Laporan Mingguan Makro: Tren Melambat, tetapi Optimis terhadap Prospek Pasar di Tahun Ini
Tinjauan Pasar
Sejak kuartal ketiga, aset yang berkinerja baik termasuk Indeks Russell 2000, harga emas, saham keuangan, dan obligasi AS, sedangkan yang berkinerja buruk adalah Ethereum, minyak mentah, dan dolar AS. Bitcoin dan Indeks Nasdaq 100 hampir tidak berubah.
Saham AS saat ini masih dalam pasar bullish, dengan tren utama yang mengarah ke atas. Namun, beberapa bulan menjelang akhir tahun mungkin akan kekurangan tema kinerja, dan ruang gerak pasar mungkin terbatas. Pasar terus menurunkan perkiraan laba untuk kuartal ketiga.
Setelah penyesuaian valuasi baru-baru ini, rebound terjadi dengan cepat, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) 21 kali masih jauh di atas rata-rata 5 tahun. 93% perusahaan dalam indeks S&P 500 telah mengumumkan kinerja mereka, 79% perusahaan melampaui ekspektasi laba per saham, dan 60% perusahaan melampaui ekspektasi pendapatan.
Saat ini, pembelian kembali perusahaan adalah dukungan teknis terkuat di pasar saham AS, dengan sekitar 5 miliar dolar AS setiap hari, setara dengan 1 triliun dolar AS dalam setahun. Meskipun kinerja saham teknologi besar telah melemah, potensi pertumbuhan jangka panjang masih ada.
Ketua Federal Reserve Powell memberikan pernyataan penurunan suku bunga yang paling jelas hingga saat ini dalam pertemuan Jackson Hole, penurunan suku bunga pada bulan September sudah menjadi kepastian. Namun, ia tetap menekankan bahwa kecepatan pelonggaran kebijakan akan tergantung pada data di masa depan.
Arah Aliran Dana
Dana saham China mengalami arus masuk bersih selama 12 minggu berturut-turut, dengan arus masuk bersih minggu ini mencapai 4,9 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam 5 minggu. Namun, dari situasi klien Goldman Sachs, setelah Februari, mereka umumnya terus mengurangi kepemilikan saham A, dan baru-baru ini penambahan kepemilikan terutama terjadi pada saham H dan saham konsep China.
Pasar dana moneter global telah mengalami aliran masuk selama 4 minggu berturut-turut, dengan total ukuran meningkat menjadi 6,24 triliun dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru, menunjukkan bahwa likuiditas pasar tetap melimpah.
Utang pemerintah AS mungkin mencapai 130% dari PDB dalam 10 tahun, dan pengeluaran bunga akan mencapai 2,4% dari PDB, ini jelas tidak berkelanjutan.
Dolar Melemah
Indeks dolar AS turun 3,5% dalam sebulan terakhir, kecepatan tercepat sejak akhir 2022, terkait dengan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve. Jika dolar mengalami penurunan yang terlalu besar, hal itu mungkin akan menekan pasar saham.
Dua tema besar minggu depan: inflasi dan Nvidia
Data penting termasuk inflasi PCE AS, CPI Eropa, dan CPI Tokyo. Laporan keuangan Nvidia akan dirilis pada hari Rabu setelah pasar saham AS, sangat diperhatikan.
Prakiraan Laporan Keuangan Nvidia
Kinerja Nvidia telah menjadi barometer untuk suasana pasar AI, saham teknologi, dan bahkan seluruh pasar. Para analis umumnya memiliki harapan optimis terhadap laporan keuangan kali ini.
Pendapatan yang diharapkan pasar adalah 28,6 miliar dolar AS, meningkat 110% YoY; EPS 0,63 dolar AS, meningkat 133,3% YoY; Pendapatan pusat data adalah 24,5 miliar dolar AS, meningkat 137% YoY.
Fokus perhatian termasuk: Apakah arsitektur Blackwell ditunda, permintaan produk yang ada, tingkat perlambatan pertumbuhan kinerja, situasi pasar di China, perubahan lini produk, dan lainnya.
