Prospek Pasar Juli: Kebijakan Trump VS Pasar yang Sangat Tenang, Kelemahan Musim Panas atau Naskah Berbeda?
Pasar telah memasuki periode tenang yang jarang terjadi. Volume perdagangan telah turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas telah mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang tampaknya menunjukkan bahwa meskipun akan ada banyak acara penting di bulan Juli, pasar mungkin akan terus melambat dalam pertumbuhan musim panas.
Pengalaman selama empat tahun terakhir menunjukkan bahwa setiap bulan Juli disertai dengan dampak peristiwa besar, tetapi harga seringkali tetap relatif stabil. Para trader tampaknya lebih suka "menikmati hidup" di bulan ini daripada sibuk bertransaksi. Apakah Juli tahun ini akan memecahkan pola ini? Mari kita saksikan.
Juli Outlook: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Serangkaian peristiwa penting akan segera terjadi. Tindakan seorang tokoh politik terus mempengaruhi pasar, membelokkan sentimen risiko, dan mendorong pergerakan harga Bitcoin. Bulan Juli akan dibayangi oleh tiga faktor potensial: anggaran "besar dan indah", berakhirnya periode penangguhan tarif, serta tenggat waktu perintah eksekutif kripto terbaru yang akan dijadwalkan bulan ini.
**Rancangan Anggaran: ** Sebuah rancangan anggaran ekspansif yang sangat kontroversial akan ditandatangani pada 5 Juli. Rancangan tersebut dapat menyebabkan defisit Amerika Serikat meningkat sebesar 3,3 triliun dolar. Anggaran fiskal ekspansif biasanya menjadi kabar baik bagi aset langka seperti Bitcoin, tetapi kabar baik ini mungkin akan tertutup oleh diskusi tarif yang kembali memanas.
Masalah Bea Cukai: Masa pengecualian bea cukai selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan diharapkan akan ada lebih banyak komentar yang diberikan untuk berbagai negara, dampak dari bea cukai baru akan secara bertahap terlihat sepanjang bulan. Mengingat pengalaman dari Februari hingga April tahun ini, ketidakpastian bea cukai sangat mungkin menekan sentimen pasar, memberikan dampak negatif pada Bitcoin.
Perintah Eksekutif Kripto: 22 Juli adalah tenggat akhir untuk perintah eksekutif kripto terbaru, di mana kelompok kerja harus menyerahkan laporan, merekomendasikan kerangka legislatif dan regulasi, serta menilai cadangan aset digital AS. Cadangan ini sebelumnya dipengaruhi oleh perintah eksekutif yang disebut "Cadangan Bitcoin Strategis." Meskipun semua tenggat waktu perintah tersebut telah berlalu, informasi mengenai jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah saat ini, rencana pengadaan di masa depan, atau kompensasi kepada para korban belum dipublikasikan. Bahkan jika tidak ada informasi lebih lanjut yang akan dirilis setelah 22 Juli, keputusan dan pengumuman terkait SBR masih bisa muncul kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan BTC, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, penurunan likuiditas akibat liburan Hari Kemerdekaan AS pada 4 Juli mungkin akan meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini dan membuat para trader lebih berhati-hati.
Pengaruh kebijakan yang berkembang dan emosi pasar
Beberapa tindakan kebijakan tentu telah mengguncang pasar. Dalam enam bulan terakhir, ketidakpastian global telah meningkat, menyebabkan pasar (terutama pasar kripto) semakin lesu. Dari indikator seperti suku bunga pendanaan, kontrak terbuka, eksposur ETF leverage, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari puncak sejarahnya. Dalam lingkungan yang didominasi ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar tercermin dengan sangat moderat melalui alat keuangan di atas, menjadikan harga dan kemampuan menanggung risiko berada dalam keadaan struktural yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Risiko yang tertekan ini dapat diartikan sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti jika pasar pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk melakukan deleveraging secara besar-besaran, tingkat leverage secara keseluruhan masih terjaga, yang lebih cocok untuk terus memegang aset dan tetap sabar di pasar sepi musiman ini.
Apakah sejarah terulang kembali atau melanggar norma?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa bulan Juli di tahun-tahun sebelumnya dipenuhi dengan berita utama yang cukup untuk mengguncang pasar.
