Pemahaman Menyeluruh tentang BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Seluler Anda Sendiri

Ringkasan

Seiring dengan semakin kuatnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi (Keuangan Bitcoin) dengan cepat menjadi ujung tombak inovasi cryptocurrency. Laporan penelitian ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, termasuk stablecoin, layanan pinjaman, layanan staking, layanan re-staking, dan kombinasi antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi.

Laporan ini pertama-tama memperkenalkan skala dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan dampak partisipasi investor institusi terhadap pasar. Selanjutnya, laporan ini membahas secara rinci mekanisme stablecoin, platform pinjaman, layanan staking, dan bidang inti lainnya. Fokus pada bagaimana proyek-proyek kunci seperti Babylon memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk menyediakan layanan staking bagi rantai PoS lainnya.

Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.

Akhirnya, dengan membandingkan keamanan, tingkat pengembalian, dan kekayaan ekosistem dari berbagai kelas aset, terungkap keunggulan unik dan potensi risiko BTCFi dibandingkan dengan bidang keuangan kripto lainnya. Dengan terus berkembangnya bidang BTCFi, diperkirakan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana, yang semakin mengukuhkan posisi kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.

Gambaran Umum Jalur BTCfi

BTCFi (Bitcoin Finance) seperti bank Bitcoin yang bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berputar di sekitar Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan derivatif. Menurut data pasar, pada tahun 2023, ukuran pasar BTCFi telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Diperkirakan pada tahun 2030, pasar BTCFi akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD.

Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak partisipasi institusi, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan. Partisipasi investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan regulasi pasar.

Artikel ini akan membahas secara mendalam beberapa bidang populer dalam pasar keuangan cryptocurrency saat ini, termasuk pinjaman Bitcoin, stablecoin, layanan staking, layanan re-staking, dan CeDeFi. Melalui pengenalan dan analisis rinci tentang bidang-bidang ini, kita akan memahami mekanisme operasionalnya, perkembangan pasar, platform dan produk utama, langkah-langkah manajemen risiko, serta tren perkembangan di masa depan.

Segmentasi Jalur BTCFi

1. Stablecoin koin stabil

Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset berharga lainnya untuk mengurangi fluktuasi harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan melalui algoritma, dan secara luas digunakan dalam skenario seperti perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas.

Berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (diwakili oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (diwakili oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/yang berwujud, jaminan aset kripto, dan jaminan yang tidak mencukupi.

Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi. Berikut adalah beberapa proyek perwakilan:

Proyek Satu, Bitsmiley Protocol

Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC. Pengguna dapat menggadaikan BTC asli secara berlebihan di jaringan BTC untuk mencetak stablecoin bitUSD. Proyek ini telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan.

Mekanisme Operasional:

• Berdasarkan kerangka Fintegra
• Terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli.
• bitUSD didasarkan pada bitRC-20, dapat kompatibel dengan BRC-20
• Mengadopsi mekanisme CDP yang mirip dengan MakerDAO

Kemajuan proyek:

• Alphanet akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024
• Meluncurkan program insentif likuiditas dengan komunitas Merlin

Proyek Dua, Bamk.fi (NUSD)

Protokol Bamk.fi adalah penerbit NUSD (Nakamoto Dollar), NUSD adalah dolar sintetis di L1 Bitcoin.

Mekanisme Operasional:

• Tahap 1: NUSD dan USDe didukung 1:1
• Tahap 2: Didukung oleh posisi Bitcoin yang delta netral
• Saat ini cara pencetakan adalah dengan mencetak USDT 1:1

Proyek Tiga, Yala Labs

Yala memungkinkan stablecoin $YU untuk bergerak bebas antar ekosistem melalui infrastruktur modular yang dibangunnya sendiri.

Produk Inti:

• Stablecoin over-collateralized $YU
• Metamint: komponen inti dari $YU
• Derivatif asuransi

Mekanisme Operasi:

• Pengguna dapat mencetak $YU di berbagai ekosistem melalui Metamint
• Bekerja sama dengan Babylon untuk mewujudkan banyak keuntungan

Kemajuan proyek:

• Telah mendapatkan dukungan dari dana lini pertama
• Jaringan uji akan segera diluncurkan

Proyek Empat, Satoshi Protocol

Protokol stablecoin CDP pertama di ekosistem BTC, yang berbasis di ekosistem BEVM.

