Analisis Perbandingan Pemulihan Pasar NFT dan Gelembung Mainan Trend

Baru-baru ini, boneka Labubu telah diperdagangkan dengan harga selangit di pasar mainan trendi, mengingatkan kita pada kegilaan beberapa tahun lalu dengan Boneka Blok. Namun, sebagian besar model Boneka Blok yang dulunya sangat populer kini harganya telah terjun bebas, berada dalam keadaan ada harga tetapi tidak ada pasar. Situasi ini kontras tajam dengan kebangkitan pasar NFT saat ini.

Setelah gelembung pecah pada tahun 2022, pasar NFT menunjukkan rebound yang kuat untuk pertama kalinya, dengan volume transaksi meningkat 78% secara berlawanan arah, mencapai 14,9 juta transaksi. Apakah ini berarti gelembung lain sedang terbentuk? Atau apakah pasar sedang beralih dari "harga tinggi dengan sedikit transaksi" ke "partisipasi yang lebih luas"? Apakah dorongan di baliknya berasal dari resonansi antara masuknya kembali dana institusi dan kembalinya pengguna ritel? Mari kita selami pertanyaan-pertanyaan ini.

Siklus gelembung mainan trendi dan diferensiasi pasar NFT

Kehidupan dan kematian pasar mainan menunjukkan kenyataan yang kejam: sistem nilai yang dibangun hanya berdasarkan pemasaran kelangkaan dan efek selebriti sangat rapuh. Harga Boneka Bambu jatuh dari satu juta menjadi setengah, yang sangat kontras dengan kegilaan Labubu saat ini, membuktikan hukum besi "tidak pernah pecah sebelum gelembung finansial meledak."

Sebaliknya, trajektori pemulihan pasar NFT sangat berbeda. Meskipun total volume transaksi industri masih berada pada level relatif rendah (8,87 juta USD), struktur pasar sedang mengalami perubahan mendalam. NFT blue-chip seperti CryptoPunks dan BAYC terus memimpin, dengan harga dasar CryptoPunks meningkat 53% dalam sebulan di bulan Juli, melampaui 47,5 ETH (sekitar 180.000 USD). Sementara itu, volume transaksi NFT aset dunia nyata (RWA) meningkat 29% secara bulanan, dengan sebuah platform melompat ke posisi kedua di industri.

Pemisahan ini mencerminkan, di satu sisi, ketahanan pasar terhadap nilai kelangkaan, dan di sisi lain, juga mengisyaratkan prospek luas untuk NFT yang fungsional.

Rekonstruksi Narasi Kelangkaan: Dari Pemasaran Blind Box ke Penetapan Hak Blockchain

Mainan trend dan NFT sama-sama memahami nilai kelangkaan, tetapi cara keduanya membangun kelangkaan sangat berbeda. Bobo Bear menggunakan model "kotak buta ditambah pemasaran kelaparan", menciptakan kelangkaan secara artifisial melalui penjualan terbatas dan pembelian dengan undian, yang mirip dengan mekanisme kotak buta pada masa gejolak tulip.

Sebaliknya, kelangkaan NFT dibangun di atas dasar matematika blockchain. Setiap NFT memiliki ID token dan metadata yang unik, dan kelangkaannya dijamin oleh kode, tidak bergantung pada pemasaran dari penerbit. Menggunakan CryptoPunks sebagai contoh, kelangkaan 10000 avatar piksel unik sudah tertulis dalam kontrak pintar, dan penerbit tidak dapat mengubahnya. Kelangkaan yang dijamin oleh teknologi ini lebih dapat dipercaya dibandingkan dengan "janji terbatas" dari produsen mainan koleksi.

