Perubahan Besar Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah meloloskan sebuah proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang mendapat perhatian besar telah disetujui oleh komunitas dan akan mulai diterapkan pada 5 Juni 2025. Ini menandakan bahwa modul AAVE Umbrella akan secara resmi menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang buruk dalam ekosistem AAVE. Perubahan ini akan membawa dampak signifikan pada model penghasilan ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
AAVE sebagai protokol peminjaman yang terdesentralisasi dengan jaminan berlebih, menghadapi risiko utama berupa masalah piutang buruk yang mungkin timbul akibat likuidasi yang tidak tepat waktu saat terjadi fluktuasi pasar yang tajam. Sebelumnya, AAVE terutama menggunakan Safety Module untuk mengurangi risiko ini. Safety Module pada dasarnya adalah sebuah kolam dana, yang dapat digunakan untuk menutupi kerugian ketika protokol mengalami piutang buruk, sekaligus memberikan insentif yang menguntungkan kepada penyedia dana yang mengambil risiko.
Safety Module mendukung tiga jenis aset yaitu AAVE, Balancer AAVE/wstETH liquidity token BPT, dan GHO untuk staking, di mana pengguna yang melakukan staking dapat memperoleh imbalan token AAVE. Namun, mekanisme ini memiliki dua masalah utama: biaya pemeliharaan yang terlalu tinggi dan efisiensi modal yang rendah.
Untuk mengoptimalkan masalah ini, tim AAVE mengusulkan modul Umbrella untuk menggantikan Modul Keamanan yang ada. Modul Umbrella memiliki tiga perbaikan utama:
Kategori dana: Menggunakan aToken yang memiliki relevansi lebih tinggi dengan pinjaman sebagai aset jaminan, setiap aToken hanya bertanggung jawab untuk jaminan token dasar yang sesuai.
Distribusi insentif: Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat pengembalian staking dari masing-masing aset, disesuaikan secara dinamis berdasarkan likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mekanisme Slashing: Dilaksanakan secara otomatis oleh kontrak pintar, menggantikan mekanisme pemicu aktif yang sebelumnya bergantung pada tata kelola DAO.
Perubahan Tingkat Imbal Hasil Staking GHO
Pengenalan modul Umbrella memiliki dampak paling signifikan bagi staker GHO. Berdasarkan model suku bunga baru dan pengaturan parameter saat ini, jika semua staker stkGHO sepenuhnya beralih ke modul Umbrella, suku bunga yang diterima pengguna akan turun dari sekitar 13% saat ini menjadi sekitar 7,7%. Perubahan ini dapat menyebabkan penurunan besar dalam jumlah penerbitan GHO, karena sebagian besar permintaan GHO saat ini berasal dari imbal hasil staking stkGHO di Safety Module.
Meskipun imbal hasil menurun, risiko bagi pemegang GHO juga menurun, di masa depan hanya perlu menanggung risiko piutang buruk dari pinjaman GHO. Untuk protokol AAVE, ini adalah peninjauan dan penyesuaian kembali terhadap model pengembangan GHO, yang bertujuan untuk membangun kembali daya saing GHO dari skenario permintaan yang nyata, bukan bergantung pada subsidi token tata kelola untuk mempertahankan permintaan.
Transformasi ini jelas menandai titik balik penting dalam ekosistem AAVE, dan juga berarti bahwa peluang staking dengan imbal hasil tinggi yang sangat diperhatikan akan segera menghilang. Para peserta ekosistem AAVE perlu memperhatikan perubahan ini dengan cermat dan menyesuaikan strategi investasi mereka.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Bagikan
Komentar
0/400
NotGonnaMakeIt
· 17jam yang lalu
Apakah pasar ini benar-benar tidak berfungsi?
Lihat AsliBalas0
TaxEvader
· 21jam yang lalu
2025 tahun baru berlaku, saya akan pergi semua untuk mengambil wool
Lihat AsliBalas0
SybilSlayer
· 21jam yang lalu
Sekali lagi dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
NFT_Therapy
· 21jam yang lalu
25 tahun? Menunggu sampai bunga layu.