Pada bulan Juli 2021, setelah negara tertentu melarang penambangan BTC, harga BTC jatuh ke titik terendah tahunan;
Pada Juli 2022, banyak lembaga kripto terkenal yang memasuki proses kebangkrutan;
Meskipun tahun 2023 relatif tenang, sebuah perusahaan manajemen aset besar telah mengajukan aplikasi ETF BTC;
Tahun 2024 sangat bergolak, di awal bulan sebuah bursa besar mulai mendistribusikan aset, pemerintah suatu negara menjual Bitcoin, di pertengahan bulan terjadi sebuah peristiwa politik yang menarik perhatian, dan di akhir bulan terjadi perubahan politik yang signifikan.
Dalam lingkungan yang tidak menunjukkan tanda-tanda overheating pasar, memilih untuk terus memegang spot dan bersabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Performa pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan harian rata-rata (ADV) turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya. Volume perdagangan harian rata-rata selama tujuh hari turun menjadi 2,18 miliar dolar AS, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama didorong oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu selama musim panas. Data historis menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari waktu sepanjang tahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli (menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan) dan September (menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan) biasanya adalah bulan paling sepi dalam setahun.
Aspek volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi terpanjang dari volatilitas 7 hari yang begitu rendah (di bawah 1%) hanya berlangsung selama dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada perubahan yang lebih substansial dalam tren pasar dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan pertambangan di suatu negara pada tahun 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada tahun 2022, dan peristiwa politik besar pada tahun 2024, rata-rata volatilitas pada bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, arus dana menunjukkan kinerja yang kuat. ETP Bitcoin (produk yang diperdagangkan di bursa) mencatat arus masuk bersih 18.877 BTC dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh arus dana besar dari ETF spot AS, mencatat rekor arus masuk mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, arus masuk yang kuat kontras dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa potensi faktor katalis pasar pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih mungkin berkelana dalam konteks volume perdagangan yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki keadaan kelemahan musim panas yang khas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, rendahnya premi futures di suatu bursa, aliran dana ETF terleverase yang terbatas, serta rendahnya leverage dan tingkat imbal hasil yang moderat di pasar kontrak berkelanjutan, menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko yang terbatas dalam jangka pendek.
Pasar Berjangka: Kontrak berjangka cryptocurrency telah menunjukkan performa yang datar dalam seminggu terakhir, dengan trader menghindari posisi arah baru, meskipun mengalami jatuh tempo kontrak penting di bulan Juni, eksposur risiko secara keseluruhan tetap datar. Premi tahunan untuk kontrak berjangka Bitcoin tetap lemah, berfluktuasi di sekitar 7-8%, dan turun menjadi 6,5% dalam perdagangan pagi hari Selasa, level terendah dalam 8 hari terakhir.
ETF Leverage: Aktivitas ETF leverage juga moderat, dengan arus dana kecil yang terus muncul sejak Kamis lalu, menunjukkan preferensi risiko rendah di pasar tetap kuat. Dalam seminggu terakhir, jumlah kontrak terbuka di suatu bursa berkurang sebanyak 2,105 BTC, yang terutama disebabkan oleh trader yang mempertahankan kontrak bulan Juni senilai 8,960 BTC hingga jatuh tempo. Selama dua bulan terakhir, ketika harga Bitcoin tetap di atas 100 ribu dolar, kontrak terbuka telah berfluktuasi dalam kisaran sempit antara 145 ribu hingga 160 ribu BTC.
Kontrak Permanen: Pasar kontrak permanen juga mencerminkan sentimen hati-hati yang sama. Rata-rata suku bunga dana tahunan selama 7 hari hanya 2,5%, jauh di bawah level netral 10,95%. Ini menunjukkan bahwa pasar terus kekurangan keinginan untuk membangun posisi beli baru, yang menyebabkan harga kontrak permanen selalu berada di bawah harga spot. Volume posisi kontrak permanen Bitcoin masih jauh di bawah puncak Mei, hampir stagnan di level 266.000 Bitcoin, hanya sedikit rebound dari titik terendah minggu lalu di 257.000 Bitcoin.
Pasar Opsi: Sementara itu, di pasar opsi Bitcoin, karena harga bergerak datar dalam jangka panjang dan aktivitas perdagangan berkurang, permintaan untuk taruhan arah di pasar melemah, dan kemiringan jangka waktu cenderung netral. Pada saat yang sama, konsolidasi jangka panjang telah mengompresi volatilitas implisit ke level terendah tahunan, dan pasar memperkirakan bahwa pergerakan musim panas akan terus maju perlahan.