Logika nilai aset digital sedang dibentuk ulang oleh kelangkaan yang diberdayakan oleh teknologi ini. Sementara pasar mainan koleksi masih berdebat tentang "apakah boneka plastik layak jutaan", NFT telah merealisasikan distribusi dan peredaran nilai secara otomatis melalui kontrak pintar. BAYC bukan hanya avatar digital, tetapi juga simbol identitas dan kartu akses komunitas, di mana pemegangnya dapat memperoleh hak untuk berpartisipasi dalam acara eksklusif dan kesempatan kolaborasi bisnis, nilai tambah ini sulit dicapai oleh mainan koleksi tradisional.

Data menunjukkan bahwa rata-rata periode kepemilikan NFT seri BAYC melebihi 18 bulan, jauh lebih lama daripada periode spekulasi mainan trend. Ini menunjukkan bahwa pasar NFT sedang membentuk konsensus nilai yang lebih stabil, bukan sekadar perilaku spekulatif.

Dari Koleksi ke Aplikasi: Kebangkitan Nilai Praktis NFT

Kejatuhan Bobo Bear dan kebangkitan NFT membentuk kontras yang jelas, perbedaan inti terletak pada ada tidaknya nilai guna. Bobo Bear berusaha mendapatkan nilai budaya melalui kolaborasi dengan seniman, tetapi atribut fisiknya membatasi pengembangan skenario aplikasi, hanya dapat berfungsi sebagai pajangan atau koleksi.

Sebaliknya, NFT dapat diprogram dan memiliki beragam fungsi, dapat menampung tiket digital, bukti hak cipta, derivatif keuangan, dan banyak kegunaan lainnya, yang memiliki aplikasi di berbagai bidang ekonomi. Pertumbuhan eksplosif RWA NFT (pertumbuhan bulanan 29%) adalah cerminan dari tren ini. Beberapa platform mengalihkan aset nyata seperti real estat dan karya seni ke dalam blockchain, menjadikan NFT sebagai tambahan yang kuat untuk sistem keuangan tradisional.

Teknologi blockchain telah menyelesaikan masalah peredaran di pasar mainan trend tradisional. Ketika Bobo Bear masih bergantung pada toko mainan fisik dan platform barang bekas untuk bertransaksi, NFT sudah dapat dipindahkan secara seamless antara dompet digital di seluruh dunia, secara signifikan mengurangi biaya transaksi. Data menunjukkan, dari tahun 2022 hingga 2025, rata-rata waktu transaksi di pasar sekunder NFT berkurang dari 48 jam menjadi 15 menit, peningkatan likuiditas membuat NFT sebagai aset keuangan semakin menarik.

Karakteristik lintas platform dari NFT sangat penting, dapat diterapkan dalam berbagai skenario seperti metaverse, permainan, dan sosial, membentuk efek jaringan nilai. Ini sangat kontras dengan Bobo yang hanya dapat menunjukkan nilai di ruang fisik.

Gelembung dan Peluang: Prospek Masa Depan Pasar NFT

Kebangkitan pasar NFT menimbulkan kekhawatiran akan terulangnya gelembung mainan tren. Kekhawatiran ini tidak tanpa dasar, mengingat bahwa lonjakan cepat harga aset dalam sejarah sering kali disertai dengan perilaku spekulatif. Namun, menyamakan NFT secara sederhana dengan gelembung mainan tren mengabaikan perbedaan mendasar antara keduanya dalam inovasi teknologi dan perluasan aplikasi.

Ketika Labubu diperdagangkan hingga jutaan, nilai intrinsiknya tidak berubah. Kenaikan harga NFT biasanya disertai dengan perluasan skenario aplikasi dan penyempurnaan infrastruktur. Dari Ethereum ke Solana, dari ERC-721 ke ERC-1155, ekosistem teknologi NFT semakin matang, yang membangun dasar yang kuat untuk pertumbuhan nilainya.

