【Semikonduktor】Seberapa jauh Micron Technology asal AS dapat menembus pasar Korea? HBM (memori bandwidth tinggi) yang memimpin pertumbuhan industri | 5 saham tren pasar AS oleh Jun Ishihara | Manekuri Media yang bermanfaat untuk informasi investasi dan keuangan Monex Securities

Kinerja pembelajaran dan inferensi AI dipengaruhi oleh "memori".

DRAM adalah memori "sementara", NAND adalah memori "untuk penyimpanan jangka panjang"

DRAM dan NAND semikonduktor adalah perangkat penyimpanan (memori) yang digunakan untuk menyimpan data, tetapi masing-masing memiliki kegunaan dan karakteristik yang berbeda. DRAM adalah memori yang digunakan untuk "penyimpanan sementara" di komputer dan smartphone. Ini adalah "memori volatil" yang hanya mempertahankan data selama daya terhubung, dan data akan hilang saat daya dimatikan. Kecepatan pemrosesan baca-tulis data sangat cepat, dan ini adalah komponen penting untuk meningkatkan kemampuan pemrosesan.

Satu sisi NAND adalah memori "jangka panjang" yang digunakan dalam USB flash drive, smartphone, SSD (Solid State Drive: perangkat penyimpanan), dan lain-lain. Ini adalah "memori non-volatile" yang menyimpan data meskipun daya dimatikan, dan digunakan untuk menyimpan data seperti foto, video, dan aplikasi. Meskipun penulisan memerlukan sedikit waktu, ciri khasnya adalah dapat menyimpan data dalam jumlah besar.

Dari masing-masing karakteristik, DRAM dikatakan berfungsi sebagai "meja kerja" yang mengutamakan kecepatan, sementara NAND berfungsi sebagai "laci" yang mengutamakan penyimpanan. Tiga perusahaan besar di bidang memori adalah Samsung Electronics, SK Hynix dari Korea, ditambah Micron Technology [MU] dari AS, dan sebagai perusahaan Jepang, Kioxia Holdings (285A), yang merupakan mantan Toshiba Memory, memiliki pangsa pasar yang tinggi.

Dengan berkembangnya AI generatif (kecerdasan buatan) dan cloud, permintaan terhadap memori seperti DRAM dan NAND kembali meningkat. Khususnya, permintaan terhadap HBM (High Bandwidth Memory: Memori Berpita Lebar Tinggi) di antara DRAM berkembang pesat. Dalam pengembangan server AI, meningkatkan kapasitas penyimpanan memori dan kecepatan baca/tulis dapat meningkatkan kinerja keseluruhan, dibandingkan dengan semikonduktor pemrosesan gambar canggih (GPU) yang mahal. Dengan kata lain, kinerja pembelajaran dan inferensi AI tergantung pada memori.

HBM yang banyak terpasang pada GPU canggih NVIDIA［NVDA］

HBM adalah teknologi memori generasi berikutnya yang memiliki kecepatan transfer data lebih cepat dibandingkan DRAM tradisional dengan menumpuk chip memori secara vertikal, mewujudkan bandwidth tinggi (jalur data lebar), serta memiliki konsumsi daya yang rendah. Awalnya dikembangkan untuk memproses grafik berkinerja tinggi, namun permintaan untuk HBM sebagai akselerator untuk AI dan HPC (komputasi berkinerja tinggi), serta pusat data semakin meningkat.

GPU (semikonduktor pemrosesan gambar) terbaru dari NVIDIA [NVDA] dilengkapi dengan banyak HBM. Faktanya, dalam model AI besar seperti ChatGPT dari OpenAI, GPU yang dilengkapi dengan HBM menjadi sangat penting.

Menurut laporan "Prediksi Pasar Semikonduktor Musim Semi 2025" yang dirilis oleh WSTS (Statistik Pasar Semikonduktor Dunia) pada 3 Juni, laju pertumbuhan pasar memori untuk tahun 2024 dipastikan menunjukkan peningkatan yang signifikan sebesar 79,3% dibandingkan dengan produk lainnya. Meskipun laju pertumbuhan diperkirakan akan melambat dari 2025 hingga 2026, namun diperkirakan akan tetap lebih tinggi dibandingkan dengan pertumbuhan analog dan mikro.

【図表1】Perkembangan Tingkat Pertumbuhan Produk Pasar Semikonduktor Sumber: Data WSTS yang disusun oleh penulis

【Tabel 2】Penjualan DRAM dan proporsi HBM untuk tahun 2022, 2023, dan 2024 (perkiraan) Sumber : Data TrendForce yang disusun oleh penulis Pertumbuhan ini dipimpin oleh HBM. Menurut perusahaan riset pasar TrendForce, pendapatan pasar memori yang sempat terjun pada tahun 2023 diperkirakan akan pulih kembali ke kisaran 80 miliar dolar pada tahun 2024. Pendapatan HBM yang tidak mencapai 10% dari total sebelumnya telah meluas lebih dari dua kali lipat, dan diperkirakan akan menyumbang 20% dari total pendapatan pada tahun 2024. Ke depan, pertumbuhan HBM dianggap sebagai penggerak kunci yang akan memimpin pertumbuhan keseluruhan industri semikonduktor.

