Kebangkitan Pasar Stablecoin: Laut Baru Senilai 2 Triliun Dolar

Stablecoin sudah menjadi konsep yang sangat dikenal bagi para profesional di industri Web3. Sejak hari pertama memasuki pasar kripto, membeli stablecoin menjadi operasi standar. Jadi, mengapa perusahaan-perusahaan terkemuka di bidang stablecoin dapat mencapai pertumbuhan harga saham yang luar biasa hingga tiga kali lipat dalam waktu singkat hanya dalam dua minggu setelah IPO?

Pendorong utama fenomena ini berasal dari undang-undang GENIUS stablecoin yang baru saja disetujui oleh Senat AS. Isi inti dari undang-undang ini meliputi:

1. Membangun sistem pengawasan ganda di tingkat federal dan negara bagian, untuk menetapkan aturan operasi yang jelas bagi pasar stablecoin.
2. Meminta stablecoin untuk mempertahankan rasio cadangan 1:1, dan aset cadangan hanya dibatasi pada aset yang memiliki likuiditas tinggi dan risiko rendah.
3. Penerbit wajib secara berkala mengungkapkan situasi cadangan dan menerima audit independen.
4. Meminta penerbit untuk mengajukan lisensi dan mematuhi persyaratan pengawasan bank.
5. Mematuhi peraturan kepatuhan anti pencucian uang dan sanksi.
6. Melindungi hak konsumen, memastikan pemegang koin memiliki hak untuk mendapatkan pengembalian prioritas saat penerbit bangkrut.

Ketentuan cadangan dalam undang-undang mengungkapkan informasi penting: menyelesaikan tekanan utang melalui pasar stablecoin. Beberapa analisis memperkirakan bahwa pada tahun 2028, nilai pasar stablecoin global bisa mencapai 2 triliun dolar AS, yang akan membawa pembeli besar ke pasar obligasi AS. Saat ini, penerbit stablecoin utama telah memegang obligasi AS senilai 166 miliar dolar AS, dan diperkirakan dalam beberapa tahun ke depan akan menjadi pemegang obligasi AS terbesar ketiga setelah Federal Reserve dan bank sentral asing.

Tren ini dapat menurunkan biaya pinjaman pemerintah AS, sambil menarik dana untuk obligasi AS secara global melalui stablecoin, yang semakin memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan. Meskipun undang-undang ini masih perlu melalui tinjauan DPR dan ditandatangani oleh presiden, pasar secara umum memperkirakan bahwa persetujuan akhirnya sudah menjadi kepastian.

Bagi para investor, meskipun valuasi beberapa perusahaan stablecoin mungkin terlihat tinggi, pasar tampaknya menganggap bahwa bidang ini memiliki potensi pengembangan yang besar. Stablecoin tidak hanya dipandang sebagai alat untuk mempertahankan dominasi dolar, tetapi juga dapat menjadi pengungkit keuangan yang mendorong penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.

Dalam rantai industri stablecoin, selain penerbit, terdapat banyak peluang investasi. Ini termasuk saluran distribusi stablecoin, skenario aplikasi terkait, dan layanan dukungan teknologi. Terutama di pasar niche seperti pembayaran kecil lintas batas, stablecoin dapat membawa peningkatan pengalaman pengguna yang signifikan.

Bagi pasar sekunder, munculnya konsep stablecoin tidak hanya menguntungkan perusahaan publik terkait, tetapi juga dapat mendorong perkembangan bursa kripto, perusahaan pembayaran, dan perusahaan teknologi finansial. Selain itu, seiring pertumbuhan skala stablecoin, pasokan aset di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga akan meningkat secara signifikan, yang mungkin membawa peluang pertumbuhan baru bagi protokol dan platform terkait.