Dari Kejatuhan Meme Koin ke Penangkapan Pendapatan: Menganalisis Logika Investasi Enkripsi Baru dan Proyek Terhangat

Baru-baru ini, pasar enkripsi telah mengalami peralihan dari gelombang koin Meme murni ke model pendapatan yang nyata. Para pelaku industri percaya bahwa era token tanpa nilai akan segera berakhir, dan model pendapatan yang nyata adalah masa depan. Berikut adalah analisis mendalam tentang tren pasar saat ini dan logika investasi:

Logika di Balik Kegembiraan Pump.Fun

Keberhasilan Pump.Fun menunjukkan bahwa ada permintaan yang sangat kuat di pasar untuk aset yang ter-tokenisasi. Ini menjadi salah satu peristiwa pendapatan paling eksplosif di blockchain, dianggap sebagai inovasi "dari 0 hingga 1" dalam siklus kali ini. Mekanisme ini telah melahirkan banyak aset baru di Solana, menciptakan struktur aset asli yang benar-benar baru.

Namun, beberapa peniru telah mengajukan model baru, seperti memungkinkan pemegang koin untuk menangkap nilai platform. Desain ekonomi koin proyek-proyek ini lebih kompleks. Namun, banyak penantang memiliki masalah desain yang kurang baik atau menimbulkan kekhawatiran, terutama yang mengklaim bahwa koin "berkaitan" dengan suatu bisnis atau perusahaan.

Sebaliknya, Pump.Fun dengan jelas menekankan bahwa koin-koin ini adalah "Meme koin yang tidak bernilai", menghindari risiko menyesatkan pengguna. Pasar semakin optimis terhadap model penerbitan koin yang langsung dapat digunakan, membangun mekanisme penerbitan Token dan pertumbuhan harga yang jelas melalui "kurva gabungan".

Jatuhnya Koin Meme Murni

Pasar semakin menjauh dari koin Meme murni yang baru diluncurkan. Untuk menonjol di pasar saat ini, harus ada mekanisme untuk menangkap pendapatan. Dengan semakin jelasnya regulasi dan kerangka hukum, tim yang tidak dapat melihat perubahan pasar di masa depan tidak akan lagi disukai.

Saat ini, dua model yang paling umum di pasar enkripsi adalah pembelian kembali dan distribusi biaya. Model pembelian kembali sangat populer karena langsung mengembalikan nilai proyek kepada pemegang koin. Dari sudut pandang ekspektasi pasar, pengguna telah menerima: untuk koin memiliki nilai, itu harus menangkap pendapatan protokol.

Analisis Kasus Hyperliquid

Mekanisme pembelian kembali Hyperliquid menunjukkan bagaimana keuntungan dapat langsung disalurkan kembali kepada pemegang koin. Model ini memiliki dukungan harga yang sangat kuat terhadap Token itu sendiri, dan akan membentuk siklus positif. Meskipun tidak disarankan dalam keuangan tradisional, tetapi di pasar enkripsi, pembelian kembali tidak lagi hanya "dividen rasional", tetapi juga membawa efek sinyal ekonomi koin.

enkripsi investasi logika baru

Saat ini pasar telah memasuki "Mode Sulit": proyek perlu memiliki produk nyata, pendapatan, dan pengguna untuk membangun nilai koin. Fokus investasi beralih ke tahap tengah dan akhir, dengan preferensi risiko yang menurun. Namun, dengan pemulihan pasar, diperkirakan akan melihat aliran kembali modal pada tahun 2025.

Investor lebih memperhatikan proyek-proyek yang "benar-benar melakukan sesuatu", termasuk stablecoin, DeFi, dompet tingkat konsumen, dll. Ekonomi on-chain sedang secara bertahap terbentuk, lebih baik dari cara perbaikan fintech tradisional. Aplikasi enkripsi tingkat konsumen kembali mendapatkan perhatian, investor mencari proyek yang dapat membuat pengguna berpartisipasi secara jangka panjang di on-chain.

Kritik terhadap strategi "hanya berinvestasi pada infrastruktur"

Beberapa dana menganggap investasi infrastruktur sebagai alat arbitrase, mencari cara keluar sebelum Token diluncurkan. Tindakan ini dianggap merusak industri dalam jangka panjang, membuat investor ritel menanggung semua risiko. Ada seruan di industri untuk tidak mengulangi kesalahan dari pasar bullish sebelumnya, menghindari alokasi modal yang salah.

Pelajaran dari Pengalaman Investasi Risiko

Dalam bidang enkripsi, kemampuan individu dan tim lebih penting daripada di bidang lainnya. Proyek dapat berubah arah seiring waktu, tetapi kekuatan eksekusi yang kuat adalah kunci keberhasilan. Namun, tingkat penghormatan pendiri enkripsi terhadap semangat kontrak umumnya rendah, investor harus menghadapi perilaku yang tidak terduga dan keterbatasan struktur hukum.

Volatilitas dan ketidakpastian tinggi di pasar enkripsi dapat membawa keuntungan ekstrem, tetapi juga disertai dengan risiko tinggi. Investor perlu belajar "mengatur emosi" dan "memperpanjang waktu" untuk menghadapi kekacauan pasar.