Kebijakan tarif pemerintah Trump dan strategi aset enkripsi

Pada malam 3 Maret, Presiden Amerika Serikat Trump mengumumkan penambahan tarif terhadap Kanada dan Meksiko, yang akan mulai berlaku pada 2 April. Keputusan ini menghancurkan harapan luar untuk menghindari tarif secara menyeluruh pada saat-saat terakhir.

Dipengaruhi oleh berita ini, Bitcoin turun 8% dalam waktu kurang dari 48 jam. Sementara itu, pasar saham AS juga terkena dampak, indeks Nasdaq turun 2,6%. Sejak Trump menjabat, total kapitalisasi pasar enkripsi telah menguap 22%. Perlu dicatat bahwa Elon Musk, yang selalu mendukung Trump, juga tidak luput, harga saham Tesla turun sebesar 32,87%.

Keputusan Trump sedang memengaruhi pasar enkripsi. Pada tahun 2025, sebuah lembaga penelitian meluncurkan tema "Ekonomi Trump", yang terus melacak pengaruh pemerintahan Trump 2.0 terhadap pasar enkripsi. Dalam artikel sebelumnya dari tema tersebut, penulis menyarankan agar pasar memperhatikan likuiditas yang sebenarnya (dalam jangka pendek dapat memperhatikan TGA), bukan hanya bergantung pada berita dan opini pasar. Berdasarkan data resmi terbaru dari AS, sejak 28 Februari, akun TGA telah berhenti menyuntikkan likuiditas ke pasar, dengan total suntikan sebesar 3048,9 miliar dolar.

Kebijakan tarif sebagai langkah penting pemerintahan Trump telah memberikan dampak besar pada pasar risiko global yang memiliki "atribut Amerika". Artikel ini akan menganalisis niat strategis mendalam dari Trump yang "tangan kiri tarif, tangan kanan enkripsi" dalam kerangka perang dagang.

Bea Cukai: Alat Negosiasi atau Senjata Ekonomi?

Secara superficial, tarif yang dikenakan oleh Trump bertujuan untuk mengurangi defisit perdagangan, meningkatkan pekerjaan, dan ekonomi. Namun, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa perang perdagangan bukanlah "bisnis yang baik". Data dari Kantor Anggaran Kongres AS menunjukkan bahwa perang perdagangan 2018-2019 menyebabkan kerugian GDP AS sebesar 0,3%, sekitar 40 miliar dolar. Data dari sebuah lembaga penelitian ekonomi internasional menunjukkan bahwa tarif aluminium saja pada tahun 2018 menyebabkan hilangnya sekitar 75.000 pekerjaan di sektor manufaktur AS.

Sebenarnya, kebijakan tarif mungkin hanya merupakan cara bagi pemerintahan Trump untuk menciptakan ketidakpastian ekonomi dan mendapatkan alat tawar dalam negosiasi. Esensi dari perang dagang tidak hanya terbatas pada penghalang tarif, tetapi juga melibatkan teknologi, aliran modal, dan persaingan mata uang, yang berdampak jauh pada sistem keuangan global.

Bagi pasar enkripsi, sebagai peserta di pasar aset berisiko global, kinerjanya sangat terkait dengan volatilitas saham teknologi AS. Baik ketergantungan daya komputasi Bitcoin pada beberapa perangkat keras, maupun beberapa perusahaan terkait enkripsi yang dimasukkan ke dalam indeks Nasdaq 100, kebijakan keuangan dan regulasi AS semakin mendalami pengaruhnya terhadap pasar enkripsi.

Aset enkripsi: Cara luar biasa di masa-masa krisis?

Pemerintahan Trump mengumumkan pembentukan cadangan negara untuk aset enkripsi, yang tampaknya merupakan inovasi keuangan, tetapi sebenarnya mungkin adalah strategi untuk menghadapi situasi khusus. Menghadapi krisis kredit dolar dan kebijakan moneter ekstrem, Amerika Serikat sangat membutuhkan chip baru untuk memelihara kepercayaan modal global. Aset enkripsi mungkin adalah "senjata keuangan semi" ini:

1. Menguasai cadangan strategis, pemerintah akan mendapatkan ruang gerak yang lebih besar dalam aliran dana global.
2. Dalam konteks percepatan tren "de-dollarization", jika aset enkripsi dapat mempertahankan karakteristik desentralisasi namun tetap terpengaruh oleh satu negara, mungkin akan memperoleh premi geopolitik baru dalam permainan keuangan global.

Pemerintahan Trump 2.0 tampaknya sedang berusaha untuk membentuk kembali tatanan politik dan keuangan internasional sejak Perang Dunia II. Dibandingkan dengan memperkuat kredit dolar secara langsung, membangun cadangan aset enkripsi memberikan pemerintah lebih banyak cara untuk "intervensi pasar yang tidak langsung". Seiring dengan perkembangan aset enkripsi dan teknologi, di masa depan mungkin akan terbentuk sistem pembayaran lintas batas yang baru, bahkan membangun jaringan keuangan enkripsi yang dipimpin negara.

Trump digambarkan sebagai seorang "pejuang" yang percaya bahwa semangat lebih penting daripada kecerdasan dan bakat. Bagi dia, kepuasan yang diperoleh dari mencapai kesepakatan dengan cepat dan mengalahkan lawan adalah motivasi terbesar. Namun, dalam perang dagang, mencapai kesepakatan baru dengan cepat dan "mengalahkan lawan" mungkin bukan hasil yang paling ideal bagi pemerintahan Trump.