Munculnya pasar derivatif koin alternatif
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi posisi terbuka kontrak berkelanjutan terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Total open interest Ethereum meningkat 68%, dari 3,5 juta ETH menjadi 6,88 juta ETH. Sementara itu, total open interest Solana meningkat 115%, dari 13,2 juta SOL menjadi 28,3 juta SOL. Sebagai perbandingan, total open interest Bitcoin hampir tidak berubah, dari 263.000 BTC pada 1 Juli 2024 menjadi 266.000 BTC pada 1 Juli 2025, yang menyoroti bahwa fokus trader semakin beralih ke altcoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
liquiditea_sipper
· 21jam yang lalu
Jadi, itu tidak ada artinya.
Lihat AsliBalas0
DancingCandles
· 21jam yang lalu
Tenang apa? Lebih baik rugi yang menggugah.
Lihat AsliBalas0
VibesOverCharts
· 21jam yang lalu
big pump big dump baru ada kesenangan, ketenangan ini sama sekali tidak bisa tidur.
Lihat AsliBalas0
SpeakWithHatOn
· 21jam yang lalu
Ketenteraman adalah ketenangan sebelum badai, mengumpulkan lebih banyak koin pasti tidak salah.
Lihat AsliBalas0
GasGasGasBro
· 21jam yang lalu
Biasa saja, tahun ini tidak terlalu banyak yang dilihat!
Lihat AsliBalas0
GamefiEscapeArtist
· 22jam yang lalu
Rata-rata apa sih, nenek sihir lagi merancang jebakan baru.
Prediksi Pasar Juli: Musim Panas yang Sepi atau Variabel Kebijakan? Volatilitas BTC Mencapai Titik Terendah Baru
Prospek Pasar Juli: Kebijakan Trump VS Pasar yang Sangat Tenang, Kelemahan Musim Panas atau Naskah Berbeda?
Pasar telah memasuki periode tenang yang jarang terjadi. Volume perdagangan telah turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas telah mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang tampaknya menunjukkan bahwa meskipun akan ada banyak acara penting di bulan Juli, pasar mungkin akan terus melambat dalam pertumbuhan musim panas.
Pengalaman selama empat tahun terakhir menunjukkan bahwa setiap bulan Juli disertai dengan dampak peristiwa besar, tetapi harga seringkali tetap relatif stabil. Para trader tampaknya lebih suka "menikmati hidup" di bulan ini daripada sibuk bertransaksi. Apakah Juli tahun ini akan memecahkan pola ini? Mari kita saksikan.
Juli Outlook: Musim Panas yang Tenang Lagi?
Serangkaian peristiwa penting akan segera terjadi. Tindakan seorang tokoh politik terus mempengaruhi pasar, membelokkan sentimen risiko, dan mendorong pergerakan harga Bitcoin. Bulan Juli akan dibayangi oleh tiga faktor potensial: anggaran "besar dan indah", berakhirnya periode penangguhan tarif, serta tenggat waktu perintah eksekutif kripto terbaru yang akan dijadwalkan bulan ini.
**Rancangan Anggaran: ** Sebuah rancangan anggaran ekspansif yang sangat kontroversial akan ditandatangani pada 5 Juli. Rancangan tersebut dapat menyebabkan defisit Amerika Serikat meningkat sebesar 3,3 triliun dolar. Anggaran fiskal ekspansif biasanya menjadi kabar baik bagi aset langka seperti Bitcoin, tetapi kabar baik ini mungkin akan tertutup oleh diskusi tarif yang kembali memanas.
Masalah Bea Cukai: Masa pengecualian bea cukai selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli, dan diharapkan akan ada lebih banyak komentar yang diberikan untuk berbagai negara, dampak dari bea cukai baru akan secara bertahap terlihat sepanjang bulan. Mengingat pengalaman dari Februari hingga April tahun ini, ketidakpastian bea cukai sangat mungkin menekan sentimen pasar, memberikan dampak negatif pada Bitcoin.