Meskipun narasi AI menghadapi beberapa tantangan, selama tidak dibantah, dampak negatif terhadap kinerja Nvidia lebih merupakan fluktuasi emosional. Dalam jangka panjang, prospek permintaan chip komputasi AI mungkin melebihi ekspektasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Prakiraan Laporan Keuangan Nvidia: Permintaan Chip AI Mungkin Melebihi Ekspektasi, Pasar Fokus pada Tiga Poin Utama
Laporan Mingguan Makro: Tren Melambat, tetapi Optimis terhadap Prospek Pasar di Tahun Ini
Tinjauan Pasar
Sejak kuartal ketiga, aset yang berkinerja baik termasuk Indeks Russell 2000, harga emas, saham keuangan, dan obligasi AS, sedangkan yang berkinerja buruk adalah Ethereum, minyak mentah, dan dolar AS. Bitcoin dan Indeks Nasdaq 100 hampir tidak berubah.
Saham AS saat ini masih dalam pasar bullish, dengan tren utama yang mengarah ke atas. Namun, beberapa bulan menjelang akhir tahun mungkin akan kekurangan tema kinerja, dan ruang gerak pasar mungkin terbatas. Pasar terus menurunkan perkiraan laba untuk kuartal ketiga.
Setelah penyesuaian valuasi baru-baru ini, rebound terjadi dengan cepat, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) 21 kali masih jauh di atas rata-rata 5 tahun. 93% perusahaan dalam indeks S&P 500 telah mengumumkan kinerja mereka, 79% perusahaan melampaui ekspektasi laba per saham, dan 60% perusahaan melampaui ekspektasi pendapatan.
Saat ini, pembelian kembali perusahaan adalah dukungan teknis terkuat di pasar saham AS, dengan sekitar 5 miliar dolar AS setiap hari, setara dengan 1 triliun dolar AS dalam setahun. Meskipun kinerja saham teknologi besar telah melemah, potensi pertumbuhan jangka panjang masih ada.
Ketua Federal Reserve Powell memberikan pernyataan penurunan suku bunga yang paling jelas hingga saat ini dalam pertemuan Jackson Hole, penurunan suku bunga pada bulan September sudah menjadi kepastian. Namun, ia tetap menekankan bahwa kecepatan pelonggaran kebijakan akan tergantung pada data di masa depan.
Arah Aliran Dana
Dana saham China mengalami arus masuk bersih selama 12 minggu berturut-turut, dengan arus masuk bersih minggu ini mencapai 4,9 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam 5 minggu. Namun, dari situasi klien Goldman Sachs, setelah Februari, mereka umumnya terus mengurangi kepemilikan saham A, dan baru-baru ini penambahan kepemilikan terutama terjadi pada saham H dan saham konsep China.
Pasar dana moneter global telah mengalami aliran masuk selama 4 minggu berturut-turut, dengan total ukuran meningkat menjadi 6,24 triliun dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru, menunjukkan bahwa likuiditas pasar tetap melimpah.
Utang pemerintah AS mungkin mencapai 130% dari PDB dalam 10 tahun, dan pengeluaran bunga akan mencapai 2,4% dari PDB, ini jelas tidak berkelanjutan.
Dolar Melemah
Indeks dolar AS turun 3,5% dalam sebulan terakhir, kecepatan tercepat sejak akhir 2022, terkait dengan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve. Jika dolar mengalami penurunan yang terlalu besar, hal itu mungkin akan menekan pasar saham.
Dua tema besar minggu depan: inflasi dan Nvidia
Data penting termasuk inflasi PCE AS, CPI Eropa, dan CPI Tokyo. Laporan keuangan Nvidia akan dirilis pada hari Rabu setelah pasar saham AS, sangat diperhatikan.
Prakiraan Laporan Keuangan Nvidia
Kinerja Nvidia telah menjadi barometer untuk suasana pasar AI, saham teknologi, dan bahkan seluruh pasar. Para analis umumnya memiliki harapan optimis terhadap laporan keuangan kali ini.
Pendapatan yang diharapkan pasar adalah 28,6 miliar dolar AS, meningkat 110% YoY; EPS 0,63 dolar AS, meningkat 133,3% YoY; Pendapatan pusat data adalah 24,5 miliar dolar AS, meningkat 137% YoY.
Fokus perhatian termasuk: Apakah arsitektur Blackwell ditunda, permintaan produk yang ada, tingkat perlambatan pertumbuhan kinerja, situasi pasar di China, perubahan lini produk, dan lainnya.
Meskipun narasi AI menghadapi beberapa tantangan, selama tidak dibantah, dampak negatif terhadap kinerja Nvidia lebih merupakan fluktuasi emosional. Dalam jangka panjang, prospek permintaan chip komputasi AI mungkin melebihi ekspektasi.