Pembatalan perdagangan arbitrase yen memicu gejolak keuangan, AS mungkin akan campur tangan untuk menyelamatkan pasar

Dalam situasi pasar yang lesu tetapi menghadapi tekanan pemilihan, para politisi sering kali memilih untuk mencetak uang dan memanipulasi harga agar naik. Sebagai calon presiden Amerika Serikat, Kamala Harris menghadapi tantangan besar dari Trump. Untuk memastikan terpilih kembali, dia mungkin akan mengambil segala cara untuk menghindari krisis keuangan global meledak sebelum pemilihan.

Perusahaan Jepang telah melakukan perdagangan arbitrase yen dalam skala besar selama bertahun-tahun, dengan ukuran mencapai 505% dari PDB. Mereka meminjam yen dengan biaya rendah, berinvestasi dalam aset asing yang memberikan hasil tinggi, dan memperoleh keuntungan yang besar. Namun, dengan depresiasi yen yang berlebihan, Bank Sentral Jepang mulai mempertimbangkan untuk keluar dari perdagangan ini.

Jika perusahaan Jepang tiba-tiba menutup posisi, itu akan menyebabkan dampak besar pada pasar keuangan global. Yen mungkin akan menguat secara signifikan, dan harga saham AS serta aset lainnya mungkin akan merosot tajam. Ini akan mengancam ekonomi AS dan prospek pemilihan Harris.

Untuk menangani kemungkinan krisis yang mungkin terjadi, Menteri Keuangan AS Yellen mungkin akan mengambil langkah-langkah penyelamatan berikut:

1. Memulai kuota pertukaran bank sentral dolar AS-yen Jepang (CSWAP)
2. Bank Sentral Jepang meminjam sejumlah besar dolar AS, memberikan yen sebagai jaminan kepada Federal Reserve.
3. Bank Sentral Jepang secara diam-diam mengakuisisi saham dan obligasi pemerintah AS yang dimiliki oleh perusahaan Jepang.
4. Perusahaan Jepang akan mengirimkan dolar yang diterima kembali ke Jepang untuk membeli obligasi pemerintah Jepang

Tindakan ini dapat menghindari penurunan tajam pasar saham AS, sekaligus meringankan tekanan penguatan yen, tetapi pada dasarnya adalah melalui pencetakan uang untuk menyelamatkan pasar secara diam-diam.

Bagi investor cryptocurrency, perlu memperhatikan indikator berikut dalam beberapa bulan ke depan:

• Apakah indeks S&P 500 dan Nasdaq telah turun 20% dari puncaknya?
• Apakah imbal hasil obligasi Treasury AS 2 tahun turun di bawah 3,80%
• Pergerakan kurs Dolar AS/Yen Jepang
• Korelasi Bitcoin dengan Dolar AS/Yen Jepang

Jika Bitcoin menunjukkan tren menonjol, itu mungkin menunjukkan ekspektasi pasar untuk bailout. Jika menunjukkan tren yang sejalan, maka mungkin perlu menunggu penurunan lebih lanjut.

Bagaimanapun, pergerakan dalam beberapa bulan ke depan akan menentukan imbal hasil dari siklus bull market ini. Investor harus berhati-hati saat menggunakan leverage dan memperhatikan posisi dengan seksama.