenuhi sejumlah tuntutan peraturan penting, dimulai dengan, pertama dan terutama, mencari persetujuan peraturan, di mana penerbit token uang elektronik harus memegang lisensi Lembaga Uang Elektronik atau menjadi lembaga keuangan
Selanjutnya, mereka harus memiliki cadangan satu-ke-satu penuh, yang berarti setiap token harus sepenuhnya didukung oleh cadangan keuangan berkualitas tinggi dan sangat likuid. Penahanan aset harus independen, sehingga cadangan harus disimpan secara terpisah dari aset penerbit sendiri, memastikan penebusan penuh. Emiten harus memberikan laporan berkala dan transparansi kepada regulator dan menjalani audit keuangan independen. Terakhir, tidak ada pembayaran bunga atau hasil pada stablecoin yang sesuai dengan MiCA, memastikan mereka digunakan sebagai alat pembayaran daripada kendaraan investasi.
Peran regulasi
Regulasi sangat penting karena langkah-langkah ini sangat penting untuk membangun kepercayaan di pasar stablecoin, memastikan bahwa hanya penerbit yang diatur dan bertanggung jawab yang tetap beroperasi di Eropa. Tapi ini bukan hanya tentang kepatuhan; Ini tentang membangun fondasi kepercayaan, stabilitas, dan kelangsungan hidup jangka panjang. Banyak aset digital telah beroperasi di lingkungan yang tidak diatur, yang telah menyebabkan ketidakpastian, kurangnya transparansi, dan potensi risiko bagi bisnis dan investor. Namun, dengan MiCA di tempat, stablecoin yang tidak diatur tidak akan lagi diizinkan untuk beroperasi di pasar Eropa.
Bisnis harus memilih untuk menggunakan stablecoin penerbit yang diatur karena ini memberi mereka sejumlah langkah keamanan, seperti keamanan hukum, di mana bisnis dapat bertransaksi dengan percaya diri, mengetahui bahwa penyedia stablecoin mereka adalah entitas yang diatur, mengikuti persyaratan keuangan dan operasional yang ketat. Karena didukung dan diaudit sepenuhnya, stablecoin memberikan stabilitas pasar yang meminimalkan risiko dan menyediakan aset digital yang dapat diprediksi dan stabil untuk transaksi. Karena kepatuhan terhadap peraturan keuangan Eropa meyakinkan institusi, regulator, dan klien korporat, kepercayaan institusional telah menjadi norma.
Juga sangat penting untuk mempertimbangkan yurisdiksi tempat penerbit stablecoin berada. Misalnya, Belanda adalah salah satu dari sedikit negara perbankan berperingkat AAA di Eropa, yang diakui karena kekuatan keuangan, stabilitas, dan kekakuan peraturannya. Menggunakan stablecoin yang diterbitkan oleh EMI yang mempertahankan hubungan perbankan Tier 1 sangat penting untuk memastikan bahwa cadangan euro yang mendukung stablecoin yang beredar disimpan dalam rekening di lembaga keuangan tepercaya. Lembaga keuangan Tier 1 memiliki neraca yang besar, memastikan bahwa cadangan stablecoin terdiversifikasi dengan baik dan tidak tunduk pada risiko konsentrasi tinggi.
Ada banyak manfaat perbankan di yurisdiksi AAA, khususnya, dana disimpan di lembaga keuangan papan atas yang sangat likuid, yang mengarah pada manajemen cadangan yang lebih kuat. Ini memberikan kepercayaan institusional yang lebih besar, dan, tentu saja, bisnis lebih memilih stablecoin yang didukung oleh bank yang diatur dan dikapitalisasi dengan baik. Lalu ada fakta bahwa kerangka kerja perbankan yang kuat memastikan landai on/off fiat yang mulus dan mengurangi risiko de-pegging, memberikan skalabilitas dan likuiditas. Penerbit stablecoin bahkan dapat mengambil langkah ini lebih jauh dengan menyimpan cadangan dalam fondasi yang terstruktur dan diatur secara independen, memastikan perlindungan aset penuh jika terjadi kesulitan keuangan penerbit.
Masa depan stablecoin di Eropa jelas. Hanya aset digital yang diatur, transparan, dan didukung penuh yang akan bertahan di bawah MiCA.
! Arnoud Bintang Busmann
Arnoud Bintang Busmann
Arnoud Star Busmann adalah CEO Quantoz Payments, fintech berlisensi Lembaga Uang Elektronik terkemuka yang berbasis di Belanda di bawah Bank Sentral Belanda dan salah satu dari sedikit penerbit stablecoin yang didukung penuh yang dirancang agar sesuai dengan MiCA. Arnoud memiliki lebih dari 25 tahun pengalaman sebagai pengusaha, CEO dan penasihat di berbagai industri dan geografi. Baru-baru ini dia adalah presiden & CEO di Minehub Technologies Inc., sebuah perusahaan publik di Kanada. Sebelum itu beliau bekerja di ING Bank, di mana beliau memegang beberapa peran dalam bisnis wholesale banking, dan dengan ANZ Banking Group di Selandia Baru dan Asia. Dia berbasis di Belanda dan memiliki gelar master dalam ilmu komputer dari Universitas Utrecht.