Mekanisme Operasi:

• Pengguna dapat mencetak stablecoin dolar $SAT dengan menyetor aset seperti BTC dan LST dengan rasio jaminan minimum 110%.
• Memiliki mekanisme kolam stabil untuk memastikan stabilitas sistem

Kemajuan proyek:

• Sudah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan
• Sedang mengembangkan stablecoin runic yang berbasis Bitcoin mainnet
• Sedang berlangsung kegiatan airdrop poin $OSHI

Proyek Lima, BTU

Proyek stablecoin terdesentralisasi pertama dalam ekosistem Bitcoin, menggunakan model collateralized debt position (CDP).

Mekanisme operasional:

• Stablecoin terdesentralisasi yang sepenuhnya dijaminkan oleh Bitcoin
• Tidak perlu jembatan lintas rantai, semua operasi dilakukan di jaringan Bitcoin.
• Menggunakan model CDP terdesentralisasi

Kemajuan proyek:

• Telah mendapatkan dukungan dari beberapa lembaga investasi

2. Lintasan Peminjaman

Pinjaman Bitcoin (BTC Lending) adalah layanan keuangan yang memungkinkan peminjam untuk mendapatkan pinjaman dengan menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau dengan meminjamkan Bitcoin untuk menghasilkan bunga. Model ini memberikan likuiditas bagi pemegang Bitcoin, sekaligus menawarkan saluran pendapatan baru bagi para investor.

Langkah-langkah manajemen risiko utama meliputi pengendalian rasio jaminan dan rasio nilai pinjaman (LTV), penambahan jaminan dan margin tambahan, mekanisme likuidasi paksa, dan lain-lain.

Berikut adalah beberapa proyek representatif:

Proyek Satu, Liquidium

Liquidium adalah protokol P2P pinjaman yang berjalan di atas Bitcoin, mendukung penggunaan aset Ordinals dan Runes asli sebagai jaminan untuk meminjam dan meminjam Bitcoin asli.

Mekanisme Operasi:

• Mewujudkan pinjaman melalui teknologi PSBT dan DLC
• Mendukung pinjaman aset Ordinals dan Runes
• Menggunakan bentuk rune dari token LIQUIDIUM•TOKEN

Kemajuan proyek:

• Telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan
• Hingga 3 September 2024, total volume transaksi dari perjanjian mencapai sekitar 2400 BTC

Proyek Kedua, Shell Finance

Protokol stablecoin berbasis BTC L1, mendukung penggunaan BTC, Ordinals NFT, Runes, aset BRC-20, ARC-20 sebagai jaminan untuk mendapatkan $bitUSD.

Mekanisme Operasional:

• Berdasarkan teknologi PSBT dan DLC
• Mengadopsi skema Peer-to-Pool

Kemajuan proyek:

• Testnet belum diluncurkan

3. Staking赛道

Staking biasanya dikenal dengan karakteristik aman dan stabil dalam menghasilkan bunga. Di bidang BTCFi, Staking membawa konsep keamanan bersama, memberikan dimensi baru untuk jalur modular.

Berikut adalah pengenalan tentang proyek yang representatif:

Proyek Satu, Babylon

Babylon adalah protokol staking Bitcoin yang memungkinkan penguncian Bitcoin di jaringan utama Bitcoin untuk memberikan keamanan bagi rantai konsumsi POS lainnya.

Mekanisme operasional:

• Memanfaatkan UTXO untuk melakukan Staking Jarak Jauh (Remote Staking)
• Menggunakan OP_CTV dan OP_CSV untuk mengimplementasikan fungsi staking, unstaking, dan penyitaan.
• Arsitektur keseluruhan dibagi menjadi lapisan Bitcoin, lapisan Babylon, dan lapisan kebutuhan rantai PoS

Kemajuan proyek:

• Telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan, dengan total jumlah lebih dari $96,8 Juta
• Mainnet akan diluncurkan pada Q2 2024
• Telah mulai bekerja sama dengan beberapa proyek restake populer, memulai proses pra-staking

4. Jalur Restaking

ReStaking adalah tindakan menggunakan aset token staking likuid untuk melakukan staking pada validator di jaringan dan blockchain lain, untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan. Melalui ReStaking, investor dapat memperoleh keuntungan dari kedua sisi, yaitu jaringan asli dan jaringan ReStaking.