Di masa depan, diferensiasi pasar NFT mungkin semakin memperburuk. Karya seni digital yang murni akan terus bergantung pada narasi kelangkaan, sementara NFT yang fungsional diharapkan dapat menemukan ruang aplikasi yang lebih luas di bidang keuangan, rantai pasokan, dan hak cipta. Data menunjukkan bahwa pada kuartal kedua 2025, proporsi nilai transaksi NFT fungsional telah mencapai 38%, meningkat 12 poin persentase dibandingkan tahun lalu, yang menandakan bahwa NFT sedang beralih dari alat spekulatif menjadi alat yang fungsional.

Lego telah membuka pasar senilai triliunan melalui dewasa mainan, NFT juga sedang mendefinisikan kembali batas aset digital. Ini mungkin bukan gelembung gaya tulip, tetapi spesies baru di era ekonomi digital.

Dari perspektif saat ini, kemerosotan dan kebangkitan Block Bear seperti cermin yang mencerminkan esensi nilai aset: dalam jangka pendek, emosi pasar dan perilaku spekulatif mungkin mendominasi harga, tetapi dalam jangka panjang, inovasi teknologi dan nilai praktis adalah dukungan nyata untuk harga aset.

Saat Labubu menelusuri jalan lama Bear Block, NFT sedang membuka jalur baru dengan kekuatan blockchain. Perjalanan ini mungkin masih akan bergelombang, tetapi tujuannya semakin jelas: sebuah internet nilai yang menghubungkan aset nyata dan digital. Dari sudut pandang ini, cerita NFT baru saja dimulai, itu mungkin bukan pengulangan gelembung barang koleksi, tetapi babak baru dalam ekonomi digital.

Pemisahan Logika Nilai: Dari Kelangkaan Fisik ke Kepercayaan Kode

Ada perbedaan mendasar antara titik nilai dari barang koleksi dan NFT. Bearbrick menciptakan kelangkaan melalui penjualan terbatas, model ukuran 1000% pernah dihargai satu juta. Namun, kelangkaan ini bergantung pada kredibilitas merek terpusat; begitu sentimen pasar berbalik, harga akan anjlok dengan cepat. Sebaliknya, kelangkaan NFT dijamin secara paksa oleh kode. Data on-chain menunjukkan bahwa proporsi NFT yang dimiliki lebih dari 18 bulan mencapai 63%, jauh melampaui rata-rata periode kepemilikan barang koleksi selama 3 bulan, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap nilai NFT.

Peralihan paradigma ekonomi kreator sangat jelas terlihat dalam perbandingan keduanya. Desainer mainan yang sedang tren mengalami batasan pendapatan setelah pembagian awal, sementara pencipta NFT dapat terus mendapatkan royalti melalui kontrak pintar. Data menunjukkan bahwa rata-rata royalti permanen untuk pencipta proyek NFT terkemuka dapat mencapai 7,5% dari total penjualan. Mekanisme ini menarik seniman seperti Takashi Murakami untuk bergabung, hanya dari kolaborasi nya dengan platform tertentu, seri CloneX telah menghasilkan pendapatan royalti sebesar 12 juta dolar.

Perbedaan dalam cara menangkap nilai juga sangat mencolok. NFT memanfaatkan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk memungkinkan komunitas berpartisipasi dalam pengambilan keputusan, seperti pemilik BAYC yang dapat memilih arah lisensi IP. Sebaliknya, keputusan merek mainan trendi sepenuhnya terpusat, dan konsumen hanya bisa menerima penyesuaian harga secara pasif. Ini membuat kohesi komunitas NFT jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kelompok penggemar mainan trendi tradisional.

