Potensi pasar RWA sangat besar, Aptos muncul sebagai kekuatan baru

Tokenisasi Aset Fisik ( RWA ) sebagai jalur yang sangat dinanti-nantikan, saat ini masih belum sepenuhnya menunjukkan potensinya untuk menghubungkan pasar tradisional senilai triliunan. Data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar aset RWA dalam industri kripto hanya sebesar 24 miliar dolar, meskipun telah tumbuh 56% pada paruh pertama tahun ini, masih jauh dari yang diharapkan. Hal ini menunjukkan bahwa perkembangan RWA baru saja dimulai, dan seiring dengan tokenisasi lebih banyak kategori aset di masa depan, RWA diharapkan memasuki tahap perkembangan baru.

Dalam periode kunci ini, Aptos menunjukkan momentum yang kuat. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci RWA di Aptos mencapai (TVL) meningkat 56,4%, mencapai 538 juta dolar, melompat ke posisi ketiga di blockchain publik. Dengan masuknya proyek DeFi baru, aset RWA dalam ekosistem Aptos kemungkinan akan menyambut lebih banyak peluang investasi, untuk menetapkan posisi yang menguntungkan dalam kompetisi tahap berikutnya.

Kredit Swasta Memimpin Pasar RWA Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari total aset RWA, menjadi kelas aset yang paling banyak diperhatikan, diikuti oleh utang negara AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, biasanya kurang likuiditas perdagangan; sementara utang negara AS menghadapi tekanan kompetisi dari stablecoin berbunga, yang menggunakan utang negara sebagai jaminan dan menawarkan karakteristik pengembalian yang serupa.

Pinjaman swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Di bidang keuangan tradisional, pinjaman swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, pinjaman ini juga menghadapi masalah seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan hambatan masuk. Misalnya, proses audit untuk pinjaman swasta tradisional sangat rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan usaha kecil dan menengah sering kali kesulitan mendapatkan pendanaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kripto berfungsi sebagai perantara dengan menerbitkan dan mengelola aset di blockchain, yang menjadi model bisnis inti. Mereka mengurangi biaya dengan menghilangkan banyak perantara dan meningkatkan transparansi dengan menyediakan kumpulan pinjaman dan kinerja aset dasar secara waktu nyata.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Generasi Aset Kredit Off-Chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan usaha kecil dan menengah, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, merumuskan rencana pembayaran kembali dan ketentuan default, serta memeriksa kondisi keuangan peminjam. Langkah ini memastikan bahwa aset memenuhi standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Dengan protokol RWA, pinjaman tunggal atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan wanprestasi. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus mematuhi persyaratan regulasi. Mendirikan entitas tujuan khusus atau penyedia layanan aset virtual sebagai pihak kustodian hukum, yang berkaitan langsung dengan token di blockchain. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML. Dokumen pengungkapan off-chain menjelaskan bahwa token merupakan aset utang, tanpa hak suara atau atribut ekuitas.

4. Penerbitan Token dan Pembiayaan

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Investor perlu menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan cryptocurrency untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima kembali pokok dan bunga pada waktunya.

5. Pembagian hasil dan likuidasi aset

Peminjam melakukan pembayaran sesuai rencana, dana yang diterima oleh penerbit akan dialihkan ke entitas tujuan khusus, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, akan secara otomatis mengembalikan pokok atau mengatur kelanjutan aset.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya membawa keunggulan unik untuk jalur RWA:

1. Throughput tinggi dan latensi rendah: Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM, throughput teoritis dapat mencapai 150.000 TPS, dan dalam lingkungan produksi sebenarnya stabil di 4000-5000 TPS. Waktu konfirmasi akhir transaksi hanya 650 milidetik, mendukung penerbitan pinjaman dalam skala besar, distribusi pembayaran real-time, dan audit di atas rantai.

2. Biaya transaksi rendah: Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar, menguntungkan untuk operasi on-chain yang sering.

3. Arsitektur Modular dan Skalabilitas: Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan untuk dioptimalkan secara independen, cocok untuk mengelola metadata aset RWA yang kompleks.

Tata Lingkungan

Aptos telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya di jalur RWA dengan bekerja sama dengan raksasa keuangan tradisional dan memperluas ekosistem DeFi:

1. Kerjasama Institusi: Aptos telah memperkenalkan produk RWA dari beberapa lembaga keuangan ternama, seperti USDY dari Ondo Finance dan token BENJI dari Franklin Templeton.

2. Ramah Regulasi: Aptos telah mengintegrasikan verifikasi identitas on-chain dan fungsi pelacakan aset dengan bekerja sama dengan platform yang mematuhi regulasi.

3. Penentuan Pasar Berkembang: Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusi keuangan, dengan menyediakan solusi pembiayaan yang beragam.

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan penataan ekosistem. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, mewujudkan kombinabilitas on-chain melalui tokenisasi, memungkinkan token kredit berpartisipasi dalam pinjaman siklik, strategi leverage, dan kolam likuiditas dari protokol DeFi. Biaya transaksi Aptos yang rendah dan waktu konfirmasi yang cepat mendukung pinjaman dan penyelesaian waktu nyata, integrasi di masa depan dengan lebih banyak protokol DeFi mungkin lebih lanjut mengaktifkan potensinya.

Seiring dengan menyempitnya selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional, investor institusi beralih ke solusi berbasis blockchain. Aptos mengisi kekosongan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, dengan perbaikan lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, Aptos diharapkan terus menarik aset RWA dan menunjukkan potensi pertumbuhan jangka panjang di jalur kredit swasta.