Berikut adalah beberapa proyek perwakilan:

Proyek Satu, Chakra

Chakra adalah lapisan keuangan likuiditas BTC yang berbasis Babylon, menggunakan teknologi bukti nol pengetahuan.

Mekanisme Operasi:

• Menyediakan jaringan penyelesaian Bitcoin yang sangat modular
• Memanfaatkan keamanan ekonomi yang ditingkatkan oleh finalitas jaringan Babylon
• Menggunakan Mesin Virtual Paralel (Parallel VM) untuk mengoptimalkan kinerja

Kemajuan proyek:

• Telah mendapatkan dukungan dari beberapa lembaga investasi
• Devnet diluncurkan pada bulan Mei
• Telah memulai kegiatan pra-staking Babylon bersama dengan dompet Web3 Binance

Proyek Dua, Bedrock

Bedrock adalah protokol re-staking likuiditas multi-aset yang mendukung aset seperti ETH, IOTX, dan BTC.

Mekanisme Operasi:

• Menyediakan layanan tingkat institusi
• Mendukung uniBTC dipertaruhkan di rantai ETH ke Babylon
• Bekerja sama dengan beberapa protokol DeFi

Kemajuan proyek:

• TVL tertinggi mencapai 200 juta USD
• Telah memulai kegiatan staking bersama Binance

Proyek Tiga, Lorenzo protocol

Lorenzo adalah lapisan keuangan likuiditas BTC yang berbasis Babylon.

Mekanisme Operasi:

• Tokenisasi Bitcoin yang dipertaruhkan menjadi LPT dan YAT
• Menyediakan infrastruktur untuk menukar LPT dan YAT

Kemajuan proyek:

• Mencapai kerjasama strategis ekosistem dengan Bitlayer
• Hingga 16 Juli 2024, TVL adalah $70M

5. Penyimpanan terdesentralisasi

Seiring dengan pengumuman BitGO, entitas di balik wBTC, mengenai penyerahan kontrol wBTC, pasar mulai mendiskusikan keamanan bentuk pembungkus Bitcoin. Berikut adalah beberapa solusi penyimpanan terdesentralisasi:

• tBTC: mendukung lintas rantai dari BTC ke ETH, dapat digunakan di platform DeFi seperti Curve Finance
• FBTC: Aset sintetis baru di seluruh rantai, terikat 1:1 dengan BTC, mendukung sirkulasi BTC di seluruh rantai
• dlcBTC: Bitcoin di Ethereum yang bukan dalam bentuk sertifikat, menggunakan teknologi kontrak log yang hati-hati (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi menggabungkan karakteristik keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Di bidang BTCFi, model CeDeFi memungkinkan pengguna untuk mengunci Bitcoin di lembaga kustodian pihak ketiga, kemudian melakukan berbagai operasi keuangan di platform CeDeFi.

Berikut adalah beberapa proyek perwakilan:

Proyek Satu, Solv Protocol

Protokol Solv adalah matriks likuiditas Bitcoin yang terpadu, bertujuan untuk menyatukan likuiditas Bitcoin yang terdistribusi melalui SolvBTC.

Mekanisme Operasi:

• Mendukung penerapan multi-rantai
• Menyediakan dua opsi staking yaitu SolvBTC Ethena dan SolvBTC Babylon
• Menggunakan solusi penyelesaian di luar bursa

Kemajuan proyek:

• Telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan
• Sistem poin sedang berjalan, mungkin menjadi referensi airdrop di masa depan

Proyek Dua, Bouncebit

Bouncebit adalah rantai BTC Restaking, sepenuhnya kompatibel dengan EVM, dengan desain produk CeDeFi.

Mekanisme Operasi:

• Memperkenalkan teknologi MirrorX dari Mainnet Digital dan Ceffu
• Mendukung konversi BTC murni menjadi bentuk yang lebih fleksibel
• Menyediakan tiga jenis imbalan: imbalan CeFi, imbalan operasi node, dan imbalan ekosistem di blockchain

Kemajuan proyek:

• Meluncurkan mainnet pada bulan Mei
• Hingga 16 Juli 2024, $BB nilai pasar $201M, FDV $968M, TVL mainnet $310M

Proyek Tiga, Lorenzo protocol

Lorenzo adalah lapisan keuangan likuiditas BTC yang didasarkan pada Babylon.

Mekanisme Operasi: