Titik Balik Industri Enkripsi: Dari Web 3.0 ke Fintech 2.0?

Selama setahun terakhir, interaksi antara industri enkripsi dan perusahaan keuangan tradisional, raksasa internet, serta politisi global semakin sering terjadi. Dari penasihat di Pakistan hingga ladang penambangan enkripsi di Bhutan, hingga pendanaan mahal di Timur Tengah, semua peristiwa ini akhirnya menjadi jerami terakhir yang menghancurkan kepercayaan investor ritel.

Industri enkripsi memasuki periode stagnasi

Manusia tampaknya selalu sulit untuk mengambil pelajaran dari sejarah. Ketika ETF spot Bitcoin disetujui, banyak orang percaya bahwa ini akan mengubah dunia secara drastis. Namun, kenyataannya adalah, Bitcoin lebih mirip dengan aset yang mencerminkan pasokan uang M2, tidak mampu secara efektif melawan inflasi, dan sulit untuk menjadi katalisator yang mendorong pasar bull enkripsi.

Ketidakpastian emosi pasar juga tercermin dalam beberapa peristiwa terbaru. Pasca lonjakan token platform sosial tertentu yang diikuti dengan ketenangan, peluncuran dompet platform trading tertentu, serta kontroversi seputar identitas seorang eksekutif, semua ini menjadi lelucon yang tidak memberikan keuntungan nyata bagi para investor.

Perubahan Struktur Industri

Ethereum pernah dijuluki sebagai "inovasi tingkat peradaban manusia", namun dalam proses penurunan harganya dari 4000 dolar menjadi 1500 dolar, ia harus melakukan peningkatan teknologi untuk mengembalikan momentum. Namun, masih diragukan apakah hanya bergantung pada inovasi teknologi dapat menyelamatkan posisi pasar Ethereum.

Sementara itu, suatu blockchain publik tetap berkomitmen untuk mempertaruhkan pengembangan ekosistemnya meskipun mengalami kemunduran besar. Namun, solusi lapisan eksternalnya mungkin juga menjadi tindakan yang menyedot sumber daya dari rantai utama.

Paradigma pasar sedang mengalami perubahan yang mendasar. Stablecoin, bukan Ethereum, sedang menjadi bentuk mata uang utama dalam ekosistem enkripsi.

Penurunan Kualitas Informasi

Informasi yang tidak valid sedang menggerogoti seluruh pasar. Dari pemasaran komunitas hingga spekulasi media, hingga kegiatan yang dipimpin oleh bursa, semua ini pada akhirnya mengarah pada satu tujuan: merangsang volume perdagangan. Fenomena ini tidak seharusnya dipandang sebagai kritik terhadap beberapa peserta, melainkan sebagai pengakuan terhadap hukum pasar.

Perlu dicatat bahwa ada tren diferensiasi baru yang muncul dalam siklus saat ini. Meskipun sebagian besar informasi masih kurang substansi, mereka secara umum dapat dibagi menjadi dua kategori: pertama adalah sinyal perdagangan berkualitas rendah yang ditujukan untuk pasar yang terpinggirkan; kedua adalah tindakan platform yang dilakukan oleh investor lama untuk menunjukkan keberadaan mereka.

Arah Baru Inovasi

Inovasi yang sebenarnya mungkin tidak muncul di pusat teknologi tradisional, tetapi lahir di hub inovasi yang sedang berkembang. Pendiri keturunan Tionghoa mungkin perlu mencari dukungan pendanaan secara global, tetapi proyek yang benar-benar dapat memenuhi kebutuhan tahap berikutnya di pasar mungkin tidak diakui oleh kerangka investasi yang ada.

Saat ini, industri enkripsi mata uang kripto sedang menghadapi proses institusional yang berkelanjutan, yang menjadi salah satu faktor yang membatasi perkembangan industri. Industri ini secara bertahap mendekati internet tradisional dan sektor keuangan, kehilangan karakteristik awal yang penuh peluang dan vitalitas.

Model Penerbitan Aset Baru

Dalam setiap krisis di industri enkripsi, akan muncul cara baru untuk menerbitkan aset. Dari token ERC-20 yang mendukung DeFi, hingga NFT yang mendorong pengembangan proyek tertentu, sekarang kita telah memasuki tahap baru stablecoin.

Stablecoin yang menghasilkan bunga (YBS) semakin menjadi bentuk penerbitan aset yang baru. Ini tidak hanya karena permintaan pasar terhadap stablecoin yang tidak dapat dipenuhi, tetapi yang lebih penting adalah ini menciptakan model penerbitan aset yang sepenuhnya baru.

Tiga kemungkinan di masa depan

1. YBS menjadi metode penerbitan aset utama, upgrade teknologi Ethereum berhasil. Ether diharapkan dapat melampaui Bitcoin, menjadi mesin baru di pasar enkripsi.

2. YBS menjadi arus utama, tetapi pengaruh Ethereum melemah. YBS mungkin akan diserap oleh aset keuangan tradisional, industri cryptocurrency mungkin akan berkembang menjadi teknologi keuangan 2.0.

3. YBS tidak berhasil menjadi arus utama, pengaruh Ethereum menurun drastis. Teknologi blockchain mungkin "de-koinisasi", akhirnya menjadi versi 1.5 dari teknologi finansial.

Kesimpulan

Ethereum saat ini masih terutama bergantung pada narasi teknologi untuk menarik perhatian, sementara pengguna lebih cenderung menggunakan stablecoin. Para pelaku industri berharap pengguna dapat menerima stablecoin baru, dan tidak hanya stablecoin terpusat tradisional. Ini mencerminkan perbedaan antara keadaan industri dan harapan pasar.

Sebelum stablecoin baru menjadi arus utama, mempromosikan pembayaran blockchain secara berlebihan mungkin terlalu cepat. Industri enkripsi harus menghindari menjadi sekadar teknologi finansial 2.0, tetapi harus menjelajahi jalan pengembangan yang lebih luas.