Definisi Konsep Proyek RWA dan Diskusi Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA (Real World Assets) banyak mendapat perhatian di bidang Web3. Banyak pengamat percaya bahwa RWA akan membentuk kembali ekosistem keuangan Hong Kong, tetapi ada perdebatan mengenai apa yang dimaksud dengan RWA yang "Kepatuhan". Sebagai tim pengacara profesional, kami perlu merapikan definisi konsep RWA dan masalah kepatuhan.

I. Definisi Konsep RWA

RWA adalah konsep yang luas, proses tokenisasi aset yang diimplementasikan melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA. Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki karakteristik berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran mematuhi regulasi hukum, dan berada di bawah pengawasan administratif.

Proyek RWA terutama terdiri dari dua jenis:

1. RWA yang sempit: Aset fisik di blockchain
2. STO(Penawaran Token Keamanan): Aset keuangan di blockchain

STO diatur oleh undang-undang sekuritas dan harus memenuhi standar definisi sekuritas di berbagai negara. SEC Amerika Serikat menggunakan "Tes Howey" untuk menentukan apakah suatu entitas merupakan sekuritas.

Dua, Proyek RWA "Kepatuhan" Berlapis

Kepatuhan RWA dapat dibagi menjadi beberapa tingkat berikut:

1. Sandbox Kepatuhan: seperti proyek Sandbox Ensemble dari Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan regulasi administratif Hong Kong: Masukkan dalam kerangka pengelolaan STO
3. Kerangka regulasi yang jelas di daerah yang ramah terhadap kripto
4. "Kepatuhan Umum": Sementara belum dianggap melanggar di beberapa daerah

Saat ini, sebagian besar proyek sulit untuk mencapai dua jenis kepatuhan sebelumnya, banyak mencoba jalur ketiga. Jika Hong Kong dapat mengeksplorasi mekanisme pasar sekunder RWA di masa depan, itu akan menjadi terobosan penting.

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset dasar dapat ditukarkan secara nyata
3. Mendapatkan pengakuan investor, membangun mekanisme penyaringan investor
4. Pastikan operasi lembaga dalam tautan sesuai dengan Kepatuhan
5. Mencegah Risiko Kepatuhan Pasca Kejadian
6. Fokus pada manajemen reputasi merek

Empat, Kesimpulan

Jenis proyek RWA beragam, perlu diteliti satu per satu. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem, perlu mengeksplorasi "standar praktik". Namun, juga harus waspada terhadap risiko kepatuhan, menghormati kerangka hukum yang ada. Melalui praktik, memfasilitasi konsensus, mendorong evolusi sistem yang baik.