Kemampuan kedua untuk mengatasi risiko ditentukan oleh diferensiasi atribut keuangan. Pemburukan gelembung pasar barang koleksi sering kali menyebabkan runtuhnya harga di semua kategori, seperti harga transaksi sebagian besar model Bearbrick yang turun setengah. Sementara itu, pasar NFT menunjukkan diferensiasi struktural, dengan pertumbuhan simultan untuk NFT blue-chip dan NFT RWA pada kuartal kedua tahun 2025. Yang pertama mencakup proyek terkemuka seperti CryptoPunks, sedangkan yang kedua mencakup NFT real estat dari platform tertentu, dengan volume transaksi meningkat 29% secara bulanan. NFT memiliki atribut alat keuangan dan dapat mencapai diversifikasi risiko melalui pinjaman dengan jaminan, perdagangan pecahan, dan metode lainnya. Barang koleksi kekurangan infrastruktur keuangan semacam itu dan hanya dapat bergantung pada spekulasi di pasar sekunder, yang menyebabkan diferensiasi ini.

Evolusi Masa Depan: Dari Alat Spekulasi ke Infrastruktur

Perkembangan NFT dan mainan tren semakin terpisah. Pasar mainan tren tidak berhasil melampaui siklus tradisional "desain - produksi - spekulasi", upaya digitalisasinya hanya terbatas pada pemindaian kode untuk mengambil koleksi digital secara offline, dan tidak menyelesaikan masalah mendasar. Sebaliknya, NFT telah memasuki periode ledakan "praktis". Data tahun 2025 menunjukkan bahwa proporsi volume transaksi NFT praktis (seperti item permainan, bukti identitas) mencapai 41%, untuk pertama kalinya melampaui seni digital.

Kematangan infrastruktur blockchain memungkinkan pengembang untuk lebih mudah membangun aplikasi multi-chain, aset keuangan tradisional dapat terintegrasi tanpa hambatan ke ekosistem Web3. Ini adalah faktor penting dalam mendorong transformasi NFT. Saat merek mainan masih terjebak dalam perpecahan antara fisik dan digital, NFT telah mengintegrasikan aset nyata dan dunia digital melalui ekosistem teknologi.

Pemisahan ini mungkin diperburuk oleh perbedaan dalam adaptasi regulasi. Pasar barang koleksi kekinian kurang memiliki mekanisme penetapan harga yang transparan, sering kali dituduh memiliki risiko pencucian uang. Sebaliknya, jejak on-chain NFT lebih mudah memenuhi persyaratan kepatuhan, menarik masuknya lembaga tradisional. Pada bulan Juli 2025, beberapa lembaga keuangan tradisional mengumumkan peluncuran layanan tokenisasi aset berbasis NFT, menandai dimulainya NFT dalam menyerap aliran keuangan tradisional. Sementara itu, industri barang koleksi kekinian terbatas oleh sifat fisiknya, transaksi lintas batas menjadi tidak nyaman dan penanganan pajak yang rumit, sedangkan dunia on-chain NFT telah secara otomatis menyelesaikan hambatan struktural ini melalui kontrak pintar.

Akhirnya, iterasi dari wadah nilai menjadi esensi persaingan antara keduanya. Mainan trendi sebagai barang fisik, nilainya terbatas pada biaya material, penyimpanan logistik, dan ruang pamer. NFT sebagai aset kode, dapat disalin dan didistribusikan tanpa batas, bergantung pada kontrak pintar untuk secara otomatis melaksanakan hak, biaya marginal nol memungkinkannya menampung lebih banyak bentuk nilai.

Data membuktikan tren ini: Total nilai pasar NFT pada tahun 2025 mencapai 10,4 miliar USD (naik 63% dibandingkan tahun lalu), sementara ukuran pasar mainan koleksi global hanya 6,8 miliar USD (naik 12% dibandingkan tahun lalu). Teknologi NFT terus menurunkan hambatan untuk menciptakan, memperdagangkan, dan menggunakan, lebih banyak aset nyata yang terhubung di blockchain. Jika mainan koleksi tidak mempercepat transformasi digital, mereka akan menghadapi risiko terpinggirkan. Di era di mana kode mendefinisikan nilai, narasi tentang kelangkaan boneka plastik pada akhirnya akan kalah dari kepercayaan matematis di blockchain.