Tinjauan Pasar Web3 Asia Q2 2025: Dari Kebijakan ke Praktik
Ringkasan Poin
Regulasi dan Kebijakan: 1) Hong Kong akan meluncurkan regulasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem perizinan yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah, membuka jalan baru.
Dinamik Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar Jepang memicu gairah investasi Bitcoin, dengan peningkatan besar dalam investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil strategi pragmatis, memasuki pasar Web3 global melalui lisensi Hong Kong, dan mengumpulkan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Kebijakan stablecoin mendapat perhatian setelah pemilihan umum Korea Selatan, tetapi perbedaan regulasi mempengaruhi prosesnya. 2) Vietnam mencapai perubahan signifikan dari larangan cryptocurrency menjadi legalisasi. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan sandbox inovasi.
1. Gambaran Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap layak untuk diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki jumlah pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia menetapkan fondasi dengan meluncurkan peraturan baru, menerbitkan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Kerjasama lintas batas juga mulai berkembang.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih konkret.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2.Perkembangan pasar utama di Asia
2.1. Korea Selatan: Persimpangan Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea Selatan pada bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah kemenangan Lee Jae-myung, pasar mengharapkan akan ada perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik utama dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada won Korea. Saham terkait melonjak, lembaga keuangan tradisional mengajukan merek dagang terkait Web3, dengan harapan untuk memasuki pasar.
Namun, proses pembentukan kebijakan mengalami perbedaan, yang paling mencolok adalah perdebatan antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC) mengenai yurisdiksi. Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat dalam persetujuan secepatnya, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi hambatan, dan negosiasi antar departemen tetap berjalan sendiri-sendiri. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea menjadi sorotan, panduan regulasi konkret masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem terus berlanjut. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang disumbangkan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu platform trading cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa lokal, sementara bursa lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan telah meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah menyebabkan kelelahan di kalangan pembangun lokal di Korea.
2.2. Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang mengalami gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada bulan April 2024, mendapatkan sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerjanya menjadi acuan yang mendorong perusahaan lain untuk meniru dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, kemajuan juga telah dicapai dalam pembangunan infrastruktur stabilcoin dan pembayaran. Sebuah kelompok keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stabilcoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, sebagian besar pembaruan regulasi ini masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, kapital ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras tajam dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek-proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi Stablecoin yang Diatur dan Layanan Keuangan Digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diperkenalkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam kotak pasir regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futur (CSSF) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah institusi di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mewajibkan penerbitan lisensi secara resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang dihadapkan pada pilihan biner—baik membangun entitas yang sepenuhnya patuh dan beroperasi, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mendorong proses internasionalisasi yuan digital, di mana Shanghai menjadi pusat dari pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasional internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutup defisit anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah China telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resminya.
Perusahaan-perusahaan di China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga semakin meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran mengenai dominasi stablecoin dolar AS dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi pengembangan stablecoin yang terikat pada Renminbi.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan Undang-Undang Industri Teknologi Digital, yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan bersejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya restriktif, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir suatu aplikasi komunikasi, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan aktivitas terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan ganda ini—mengizinkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas yang diawasi secara ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, tindakan penggunaannya untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa mencatat token utilitas milik mereka sendiri - ini berbeda dengan aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Lebih menarik perhatian, pemerintah Thailand mengumumkan rencana penerbitan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital finansial berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual track system dengan regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi ganda yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan kewenangan regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti-pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Satu langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya peraturan pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap peraturan ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum yang paling ketat di kawasan ini.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang dirancang untuk mendukung penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
2
Bagikan
Komentar
0/400
BoredApeResistance
· 9jam yang lalu
Yang paling konyol adalah Vietnam bermain dengan baik
Ekosistem Web3 Asia 2025Q2: Kemakmuran pasar dan inovasi perusahaan di bawah regulasi yang stabil
Tinjauan Pasar Web3 Asia Q2 2025: Dari Kebijakan ke Praktik
Ringkasan Poin
Regulasi dan Kebijakan: 1) Hong Kong akan meluncurkan regulasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem perizinan yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah, membuka jalan baru.
Dinamik Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar Jepang memicu gairah investasi Bitcoin, dengan peningkatan besar dalam investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil strategi pragmatis, memasuki pasar Web3 global melalui lisensi Hong Kong, dan mengumpulkan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Kebijakan stablecoin mendapat perhatian setelah pemilihan umum Korea Selatan, tetapi perbedaan regulasi mempengaruhi prosesnya. 2) Vietnam mencapai perubahan signifikan dari larangan cryptocurrency menjadi legalisasi. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan sandbox inovasi.
1. Gambaran Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap layak untuk diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki jumlah pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia menetapkan fondasi dengan meluncurkan peraturan baru, menerbitkan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Kerjasama lintas batas juga mulai berkembang.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih konkret.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua, mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2.Perkembangan pasar utama di Asia
2.1. Korea Selatan: Persimpangan Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea Selatan pada bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah kemenangan Lee Jae-myung, pasar mengharapkan akan ada perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik utama dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada won Korea. Saham terkait melonjak, lembaga keuangan tradisional mengajukan merek dagang terkait Web3, dengan harapan untuk memasuki pasar.
Namun, proses pembentukan kebijakan mengalami perbedaan, yang paling mencolok adalah perdebatan antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC) mengenai yurisdiksi. Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat dalam persetujuan secepatnya, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi hambatan, dan negosiasi antar departemen tetap berjalan sendiri-sendiri. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea menjadi sorotan, panduan regulasi konkret masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem terus berlanjut. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang disumbangkan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu platform trading cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa lokal, sementara bursa lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan telah meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah menyebabkan kelelahan di kalangan pembangun lokal di Korea.
2.2. Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang mengalami gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada bulan April 2024, mendapatkan sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerjanya menjadi acuan yang mendorong perusahaan lain untuk meniru dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, kemajuan juga telah dicapai dalam pembangunan infrastruktur stabilcoin dan pembayaran. Sebuah kelompok keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stabilcoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, sebagian besar pembaruan regulasi ini masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, kapital ritel tidak mungkin langsung mengalir.
Ini kontras tajam dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek-proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi Stablecoin yang Diatur dan Layanan Keuangan Digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diperkenalkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam kotak pasir regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futur (CSSF) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah institusi di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mewajibkan penerbitan lisensi secara resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang dihadapkan pada pilihan biner—baik membangun entitas yang sepenuhnya patuh dan beroperasi, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mendorong proses internasionalisasi yuan digital, di mana Shanghai menjadi pusat dari pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasional internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mengalihkan aset digital yang disita untuk menutup defisit anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah China telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resminya.
Perusahaan-perusahaan di China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga semakin meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran mengenai dominasi stablecoin dolar AS dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi pengembangan stablecoin yang terikat pada Renminbi.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan Undang-Undang Industri Teknologi Digital, yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan bersejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya restriktif, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir suatu aplikasi komunikasi, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan aktivitas terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan ganda ini—mengizinkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas yang diawasi secara ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, tindakan penggunaannya untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa mencatat token utilitas milik mereka sendiri - ini berbeda dengan aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Lebih menarik perhatian, pemerintah Thailand mengumumkan rencana penerbitan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital finansial berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual track system dengan regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi ganda yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah memberlakukan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan kewenangan regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti-pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Satu langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya peraturan pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap peraturan ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum yang paling ketat di kawasan ini.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang dirancang untuk mendukung penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.