Pembahasan tentang Definisi Konsep Proyek RWA dan Kerangka Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA menjadi topik hangat di komunitas Web3. Banyak pengamat berpendapat bahwa "RWA akan membangun kembali ekosistem keuangan baru di Hong Kong", dan bahwa kerangka regulasi yang ada di Hong Kong memberikan peluang pengembangan yang inovatif untuk jalur ini. Namun, di dalam industri terdapat perdebatan mengenai masalah "Kepatuhan", dan pemahaman tentang "apa itu kepatuhan" juga bervariasi. Perbedaan ini berasal dari variasi pemahaman tentang konsep RWA.

Artikel ini akan membahas definisi konsep RWA dan pembangunan kerangka kepatuhan dari sudut pandang tim pengacara profesional.

Satu, Definisi Konsep RWA

(1) Latar Belakang dan Keunggulan Proyek RWA

RWA menjadi fokus pasar terutama berdasarkan dua latar belakang:

1. Keuntungan pendanaan token mengatasi kekurangan pendanaan tradisional:

   • Kecepatan pembiayaan cepat
   • Diversifikasi jenis aset
   • Biaya pembiayaan relatif rendah

2. Hong Kong "Kepatuhan" mendorong suhu: Inovasi regulasi Hong Kong memberikan saluran kepatuhan bagi investor domestik untuk berpartisipasi dalam RWA, menarik perhatian dari aset kripto dan bidang tradisional.

(ii) Unsur dan Ciri Proyek RWA

Proyek RWA yang nyata harus memiliki ciri-ciri berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran mematuhi regulasi hukum, di bawah pengawasan administratif

(III) Jenis dan Regulasi Proyek RWA

Proyek RWA mencakup dua jenis:

1. RWA dalam arti sempit: aset fisik di blockchain
2. STO(Penawaran Token Keamanan): Aset keuangan di blockchain

Setiap negara memiliki standar yang berbeda dalam menentukan token sekuritas, yang terutama meliputi:

• Daratan Tiongkok: "Undang-Undang Sekuritas" mendefinisikan sekuritas
• Singapura: Pedoman "Penerbitan Token Digital" dan ketentuan "Hukum Saham dan Berjangka"
• Hong Kong, Tiongkok: Ketentuan dari "Peraturan Sekuritas dan Berjangka"
• Amerika: Uji Howey SEC

Dua, Logika Hukum Bertingkat "Kepatuhan" Proyek RWA

Kepatuhan RWA adalah suatu sistem berlapis:

1. Sandbox Kepatuhan: Proyek Sandbox Ensemble HKMA
2. Kepatuhan Regulasi Eksekutif Hong Kong: Masuk dalam kerangka pengelolaan STO
3. Kerangka regulasi yang jelas di daerah ramah kripto
4. "Kepatuhan Umum": status tanpa penetapan pelanggaran yang jelas

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset dasar dapat ditukarkan secara nyata
3. Mendapatkan pengakuan investor
4. Pastikan bahwa operasi lembaga dalam jalur sesuai dengan kepatuhan
5. Mencegah risiko kepatuhan setelah kejadian
6. Memperhatikan manajemen reputasi merek

Empat, Kesimpulan

Proyek RWA memiliki niat dan mekanisme yang berbeda, perlu diteliti dan diklasifikasikan satu per satu. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem, perlu menjelajahi "standar praktik". Menghormati kerangka hukum dan regulasi yang ada adalah prasyarat dasar untuk inovasi, hukum selalu merupakan garis dasar untuk menjaga ketertiban pasar dan kepentingan publik.