Perintah Eksekutif Kripto: 22 Juli adalah tenggat akhir untuk perintah eksekutif kripto terbaru, di mana kelompok kerja harus menyerahkan laporan, merekomendasikan kerangka legislatif dan regulasi, serta menilai cadangan aset digital AS. Cadangan ini sebelumnya dipengaruhi oleh perintah eksekutif yang disebut "Cadangan Bitcoin Strategis." Meskipun semua tenggat waktu perintah tersebut telah berlalu, informasi mengenai jumlah Bitcoin yang dimiliki pemerintah saat ini, rencana pengadaan di masa depan, atau kompensasi kepada para korban belum dipublikasikan. Bahkan jika tidak ada informasi lebih lanjut yang akan dirilis setelah 22 Juli, keputusan dan pengumuman terkait SBR masih bisa muncul kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan BTC, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, penurunan likuiditas akibat liburan Hari Kemerdekaan AS pada 4 Juli mungkin akan meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini dan membuat para trader lebih berhati-hati.
Pengaruh kebijakan yang berkembang dan emosi pasar
Beberapa tindakan kebijakan tentu telah mengguncang pasar. Dalam enam bulan terakhir, ketidakpastian global telah meningkat, menyebabkan pasar (terutama pasar kripto) semakin lesu. Dari indikator seperti suku bunga pendanaan, kontrak terbuka, eksposur ETF leverage, volume perdagangan, dan kemiringan opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari puncak sejarahnya. Dalam lingkungan yang didominasi ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar tercermin dengan sangat moderat melalui alat keuangan di atas, menjadikan harga dan kemampuan menanggung risiko berada dalam keadaan struktural yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Risiko yang tertekan ini dapat diartikan sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti jika pasar pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk melakukan deleveraging secara besar-besaran, tingkat leverage secara keseluruhan masih terjaga, yang lebih cocok untuk terus memegang aset dan tetap sabar di pasar sepi musiman ini.
Apakah sejarah terulang kembali atau melanggar norma?
Merefleksikan tahun 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa bulan Juli di tahun-tahun sebelumnya dipenuhi dengan berita utama yang cukup untuk mengguncang pasar.
Dalam lingkungan yang tidak menunjukkan tanda-tanda overheating pasar, memilih untuk terus memegang spot dan bersabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Performa pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan harian rata-rata (ADV) turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya. Volume perdagangan harian rata-rata selama tujuh hari turun menjadi 2,18 miliar dolar AS, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama didorong oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu selama musim panas. Data historis menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober hanya mencakup 43% dari waktu sepanjang tahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari total volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli (menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan) dan September (menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan) biasanya adalah bulan paling sepi dalam setahun.
Aspek volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, durasi terpanjang dari volatilitas 7 hari yang begitu rendah (di bawah 1%) hanya berlangsung selama dua hari, yang menunjukkan bahwa mungkin akan ada perubahan yang lebih substansial dalam tren pasar dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan pertambangan di suatu negara pada tahun 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada tahun 2022, dan peristiwa politik besar pada tahun 2024, rata-rata volatilitas pada bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, arus dana menunjukkan kinerja yang kuat. ETP Bitcoin (produk yang diperdagangkan di bursa) mencatat arus masuk bersih 18.877 BTC dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh arus dana besar dari ETF spot AS, mencatat rekor arus masuk mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, arus masuk yang kuat kontras dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa potensi faktor katalis pasar pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih mungkin berkelana dalam konteks volume perdagangan yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki keadaan kelemahan musim panas yang khas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, rendahnya premi futures di suatu bursa, aliran dana ETF terleverase yang terbatas, serta rendahnya leverage dan tingkat imbal hasil yang moderat di pasar kontrak berkelanjutan, menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko yang terbatas dalam jangka pendek.
Munculnya pasar derivatif koin alternatif
Dalam setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi posisi terbuka kontrak berkelanjutan terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Total open interest Ethereum meningkat 68%, dari 3,5 juta ETH menjadi 6,88 juta ETH. Sementara itu, total open interest Solana meningkat 115%, dari 13,2 juta SOL menjadi 28,3 juta SOL. Sebagai perbandingan, total open interest Bitcoin hampir tidak berubah, dari 263.000 BTC pada 1 Juli 2024 menjadi 266.000 BTC pada 1 Juli 2025, yang menyoroti bahwa fokus trader semakin beralih ke altcoin.
Namun, meskipun altcoin