Permintaan HBM meningkat pesat, profitabilitasnya bisa 10 kali lipat dari DRAM sebelumnya?

Perusahaan besar memori semikonduktor, Micron Technology, mengumumkan laporan keuangan untuk kuartal ketiga tahun fiskal yang berakhir Agustus 2025 (Maret - Mei 2025) pada 25 Juni, dengan pendapatan mencapai 9,3 miliar dolar AS, meningkat 37% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan laba bersih sebesar 1,885 miliar dolar AS, meningkat 5,7 kali lipat. Pendapatan dari pusat data lebih dari dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mencetak rekor untuk kuartal tersebut. Terutama, HBM yang digunakan dalam server AI mencapai penjualan yang rekor. HBM memiliki profitabilitas 5 hingga 10 kali lebih tinggi dibandingkan DRAM lainnya.

【図表3】Penjualan Micron dan Laba Rugi Akhir Sumber: Disusun oleh penulis berdasarkan dokumen laporan keuangan Dalam laporan pendapatan berdasarkan unit bisnis Micron Technology, Compute & Networking, yang mencakup HBM untuk pusat data dan DRAM berkapasitas besar, meningkat 11% dibandingkan kuartal sebelumnya (naik 97% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu). Selain itu, dengan meningkatnya permintaan untuk SSD (Solid State Drive: perangkat penyimpanan dengan sirkuit terintegrasi) untuk pusat data, Storage meningkat 45% dibandingkan kuartal sebelumnya (turun 2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu).

【表4】Penjualan berdasarkan unit bisnis Micron Technology (satuan: juta dolar) Sumber: Disusun oleh penulis berdasarkan dokumen laporan keuangan

Micron Technology [MU] mulai mengirimkan sampel produk generasi berikutnya, persaingan di antara produsen memori semikonduktor semakin ketat.

Micron Technology menyatakan bahwa perluasan produksi HBM dan roadmap pengembangan produk berjalan dengan baik, dan mereka memperkirakan bahwa pada paruh kedua tahun 2025, pangsa HBM akan mencapai tingkat yang setara dengan pangsa keseluruhan DRAM saat ini. Ini akan menjadi pencapaian lebih awal daripada rencana sebelumnya. Micron saat ini sedang melakukan pengiriman HBM dalam jumlah besar untuk empat pelanggan yang ditujukan untuk kedua platform GPU (semikonduktor pemrosesan gambar) dan ASIC (sirkuit terpadu untuk aplikasi tertentu), tetapi ada juga gerakan dari pelanggan untuk mendapatkan produk lebih awal dari jadwal biasa.

CEO Micron Technology, Sanjay Mehrotra, menyatakan bahwa ada permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk memori dan penyimpanan berkinerja tinggi karena AI, dan "Kami berada di jalur untuk mencapai penjualan rekor, margin keuntungan yang kuat, dan arus kas bebas yang solid pada tahun 2025. Pada saat yang sama, kami akan terus melakukan investasi yang disiplin untuk memperkuat kepemimpinan teknologi dan keunggulan manufaktur guna memenuhi permintaan memori yang didorong oleh AI."

Untuk kuartal ke-4, permintaan kuat terhadap memori diperkirakan akan berlanjut, dengan proyeksi penjualan mencapai rekor tertinggi dengan peningkatan 15% dibandingkan kuartal sebelumnya, yaitu 10,7 miliar dolar (nilai tengah dari panduan). Kondisi yang baik untuk pertumbuhan AI yang berkelanjutan di pusat data telah terpenuhi, dan diyakini bahwa periode hingga Agustus 2025 akan mencapai peningkatan pendapatan yang signifikan.

Micron Technology mengumumkan bahwa mereka telah mulai mengirimkan sampel produk generasi berikutnya HBM, "HBM4", kepada beberapa pelanggan sejak awal bulan Juni. Produksi massal diperkirakan akan dimulai pada tahun 2026. Produk ini bertujuan untuk meningkatkan kinerja inferensi dalam sistem LLM (model bahasa besar). Dikatakan bahwa kinerjanya meningkat lebih dari 60% dibandingkan dengan produk AI generasi saat ini dari Micron Technology, "HBM3E", dan efisiensi daya meningkat sebesar 20%.

Micron Technology telah memulai pembangunan pabrik pengemasan HBM canggih di Singapura untuk memulai operasi pada tahun 2026. Total investasi diperkirakan mencapai 7 miliar dolar. Saat ini, Micron Technology berada dalam posisi mengejar para pesaing Korea seperti SK Hynix dan Samsung Electronics, tetapi seberapa jauh mereka dapat masuk? Persaingan di antara produsen memori semikonduktor tampaknya akan semakin sengit seiring dengan upaya untuk mendapatkan pasar AI yang terus berkembang.

5 Saham Menarik dari Jun Ishihara

Micron Technologies ［MU］ Sumber: TradeStation

NVIDIA [NVDA] Sumber: TradeStation

Amazon.com［AMZN］ Sumber: TradeStation

Alfabet［GOOGL］ Sumber: TradeStation

Microsoft［MSFT］ Sumber: TradeStation