Stablecoin dan dampaknya terhadap sistem keuangan ( menurut analisis Morgan Stanley ):
Poin utama: 1. Tidak sepenuhnya menggantikan deposito bank ( saat ini ): - Stablecoin kurang memiliki perlindungan simpanan dan tidak membayar bunga, tetapi unggul dalam kecepatan penyelesaian dan akses global terhadap dolar, terutama untuk institusi. - Bank-bank mulai berinteraksi melalui pengembangan solusi seperti deposito terenkode (contoh: JPM Coin dari JP Morgan).
2. Pengaruhnya terhadap pasar pembiayaan jangka pendek: - Tether ( yang terbesar) menyimpan 6% dari cadangannya dalam obligasi pemerintah AS ( yang mewakili 2% dari pasar), yang dapat meningkatkan permintaan untuk utang pemerintah dan memperkuat fleksibilitas pemerintah dalam menerbitkan utang.
3. Perbandingan dengan reksa dana pasar uang: - perbedaan: - Stablecoin diatur oleh hukum Genius ( tidak ada bunga, pemegangnya adalah kreditor yang tidak dijamin ). - Kotak pasar uang memberikan imbal hasil dan diperlakukan sebagai kepemilikan yang mirip dengan saham. - kesamaan: - Keduanya menyediakan alat mirip uang yang didukung oleh aset likuid ( yang bertujuan untuk stabilitas nilai: 1:1 untuk stablecoin vs. nilai aset bersih 1 dolar untuk dana ). - Menarik aliran keuangan di saat krisis.
4. Pertumbuhan masa depan didorong oleh institusi: - Kapitalisasi pasar stablecoin (263 miliar dolar) saat ini bergantung pada konsumen, tetapi adopsi institusional ( untuk kecepatan transaksi dan efisiensi jaminan) akan menjadi pendorong berikutnya. - Keuntungannya: pergerakan bebas di blockchain dibandingkan dengan pembatasan setoran tradisional di satu bank.
5. Pengaruh terhadap simpanan bank mungkin bersifat sementara: - Sebagian likuiditas mungkin akan berpindah dari bank ke stablecoin, tetapi penerbitan utang pemerintah dapat mengembalikan modal ke sistem perbankan.
6. Evolusi organisasi yang krusial: - Undang-undang Genius ( melarang keuntungan ) telah melewati Senat, sementara undang-undang transparansi sedang dibahas di DPR. - Peraturan saat ini mendukung solusi khusus ( seperti stablecoin ) daripada mata uang digital bank sentral AS, yang dapat mempercepat integrasinya ke dalam pembiayaan arus utama.
Kesimpulan: Stablecoin membawa perubahan dalam pembiayaan jangka pendek dan layanan pembayaran, terutama bagi institusi, tetapi adopsi sepenuhnya tergantung pada peraturan dan respons bank. Ini bisa menjadi pesaing bagi simpanan tradisional jika terus menjembatani kesenjangan antara kecepatan dan kepatuhan regulasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin dan dampaknya terhadap sistem keuangan ( menurut analisis Morgan Stanley ):
Poin utama:
1. Tidak sepenuhnya menggantikan deposito bank ( saat ini ):
- Stablecoin kurang memiliki perlindungan simpanan dan tidak membayar bunga, tetapi unggul dalam kecepatan penyelesaian dan akses global terhadap dolar, terutama untuk institusi.
- Bank-bank mulai berinteraksi melalui pengembangan solusi seperti deposito terenkode (contoh: JPM Coin dari JP Morgan).
2. Pengaruhnya terhadap pasar pembiayaan jangka pendek:
- Tether ( yang terbesar) menyimpan 6% dari cadangannya dalam obligasi pemerintah AS ( yang mewakili 2% dari pasar), yang dapat meningkatkan permintaan untuk utang pemerintah dan memperkuat fleksibilitas pemerintah dalam menerbitkan utang.
3. Perbandingan dengan reksa dana pasar uang:
- perbedaan:
- Stablecoin diatur oleh hukum Genius ( tidak ada bunga, pemegangnya adalah kreditor yang tidak dijamin ).
- Kotak pasar uang memberikan imbal hasil dan diperlakukan sebagai kepemilikan yang mirip dengan saham.
- kesamaan:
- Keduanya menyediakan alat mirip uang yang didukung oleh aset likuid ( yang bertujuan untuk stabilitas nilai: 1:1 untuk stablecoin vs. nilai aset bersih 1 dolar untuk dana ).
- Menarik aliran keuangan di saat krisis.
4. Pertumbuhan masa depan didorong oleh institusi:
- Kapitalisasi pasar stablecoin (263 miliar dolar) saat ini bergantung pada konsumen, tetapi adopsi institusional ( untuk kecepatan transaksi dan efisiensi jaminan) akan menjadi pendorong berikutnya.
- Keuntungannya: pergerakan bebas di blockchain dibandingkan dengan pembatasan setoran tradisional di satu bank.
5. Pengaruh terhadap simpanan bank mungkin bersifat sementara:
- Sebagian likuiditas mungkin akan berpindah dari bank ke stablecoin, tetapi penerbitan utang pemerintah dapat mengembalikan modal ke sistem perbankan.
6. Evolusi organisasi yang krusial:
- Undang-undang Genius ( melarang keuntungan ) telah melewati Senat, sementara undang-undang transparansi sedang dibahas di DPR.
- Peraturan saat ini mendukung solusi khusus ( seperti stablecoin ) daripada mata uang digital bank sentral AS, yang dapat mempercepat integrasinya ke dalam pembiayaan arus utama.
Kesimpulan:
Stablecoin membawa perubahan dalam pembiayaan jangka pendek dan layanan pembayaran, terutama bagi institusi, tetapi adopsi sepenuhnya tergantung pada peraturan dan respons bank. Ini bisa menjadi pesaing bagi simpanan tradisional jika terus menjembatani kesenjangan antara kecepatan dan kepatuhan regulasi.