Lihat AsliBalas0
Layer2Arbitrageur
· 21jam yang lalu
baru saja menjalankan perhitungan... modul payung dapat meningkatkan efisiensi likuidasi sebesar ~340bps sejujurnya
Lihat AsliBalas0
GamefiEscapeArtist
· 21jam yang lalu
Kita katakan dengan jelas, utang macet adalah yang paling sulit diatasi.
Perubahan besar dalam ekosistem AAVE: Modul Umbrella akan menggantikan Modul Keamanan pada tahun 2025
Perubahan Besar Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah meloloskan sebuah proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang mendapat perhatian besar telah disetujui oleh komunitas dan akan mulai diterapkan pada 5 Juni 2025. Ini menandakan bahwa modul AAVE Umbrella akan secara resmi menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang buruk dalam ekosistem AAVE. Perubahan ini akan membawa dampak signifikan pada model penghasilan ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
AAVE sebagai protokol peminjaman yang terdesentralisasi dengan jaminan berlebih, menghadapi risiko utama berupa masalah piutang buruk yang mungkin timbul akibat likuidasi yang tidak tepat waktu saat terjadi fluktuasi pasar yang tajam. Sebelumnya, AAVE terutama menggunakan Safety Module untuk mengurangi risiko ini. Safety Module pada dasarnya adalah sebuah kolam dana, yang dapat digunakan untuk menutupi kerugian ketika protokol mengalami piutang buruk, sekaligus memberikan insentif yang menguntungkan kepada penyedia dana yang mengambil risiko.
Safety Module mendukung tiga jenis aset yaitu AAVE, Balancer AAVE/wstETH liquidity token BPT, dan GHO untuk staking, di mana pengguna yang melakukan staking dapat memperoleh imbalan token AAVE. Namun, mekanisme ini memiliki dua masalah utama: biaya pemeliharaan yang terlalu tinggi dan efisiensi modal yang rendah.
Untuk mengoptimalkan masalah ini, tim AAVE mengusulkan modul Umbrella untuk menggantikan Modul Keamanan yang ada. Modul Umbrella memiliki tiga perbaikan utama:
Kategori dana: Menggunakan aToken yang memiliki relevansi lebih tinggi dengan pinjaman sebagai aset jaminan, setiap aToken hanya bertanggung jawab untuk jaminan token dasar yang sesuai.
Distribusi insentif: Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat pengembalian staking dari masing-masing aset, disesuaikan secara dinamis berdasarkan likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mekanisme Slashing: Dilaksanakan secara otomatis oleh kontrak pintar, menggantikan mekanisme pemicu aktif yang sebelumnya bergantung pada tata kelola DAO.
Perubahan Tingkat Imbal Hasil Staking GHO
Pengenalan modul Umbrella memiliki dampak paling signifikan bagi staker GHO. Berdasarkan model suku bunga baru dan pengaturan parameter saat ini, jika semua staker stkGHO sepenuhnya beralih ke modul Umbrella, suku bunga yang diterima pengguna akan turun dari sekitar 13% saat ini menjadi sekitar 7,7%. Perubahan ini dapat menyebabkan penurunan besar dalam jumlah penerbitan GHO, karena sebagian besar permintaan GHO saat ini berasal dari imbal hasil staking stkGHO di Safety Module.
Meskipun imbal hasil menurun, risiko bagi pemegang GHO juga menurun, di masa depan hanya perlu menanggung risiko piutang buruk dari pinjaman GHO. Untuk protokol AAVE, ini adalah peninjauan dan penyesuaian kembali terhadap model pengembangan GHO, yang bertujuan untuk membangun kembali daya saing GHO dari skenario permintaan yang nyata, bukan bergantung pada subsidi token tata kelola untuk mempertahankan permintaan.
Transformasi ini jelas menandai titik balik penting dalam ekosistem AAVE, dan juga berarti bahwa peluang staking dengan imbal hasil tinggi yang sangat diperhatikan akan segera menghilang. Para peserta ekosistem AAVE perlu memperhatikan perubahan ini dengan cermat dan menyesuaikan strategi investasi mereka.